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从股市常赚的人，都是老司机，从不“追尾”，从不算计庄家，但一定算计一样东西！
猎票 / 2020-10-04 19:42 发布
价值投机法&&大盘推演独创者
第二轮：林奇第1次为你猎庄
过去相当长一段时间，林奇在“价值投机法”成型前，一直想：什么是低估？安全边际足够大就是低估吗？近段，林奇寻找低估成长股时，又触发了这一方面复盘。 由于安全边际，是股市老司机必须拥有的能力，还是赚钱的核心能力，于是先跟大家分享一下。 01
懂安全边际的人都是老司机
但不算计庄家给一支好票还是赚不了…… 茅台贵不贵？福耀玻璃还能买吗？1块钱低价股，要不要入手，博反弹？ 你觉得太贵，他觉得便宜。某某庄家50块不看好茅台，如今1600块看高到2000。究竟谁对谁错？难道茅台几年内发生质变？ 这些感叹和发问，在股市从来没有停止过。 其实就是一个意思：股价还能涨吗？ 但这个问题就问大了，炒垃圾能涨，炒价值也能涨？这个涨就看你能不能抓住。 不过有一个词“安全边际”，能解决这个问题。 传统意义上，安全边际，更多指价值分析方面。那是没有深入思考的结果，或者读死书的结果。在技术上和价值分析上，都可以使用安全边际。刚上绕龙线买入，很安全，安全边际大。远离绕龙线，安全边际小，冲高回落容易套人。跌破绕龙线，安全边际为零，敢买者是侠之大者。 安全边际是什么？ 简单说，就是安全距离。 离高压线2m以上，是人身安全的起码保障。离得越远，安全边际越大，你越安全。 离悬崖半米以上，否则一不小心就掉下去。反正离悬崖越远越安全，安全边际才能越大。 当你跟车，开60码以上起码要保持100-200m距离，否则总会追尾误事。即100m就是你的安全边距。 当3两白酒下肚，你必倒。如果你每次控制在1两内，你的安全边际就是2-3两，否则得让领导送你回家。 当你1/3工资用来生活，2/3养金鹅，而你一个月只花1/10，那么你的投资资金越多，越不容易被花掉，越能提早财务自由，你的人生的安全边际就足够大。 懂安全边际的人，给自己留底线，不误事，反而越活越自由。 安全边际，从金融学角度来说，就是估值越低越好。 大家都想要低估的票，巴菲特的老师格雷厄姆更喜欢低估票，虽然没有大发，但也能跑赢市场。巴菲特和彼得林奇这些改良者更是大发了。国内价值投资派，以高毅资产那批人为代表，游离在低估成长股上，找安全边际大的个股玩，这些机构和个人赚得盆满钵满。 所有懂安全边际的人，都不会去算计别人，更不会想着算计庄家，也没必要去分析庄家行为，他们只需要发现安全边际足够大，就可以入局，总能不小心和庄共舞。 02
懂安全边际的人，
不算计过去，只算计未来！但是低估不容易发现，很多指标都停留在对过去的估值上，对未来的估值往往过于主观，或者不知道要不要主观来判断。 所以市场到处充斥着PE和PB这些指标，有人说PE低于50是低估，有人说低于20是低估，有人说低于10就是低估。可是PE上升到50，还能上升到500。然而业绩一公布，PE瞬间又成了50。年复一年，PE似乎只是在吓胆小者。 究竟怎样才是正确的估值？ 费雪早就说过，估值就是对未来价值的估计。 巴菲特非常清楚这一点，所以他说的交易系统是30%格雷厄姆+70%费雪，一点都不为过。 因为，你只有懂得了正确的估值，你才能知道“贵还是便宜”。你才知道安全边际有多大。就像开车一样，你只有真正感知到车速和车距，你才能保持足够的安全距离，不至于追尾。 PE是什么？ PE=每股盈利/股价 每股盈利，是过去式，或者马上成过去式。股价是当前股价，也马上成过去式。没有对未来的估计。难怪老是出错，本来只有7倍市盈率，短债一出事，直接变成负的几百倍市盈率。 巴菲特用的就是费雪的未来现金流估值，就是算计未来。