周四三大股指震荡回升，集体收出大阳线！

沪指突破3400点压制！沪指站上3400点对于做多信心有明显提振作用。

沪指上方箱体上沿3465附近仍然有一定阻力，如果量能能够持续放大，冲破箱体压力，上涨空间将进一步打开。

而创业板指数则逼近2800点，收出四连阳！

券商板块成为今日指数反弹的主要推手！券商的走强来自于消息面的刺激！富时罗素指数即将纳入国联证券的消息被市场视为利好。

券商的两大核心变量是流动性和监管政策。

流动性看交易量或换手率，底层逻辑是货币政策和财富效应；监管政策看证监会以及更高层级对资本市场的态度和政策。

目前来看这两个变量都没有太多的变化，所以其持续性仍需观察！

值得一提的是，之前调整已久的医药板块，近期悄然走强！

尤其是医药大白马恒瑞医药，一度罕见涨停拉升，原因何在？

过去一年受疫情的影响与刺激，医药板块内企业经营层面与股价表现均有较大的波动。股价表现层面，年初至今医药板块上涨45.62%，位居行业涨幅排名第五！

目前医药经过近2个月的调整，整体溢价率水平已经回到中枢水平，整体高估值和高持仓情况均有所缓解。

本轮创新药谈判，恒瑞降价80%，谈判成功，四个适应证全部进入医保。

与此形成鲜明对比的是，谈判的跨国药企默沙东、阿斯利康、百时美施贵宝，罗氏，在PD-1抑制剂的谈判中全军覆没。

这显然会改变整个我国PD-1的竞争格局，恒瑞医药无疑是这一轮医保谈判的最大赢家！近期恒瑞医药出现大涨也是源于此逻辑！

总体而言，随着医药板块估值和估值溢价率的逐步回归，医保板块中长期布局的时点已经到来。