最近比较忙，特别是临近周末，很多事情，所以只能周六补一下了。

1、先说行情，上周末我们说市场每次到了周五就大跌，没想到又是一个黑色星期五，这已经是第三周了。其实这并不能说明就是一个规律，但确实有资金在周五选择回避周末消息或者政策面的利空。

2、这种状态一般容易出现在市场资金比较敏感的时期，目前60日线差不错走平，中短期均线也都聚集在了一起。这是一个市场中线方向选择的时点，周末的一两个事件就可能会影响市场走势，所以会有一部分短线资金选择回避。这应该是最近周五容易出现大跌的一个原因。

3、另外，我们看到每次周五大跌，都是创业板指数跌幅大，而上证指数相对来说比较小。这其实就是之前的涨幅和目前市场的估值所决定的。看看最近闪崩的公司，股价都是经过连续大涨。在指数稍微有波动的时候，资金就开始松动了。权重股过去涨幅小，所以会比较稳定，这也是为了指数非常重要的稳定器。

4、生物医药器械板块最近走势都比指数要弱，其实我们在前面已经把整个板块未来半年的方向说明过了。大概率是调整期，只不过会因为公司的业绩增速不同，调整的幅度不同。当然，也会有一些公司继续创出新高，但是整体上就是调整的格局。这个半年时间是根据2020年报和一季报确定的，到时候只要整个行业业绩增速继续保持，后续调整到位之后，板块依然会有不错的表现。

5、最近生物医药器械板块的大跌，还跟高值耗材带量采购有关。冠状支架集采下来，降幅达到90%以上，原来均价在1.3万元的之间，经过这一轮操作均价到了500元附近。从这个降幅来看，远超市场预期。

6、未来带来采购将会是常态，那么我们不禁要问，集采下的生物医药器械投资，路在何方？归根结底就两个字：创新！带量采购的品种一定是技术成熟，专利期已过，多家公司能够生产的产品。只要你所投资的公司有源源不断的新产品推出，带量采购带来的冲击不会太大。也许经过时间的检验，反而更有利于公司新产品的销售放量。

7、除了创新，另外还可以寻找不在医保支付范畴，带有非常强消费性质的生物医药器械产品的公司。这些公司的产品只要是能够给患者带来明显受益的，公司的价值也会被市场不断挖掘。比如像医疗服务（通策医疗、爱尔眼科），眼科医疗器械（欧普康视、爱博医疗），医药研发外包服务行业（药明康德、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、凯莱英），医疗美容（华熙生物、爱美客），药房等行业。

8、虽然我们提早判断生物医药器械板块需要时间休整，不排除有部分公司会经历一轮下跌周期，但是长期看好的逻辑没有任何变化。

9、集采的政策只是对行业短期的一个重组，一旦这个重组完成之后，整个行业依然是处于高速发展时期。我们相信政策也不可能去阻碍整个行业的发展，不然怎么样去实现健康中国的战略目标。

10、集采的目的是保障基础医疗产品的可及性，让绝大部分老百姓能够享受到基础医疗和药品服务。同时鼓励创新，发展高端医疗和药品，满足不同层次的市场需求。未来企业的利润增长点一定是来自于创新产品。

11、集中采购的政策虽然会大幅降低产品价格，但是也把中间销售环节的利润压缩了，相对于出厂价的降幅并没有这么大。另外，集采政策会提高市场占有率，未来会淘汰一些小厂，更加有利于龙头公司的发展。还有进口替代也同样会有利于国内龙头公司。所以说要投资优质龙头公司。

12、美国和日本的医药发展历史，已经给我们投资指明了方向。它们同样经历过一轮一轮的集中带量采购，但是过去几十年，美国生物医药器械板块公司依然是牛股辈出。特别是医疗器械，前十家医药公司中有一半来自医疗器械。

13、对于生物医药器械板块的长期看好逻辑我们就不详说了，像中国的人口规模、老龄化的进度、消费收入的提升、健康中国战略的推进、国家鼓励创新的政策，甚至是人们对于健康状况的关注程度，每一条都支持行业长期的发展。

14、所以说，每一次行业整体估值较高的时候，在利空的影响下，股价出现比较大的下跌幅度，都会是长期建仓低价优质龙头公司的机会。你看看目前恒瑞医药的股价，有多少调整的幅度。

15、经过接下来一段时间的调整，会把很多之前股价大涨时坚定看好行业发展的投资者洗出去，能够真正长期享受到行业发展带来利润的投资者不会很多。我们能做的就是不断的提醒大家，即使忍受一定幅度的亏损，也比追涨杀跌要强很多。只要不是追高买入，适当的回撤那是非常正常的。不忘初心，牢记目标，耐心坚守，终将收获！

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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