从我们第一次关注东诚药业已经过去快三年了，公司股价涨幅大概两倍多一些。和我们之前关注的部分医药公司比起来，涨幅不算大。我们从第一买入就一直关注公司非常高的商誉，所以一直就没有重仓过。当然，它也给我们带来了一倍多的利润，我是非常知足了。

1、很多投资人非常喜欢比较，巴不得自己买入的股票涨个十倍八倍的。这种一样的心态是非常不可取的，有时候看错了也是非常正常的事情。很多公司在我们跟踪一段时间之后，发现公司业绩和基本面跟预期的不一样，我们也会逐渐淘汰，留下的行业和公司一般都是值得长期投资的。

2、东诚药业的问题目前依然还是比较明显的，去年第四季度就有不小的商誉减值，业绩出现了大幅下滑。未来这个问题依然存在，所以还是不适合重仓持有，适当配置一部分还是可以的。结合最近的三季报，我们简单来看一下：

3、公司2020年三季度报告显示实现收入25.77亿元，同比增长18.49%。实现归母净利润3.38亿元，同比增长21.27%。实现扣非后归母净利润3.29亿元，同比增长12.43%，每股收益为0.42元。其中2020第三季度单季度实现收入9.31亿元，同比增长9.75%。实现归母净利润1.19亿元，同比增长18.12%。实现扣非后归母净利润1.14亿元，同比增长8.83%。

4、公司业绩已经恢复到正常水平，四季度大概率会好于三季度。2020上半年核药板块受疫情影响较大，随着疫情好转，我们预计三季度安迪科恢复至上年同期水平。随着PET CT装机量的持续提升，我们认为安迪科将迎来业绩爆发期。总体来看，在国内疫情控制良好的情况下标，我们认为核药板块第四季度业绩会好于第三季度。

5、公司收购米度实现核药布局闭环，自研+引进扩充产品管线。随着对米度生物的并购，公司核医药产业链布局形成闭环，有望凭借米度生物在临床、注册申报等方面优势大幅提升在研新药转化效率。公司已经逐步建成布局全国的核药“高速公路”，到2020年底预计有短半衰期核药房18家，长半衰期核药房7家，领先优势明显。

6、公司预计2020年全年累计净利润为3.6亿元~4.68亿元，同比增长132.69%~202.49%。公司业绩出现大幅增长的主要原因是2020 年原料药业务持续增长，制剂、核药业务前期受疫情影响，现已逐步恢复，预计2020 年公司经营业绩保持增长，同时上年同期基数较低，增长幅度较大。

7、去年四季度商誉减值，使得2019年业绩出现大幅下滑，所以基数比较低。另外就是商誉减值的老话题，目前公司预测的数据肯定是没有考虑这一块，虽然收购业务利润已经恢复正常，但是具体的减值安排我们不得而知。所以东诚药业还有一些不稳定因素，不适合重仓持有。

8、当然，我们还是看好公司转型核医学的布局，值得我们长期跟踪。未来重点关注公司核药在研产品的进展情况，这是未来公司业绩增长的重要来源之一。据最新的调研信息显示，18F-FP-CIT：技术转移已经完成，预计今年年底或明年年初报 IND，根据 CDE新近发布的《境外已经上市境内未上市药品临床技术要求》规则，该产品有望申请减免临床或者减少临床例数，争取早日上市。

9、99mTC-美罗华：已完成技术转移，目前正按照 1.1 类创新药物的流程，进行相应的药学研究，公司将尽最大的努力加快项目进展，早日申报 IND，早日上市。

10、FAL-PSMA: 已完成技术转移，目前正按照 1.1 类创新药物的流程，进行药学研究，项目进展顺利，公司将推动产品快速上市，早日造福患者。

11、188RE-HEDP：该产品目前正在进行Ⅱb 期临床，按照预期计划正在入组病人，病人入组顺利，目前入组近 80 例，从整体上看服用该药受试者的疼痛情况和生活质量有改善趋势，效果较好。具体进展情况请以公司公告稳准。

12、NaF 注射液：已经开始入组病人，预计 2021 年底病人入组完毕，供公司将按照预期计划早日完成临床试验，争取产品早日上市。

13、目前公司股价出现了一定幅度的调整，不稳定的公司股价都会出现比较大的波动。所以长期投资来说，可以等到公司出现比较大的不利因素，股价出现大幅下跌的时候，逐渐布局。等到股价涨到一定的高点，可以考虑波段操作，使得利润最大化。当然，对于业绩稳定，赛道优秀的行业公司，很容易就会被甩下车。这个要注意区分。

14、整体上来说，对于东诚药业长期发展我们还是比较看好的，如果不是商誉较高，怕有减值压力，东诚药业是可以重仓持有的。目前这样的情况，适当配置一部分仓位也会比很多上市公司要强。

15、我们从2018年就开始关注东诚药业，股价涨幅也不小了。《持续跟踪：核药双寡头之一，东诚药业2019年报解读》点击查看，文章里应该有最早的个股研究文章，感兴趣可以自己找一下。

16、按惯例，最后说一下指数情况。今天是比较不错的走势，三大指数都出现了上涨，个股也是普涨的状态。目前深证成指和创业板指数都已经站上60日线了，把前期跌破所有均线的颓势又挽回回来了。

17、之前连续跌破中短期均线，我们把国庆节之后中期调整结束的信号给否定了，就说明需要重新走出来。目前虽然站上了60日线，但是还没有明显的放量。特别是放量突破前面高点的连线，目前创业板指数已经非常近了，深证成指也不远了，只有上证指数距离还比较远。这个就是接下来关注的重点，什么时候放量突破上去，中级调整就很可能要结束了。

18、华熙生物和爱美客这两天都连续大涨，市场给这些公司的估值就是这么高。如果没有未来解禁的压力，这些公司的估值很难下来。未来解禁之后，如果公司业绩依然非常优秀，很可能也会通过震荡的形式消化，到时候可能会有比较好的机会。

19、昨天我们把昭衍新药的三季报简单解读了一下，主要的看法就是三季报还算正常。股价突然跌停有涨幅大和市场情绪的影响，正常情况下这里调整下去会是中长线的好机会。我们可以看到今天和昨天大幅放量，说不定很多不明真相的投资者已经交出筹码。如果是被大资金收集过去，那么调整的空间依然不会很大。

20、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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