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持续跟踪:东诚药业核药逐渐恢复,业绩增长符合预期(普涨行情,耐心等待进一步的突破)

股市战友   / 2020-11-03 15:34 发布

从我们第一次关注东诚药业已经过去快三年了,公司股价涨幅大概两倍多一些。和我们之前关注的部分医药公司比起来,涨幅不算大。我们从第一买入就一直关注公司非常高的商誉,所以一直就没有重仓过。当然,它也给我们带来了一倍多的利润,我是非常知足了。

 

1、很多投资人非常喜欢比较,巴不得自己买入的股票涨个十倍八倍的。这种一样的心态是非常不可取的,有时候看错了也是非常正常的事情。很多公司在我们跟踪一段时间之后,发现公司业绩和基本面跟预期的不一样,我们也会逐渐淘汰,留下的行业和公司一般都是值得长期投资的。

 

2、东诚药业的问题目前依然还是比较明显的,去年第四季度就有不小的商誉减值,业绩出现了大幅下滑。未来这个问题依然存在,所以还是不适合重仓持有,适当配置一部分还是可以的。结合最近的三季报,我们简单来看一下:

 

3、公司2020年三季度报告显示实现收入25.77亿元,同比增长18.49%。实现归母净利润3.38亿元,同比增长21.27%。实现扣非后归母净利润3.29亿元,同比增长12.43%,每股收益为0.42元。其中2020第三季度单季度实现收入9.31亿元,同比增长9.75%。实现归母净利润1.19亿元,同比增长18.12%。实现扣非后归母净利润1.14亿元,同比增长8.83%。

 

4、公司业绩已经恢复到正常水平,四季度大概率会好于三季度。2020上半年核药板块受疫情影响较大,随着疫情好转,我们预计三季度安迪科恢复至上年同期水平。随着PET CT装机量的持续提升,我们认为安迪科将迎来业绩爆发期。总体来看,在国内疫情控制良好的情况下标,我们认为核药板块第四季度业绩会好于第三季度。

 

5、公司收购米度实现核药布局闭环,自研+引进扩充产品管线。随着对米度生物的并购,公司核医药产业链布局形成闭环,有望凭借米度生物在临床、注册申报等方面优势大幅提升在研新药转化效率。公司已经逐步建成布局全国的核药“高速公路”,到2020年底预计有短半衰期核药房18家,长半衰期核药房7家,领先优势明显。

 

6、公司预计2020年全年累计净利润为3.6亿元~4.68亿元,同比增长132.69%~202.49%。公司业绩出现大幅增长的主要原因是2020 年原料药业务持续增长,制剂、核药业务前期受疫情影响,现已逐步恢复,预计2020 年公司经营业绩保持增长,同时上年同期基数较低,增长幅度较大。

 

7、去年四季度商誉减值,使得2019年业绩出现大幅下滑,所以基数比较低。另外就是商誉减值的老话题,目前公司预测的数据肯定是没有考虑这一块,虽然收购业务利润已经恢复正常,但是具体的减值安排我们不得而知。所以东诚药业还有一些不稳定因素,不适合重仓持有。

 

8、当然,我们还是看好公司转型核医学的布局,值得我们长期跟踪。未来重点关注公司核药在研产品的进展情况,这是未来公司业绩增长的重要来源之一。据最新的调研信息显示,18F-FP-CIT:技术转移已经完成,预计今年年底或明年年初报 IND,根据 CDE新近发布的《境外已经上市境内未上市药品临床技术要求》规则,该产品有望申请减免临床或者减少临床例数,争取早日上市。

 

9、99mTC-美罗华:已完成技术转移,目前正按照 1.1 类创新药物的流程,进行相应的药学研究,公司将尽最大的努力加快项目进展,早日申报 IND,早日上市。

 

10、FAL-PSMA: 已完成技术转移,目前正按照 1.1 类创新药物的流程,进行药学研究,项目进展顺利,公司将推动产品快速上市,早日造福患者。

 

11、188RE-HEDP:该产品目前正在进行Ⅱb 期临床,按照预期计划正在入组病人,病人入组顺利,目前入组近 80 例,从整体上看服用该药受试者的疼痛情况和生活质量有改善趋势,效果较好。具体进展情况请以公司公告稳准。

 

12、NaF 注射液:已经开始入组病人,预计 2021 年底病人入组完毕,供公司将按照预期计划早日完成临床试验,争取产品早日上市。

 

13、目前公司股价出现了一定幅度的调整,不稳定的公司股价都会出现比较大的波动。所以长期投资来说,可以等到公司出现比较大的不利因素,股价出现大幅下跌的时候,逐渐布局。等到股价涨到一定的高点,可以考虑波段操作,使得利润最大化。当然,对于业绩稳定,赛道优秀的行业公司,很容易就会被甩下车。这个要注意区分。

 

14、整体上来说,对于东诚药业长期发展我们还是比较看好的,如果不是商誉较高,怕有减值压力,东诚药业是可以重仓持有的。目前这样的情况,适当配置一部分仓位也会比很多上市公司要强。

 

15、我们从2018年就开始关注东诚药业,股价涨幅也不小了。《持续跟踪:核药双寡头之一,东诚药业2019年报解读》点击查看,文章里应该有最早的个股研究文章,感兴趣可以自己找一下。

 

16、按惯例,最后说一下指数情况。今天是比较不错的走势,三大指数都出现了上涨,个股也是普涨的状态。目前深证成指和创业板指数都已经站上60日线了,把前期跌破所有均线的颓势又挽回回来了。

 

17、之前连续跌破中短期均线,我们把国庆节之后中期调整结束的信号给否定了,就说明需要重新走出来。目前虽然站上了60日线,但是还没有明显的放量。特别是放量突破前面高点的连线,目前创业板指数已经非常近了,深证成指也不远了,只有上证指数距离还比较远。这个就是接下来关注的重点,什么时候放量突破上去,中级调整就很可能要结束了。

 

18、华熙生物和爱美客这两天都连续大涨,市场给这些公司的估值就是这么高。如果没有未来解禁的压力,这些公司的估值很难下来。未来解禁之后,如果公司业绩依然非常优秀,很可能也会通过震荡的形式消化,到时候可能会有比较好的机会。

 

19、昨天我们把昭衍新药的三季报简单解读了一下,主要的看法就是三季报还算正常。股价突然跌停有涨幅大和市场情绪的影响,正常情况下这里调整下去会是中长线的好机会。我们可以看到今天和昨天大幅放量,说不定很多不明真相的投资者已经交出筹码。如果是被大资金收集过去,那么调整的空间依然不会很大。

 

20、我们一直坚持“价值投资为主,趋势投资为辅”长期投资策略,所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好,估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析,制定计划,然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的:有基本面和估值托底,股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划,可以找到合适的点位,很好的避免情绪的波动,比较准确的应对市场的变化。

 

【个人观点,仅供参考,据此操作,盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处,还望大家多指点指点,一起讨论,争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点,我们可以继续探讨。

 

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