算计未来十年公司能赚多少，再算计这家公司成为不老神童会赚多少。最后再折返回来看现金值多少钱？ 比如，茅台，有些人是这么折算。白领及中层阶级要么想喝茅台，要么在喝茅台，但是现在喝茅台这群人只占了不到1成，所以茅台市场人群还有很大扩展空间。 这种估计，可以说得很诱人，但没有量化数据来说明。很难作为投资参考。所以我们要回归到未来估值公式上。 03 从股市赚钱的人，都会算计自己每一单！ 今天之所以发这篇文章，还有一个目的，接下来，会有十几年几十倍好票分享，今天先把基础性内容说说。后边就会撇开这些内容，直接进入正题。 因为想赚到几十倍，不是谁都能拿得住。有成熟交易系统，找安全边际大的好票的专业人来说，可以有。而普通人没有好的交易系统，只能找到值得相信的票，接着选择相信，选择跟踪操作。 马云说过一句话：很多人，看见好处后，选择相信；少数人先选择相信，坚持努力后得到好处。 这里少数人指的是各行业的大部分成功者，包括股市里的赚钱者。这也是为什么一支好票，普通人遇见也只是擦肩而过的原因。因为不相信，也没理由相信，没能力相信，最终无形中溜走。很多人好不容易碰到牛股，又被自己放走，往往捶胸不已。 而真正的赚钱者，都会算计自己每一单，是不是有着大的安全边际，把每一次买入和卖出当成一笔生意。如果某一生意有利可图，容易赚钱，那么就可以不时赚一把。如果这样的买卖，一屡屡不顺，又没有相应理论和成功经验支撑，那么肯定要止损出局。 1、不管是游资老舵主徐翔，还是新舵主赵老哥，他们每一单都是算计好的，每二天不封板，随时出局，有必要还要摁到跌停板上出货。 对游资来说，不封板，就是没有安全边际，就要随时斩仓。 对他们来说，赔率非常高，之前之所以叫涨停敢死队，就是不封板就斩仓，一天亏损十几个点也不少见。但是一旦被他们逮着共振票，就加码，煽风点火，搞出妖来。 这里的共振票，就是各方都认可，不是拉2、3个涨停板，公司就出来辟谣，管理层就出警告，而且各种不利因素反而转化成利好。 上半年因为疫情原因，旅游业歇菜。我们国内疫情告一段落时，林奇还专门查看了所有旅游股，只有中国中免的ROE和现金流是最好的，但并不是非常优秀，也跟朋友们分享过。在免税牌照拿下来之前，中免叫中国国旅。股价不顾疫情影响一直在绕龙线上慢慢攀升。 股价在攀升过程，利空会变魔术消失一般，机构和游资全进入锁仓状态。 2、对林奇来说，远离绕龙线，破掉绕龙线，就是没有安全边际。做没有安全边际的票，就是把自己脖子伸出去，让别人用刀砍。 即使找不到非常好票，也能赚的作法，就像绕龙线的用法“上则做，破则撤”，只要你坚持搞，震荡市场反复小亏小赚折腾，大牛起动就逃不过你的锁仓操作，大熊股出现肯定不会被你锁死，因为破位你就逃之夭夭了。 3、对成长价值投资来说，用未来现金流估算出来，当前价格只有价值的0.3-0.4倍，就是低估票，否则就不值得买。 这样就清楚，茅台和福耀玻璃是贵了还是仍然便宜。 这么一算，你不会去想庄家行为，不会想着谁在出货，想做些高抛低吸，不会算计任何人。你只需要在低估时，每一次回踩时都会买入。 未来现金流估算步骤，请看下表： 第一步，找出过去十年现金流杠杠的公司，这一步也是“价值投机法”选股基础，但这一步更严格。因为不仅看经营现金流，还要看投资现金流。赚的钱如果全用来投资，那么这样的公司只能算成长，价值有多大，还看不出来。作为要稳赚者，必须先放弃，时机未到。 第二步，估算未来十年赚的钱。
第三步，估算这家公司永续年金，即进入成熟期赚的钱。
第四步，把二三步折现合并。
第五步，算估值。
第六步，股价/估值<0.5，最好在0.3-0.4之间，值得装入养老户。 未来现金流报告模板，非正式报告
最后说一下，想从股市赚钱，就要懂安全边际，敢去算计自己，敢去算计公司的未来！ end
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