昨日银行的高开低走，沪指犹如过山车的行情还历历在目，对银行的坑人走势愤愤不已，熟料今日早盘银行杀了个回马枪，多股出现反包涨停，让大盘重拾升势。沪指再度收复3400点，逼近前期高点！

近期银行拉升总是在午饭前，频频异动，到底有何玄机？

老股民都知道，银行板块由于以权重个股居多，市值体量大，一般轻易不动，而一旦有有所异动，大多都是行情已近尾声，所以对于银行游资都不太感冒！

另外机构资金也是如此，银行板块虽然估值低，但弹性不大，所以配置的比例也很低！

数据显示， 2020年第二季度末的公募基金持仓银行股情况，进一步降至历史极低水平，全部公募基金和主动型基金重仓持股中，银行股占比分别为4.1%、2.3%，较2020年一季度下降2.2个百分点、1.3个百分点。

不过机构的思路似乎出11月开始，对于银行的看法开始发生改变！因为许多资金相信物极必反，相信人多的地方不要去挤。

从上述数据看，银行股确实是一个人少的地方！

从11月初的机构调研中得以显露市场力量的变化，数据显示 11月2日-11月6日期间，在短短五天时间，苏州银行、无锡银行、苏农银行、张家港行等4家银行股接受了机构的13次调研，累计接待机构投资者85家，其中包括南方基金、汇添富基金、银华基金、兴全基金等一线超大型基金公司。

当然银行板块受到机构资金的青睐，也与以下因素有关！

首先当然是前三季度银行股跌幅深、估值低以及之前说的机构持仓配置较少！

其次推动这波银行上涨的直接动力乃是国内经济持续修复，银行整体出现了盈利拐点！

在经济持续改善背景下，Q3银行利润增速见底回升，全年利润增速有望回0%，Q4单季度利润增速接近40%。此外2020年监管引导做实不良，银行账面挤干水分，也使得银行的估值更真实。

那么或许有投资者会问，为何是像工行等大行启动在前，青岛银行等小行接力！

其实这也符合机构资金对待低估值的一贯思路！因为像工行等国有银行是前期最为滞涨品种，自然受到资金优待！

而且消息面上报告披露，贷款利率见拐点，货币不松不紧、利率温和上行，银行属于整体受益，大行作为资金拆出方也是额外受益；20年国有行Q4单季度利润增速近44%，超市场预期。

对于投资者而言，当然现在最为上心的是这个位置还能追吗？

回答这个问题之前，还是要先做个声明！这就是如果投资银行板块，千万不要将此看做短跑甚至百米冲刺，想着短平快！这应该是长跑！通俗的说，就是需做中长期投资！

明白了这个思路，回过头看银行也就非常养眼了！比如银行的基本面拐点刚开始，报表水分刚刚挤干！

比如银行估值柔性空间非常大，普通银行1.0倍PB，良好银行1.2倍PB，优质银行1.5倍PB，标杆银行超过2.0倍PB，大家心理上都可以接受。目前银行整体板块PB(lf)仅0.73x，性价比仍然非常突出。

最后就是具体的配置上，将优质银行和滞涨银行兼着配置比较合适！

优质银行如兴业、平安、招行等 ，低估值滞涨银行如大行中的建行、工行，城商行中的长沙和南京等！这样的配置是比较均衡的！

因为我们需要明白，这轮银行股上涨类似马拉松，中途领跑的不一定是冠军。大行带动热度后，最终还看优质以及滞涨的！