中国化学昨日晚间公告称，公司全资子公司中国化学工程 第七建设 有限公司收到 卡塔尔海湾石油有限公司（ Gulf Petroleum Limited）乌克兰 600 万吨/年煤制汽油和二甲醚综合 体 EPC 项目的授标协议，合同金额约为 32.5 亿欧元（折合人民币约为 257 亿元）。

公告显示，本项目位于乌克兰利沃夫州。项目以 600 万吨原煤为原料， 经过加工转化，最终产出成品汽油、甲醇和二甲醚。本项目中标 工期为 32 个月，项目中标金额约为 257 亿元人民币，约占本公 司经审计 2019 年营业收入的 24.8%。

实际上，中国化学三季度以来，公司经营情况实现跨越式增长，单季度实现营业收入296.33亿元，同比+21.28%，环比+27.24%；归母净利润13.29亿元，同比+57.63%，环比+45.09%。

在新签合同额方面，截止11月末，公司累计实现新签合同额 2203.32 亿元，其中国内合同额 1743.09 亿元，境外合同额 460.23 亿元；累计实现营业收入 954.49 亿元。虽然较去年同期相比减少36亿，但主要是因为去年10月新签俄罗斯千亿化工项目基数较高，单看国内新签订单同比大幅增长97.5%.，全年新签订单有望超出年初预期，为业绩稳定增长提供有力保障。

不可忽视的是，随着多家疫苗宣布取得重大突破，公司作为顺周期化工行业领军企业将充分受益于国际工程加速回暖及化工行业产能出清后，行业固定资产投资迎来拐点。尤其是海外市场方面，压制许久的需求将快速爆发，公司海外经营环境随之大幅改善，海外业务收入将大比例增长，公司经营趋势向上预期将随之继续加强。与此同时，油价上行，化工企业资本开支有望随之增加，以支撑国内焦化和煤化工项目需求。未来随着国内外经济持续复苏，预计油价上涨将持续，化学工程需求持续受益逻辑凸显。

中国化学也因多重拐点将至以及低估的价值，在资本市场上获得了多家机构给予“维持增持”以及“买入”评级。

中泰证券预计中国化学2020-2022年营业收入分别为1152.5亿、1365.7亿、1586.1亿，归母净利润分别为37.9亿、45.9亿、55.7亿。考虑业绩压制有望消除、订单充裕，公司收入利润有望延续较快增长，未来业绩可期，首次覆盖，给予买入评级。

国泰君安，认为在全球经济及制造业复苏预期增强，叠加油价上行利好周期品价格上行/需求增强等多重因素影响下，公司订单业绩望高增超预期，上调目标价至9.57元，对应2020-22年13.1/10.4/8.2倍PE，维持增持。

国盛证券指出，公司作为化工央企龙头，现金流及资产负债表优于基建房建类央企，同时海外及化工行业经营环境有望边际改善，业绩/订单向好趋势有望持续，维持“买入”评级。

12月18日，中国化学收报于5.88元，周涨幅0.86%。