周五，三大指数并没有继续呈现出昨天大举拉升的强势格局，而是向后试探，表明当前市场还有一定谨慎度在里面，而且从板块表现来看，差异化走势比较突出，午后跌破3400点，不过好在跌幅不大，成交量基本与昨天持平。

虽然说指数跌幅有限，但却依然有2400只个股下跌，仅有1200只个股上涨，绿肥红瘦。从带动指数下行的板块来看，主要以银行、科技为主，比如平安银行、立讯精密、牧原股份、双汇发展、宁波银行、爱尔眼科、迈瑞医疗、海大集团、五粮液、东方财富、万科A、美的集团等，清一色的前期涨幅较大的价值型蓝筹，此类个股的下跌不排除有一定的倒仓嫌疑，因此在接下来的操作策略上，对于涨幅较大的、高估值的品种还是要保持谨慎态度。毕竟当前的市场已经有了异样的感觉。

相比之下，处于今天上涨前列的，比如汽车、油气、资源、黑色系、有色等涨幅可观，也就是说汽车+金属+资源保持强势格局。尤其是煤炭、石油、有色金属等整体处于上升阶段，累计涨幅不大，其中钢铁板块中，小盘表现较好，但也处于刚刚启动状态，因此对于黑色系、包括煤炭、钢铁、石油等要保持足够重视。

从技术面来看，沪指报收阴十字星，终盘失守3400点，MACD指标绿柱收窄，KDJ指标向上扩散，预计下周一该指数重返3400点上方的概率较大；创业板指报收阴十字星，5、10、30、60日均线依次向上形成多头排列，MACD指标红柱扩大，KDJ指标小幅回落，预计下周一该指数挑战2800点概率较大。

周线方面，本周沪指涨1.43%重返5周均线上方，深成指涨2.21%大同小异，中小板指涨1.72%，创业板指涨3.46%——如果单从大小盘指数周涨跌幅度而言，本周市场无疑比较乐观，但事实是多数投资者赚了指数亏了钱：统计数据显示，本周两市总计4146家个股均跌0.05%，其中，总市值排名前30家个股均涨2.73%领涨，创业板个股均跌1.23%领跌——这才是市场真实的状况，和大小盘指数的虚涨截然相反。

近期防御型和进攻型品种在盘中还是跷跷板行情，没有放量情况之下场内资金也也只能在高低板块中腾挪为主，整体板块还在轮动中，但仍属成交没有放出的阶段，以目前的量能消化上方3410-3450抛压区内的抛压还是欠缺。

前天也提到市场在连续密集时间窗口期，昨天、今天和下周一都是重要时间窗口，3360-3380转换区目前承上启下作用还在，不有效跌破之前相对好算正常。下周一仍属连续时间窗口期，下周初市场的走势相对关键，是进入上方3410-3450抛压区内消化抛压还是回落到下方3360-3380转换区内？两种走势所导致的浪型对明年一季度的走势也影响较大，同时所带来的市场反应和情绪也会不同，维持中线指数继续回暖（但个股分歧会越来越大），短线做好两手准备的观点。

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