上周大盘冲高回落整个走势并不特别乐观，上冲乏力而且伴有成交量的萎缩。不过从周K线来看，已经连收四阳，只是空间较小，上涨20点，涨幅仅有0.61%。成交量没有出现明显放大说明上冲动能不足，并且距离3458点只有一步之遥，致使现在形态技术上形成小的头部，接下来能否改变成头肩底的形态，还要继续观察。

我们注意到上周五的成交量出现明显萎缩，从当前格局来看，确实有一定的被动性，如果继续上涨，那么成交量依然保持在1万亿左右，则不太乐观，所以说大盘上冲力度可能有限。尽管今天创业板个股在注册制落地的过程中，可能迎来宽幅波动，可即便向上运行进而大概率将会带来积极预期，但接下来可能还会有震荡回落或向下寻底的要求。当然这里也不排除有部分资金出现撤离的情绪，因为从近期表现来看，大盘上攻动能缺乏，尽管上周前半周指数快速上扬，表现积极，但成交量跟不上去，说明上方压力较为明显。

那么指数运行到当前格局，能否改变颓势，这一点要清楚，如果能够得以改善，那么市场积极的一面要加强，也就是说成交量要放大。7月中旬之前大举介入的资金，高位附近介入的资金目前来看没有得到可观的“油水”，而且在最近的震荡行情当中，个股差异化走势比较明显，所以当前市场依然处在少部分品种格局，大部分品种还是在震荡当中度过，可能会跑赢大盘，或者小幅攀升，但“头朝下”的品种也很多，所以在选择的时候要把握一定的策略。

现在来讲，如果注册制已经比较轻松、平稳落地，那么指数还会出现大涨吗？

我们看到上市公司的表现不太好，而且注册制下也有数百家后备军在等待着，新的IPO增速不减，本周有13家新股要进行申购，至此8月份新股申购家数将超过60只，平均每天达到2家，说明发行的节奏有一定的加快态势。特别是在注册制实施过程中个股的供给将会愈发迅猛，但是也会看到市场现在的资金有一定的充裕，但如果赚不到钱也会降低运行交易的频率。

现在来看，证监会对于注册制下欺诈发行责令回购股份，也会在政策导向当中加大监管力度，对公司相对质量的把握有一定的预期性，但我们在操作当中要保持一定的波动性。

总体而言，今天的大盘可能依然会有反复，但愿今天走阳，但成交量依然要需要放大。