等待更猛烈的主升浪！

8月刚过去一半，“七上八下”的结果似乎便已不可改变。凭借着周五午后多头的奋力一击，大盘周线勉强收红，避免了大小指数全线皆墨的尴尬，但本周的亏钱效应仍十分明显。从近期的具体走势上看，创业板指数出现了六连阴，这在所谓的“牛市”过程中是罕见的。正因为罕见，使得很多投资者并不愿接受这个事实，而在其间产生了频频出击以图搏取连阴后大阳的机会，但连阴的事实又是残酷的，一时的冲动与臆想，极容易使得熊市中赚的钱被牛市掏光。好在周五午后出现了一点奇迹，大盘30天生命线失而复得，给技术面上增添了一些止跌的意味。

近日的调整行情依然具备结构特色，主板略强于创业板，且大盘屡有突破的想法，但最终多数时候都是无功而返。我们从运行细节上不难看出，上周，空头已蠢蠢欲动，屡屡向下打压，但多头不甘示弱，数次力挽狂澜，探底回升拉出长下影。这样，本周一多头借势收出了一根中阳，势图开展突破行动。但是，正是这根中阳又让空头找到了更好的打压空间，于是本周二虚晃一枪后，便开始疯狂屠戮，多数个股跌幅巨大。

可以看出，本周四两市成交量终结单日万亿的记录后，多头有些力不从心。尽管连续两个交易日空头没有再次大发力，但这样的缩量状态并没有太明显地意味着此处已企稳。历史经验表明，A股的情绪化至今是没有太大改变的，如果有上涨空间，往往是一次性地上涨完毕。数年前大盘也曾有过“慢牛”，但那只是局部性与结构性的，是以牺牲中小创为代价，而抱团少量大蓝筹而产生出的人造慢牛，当前的环境暂不存在这样的土壤。所以，大盘如果准备反攻，只能靠特殊时间点用特殊指标权重股的偷袭，而过了偷袭时间点后，空头还将会再次发力，使得行情往往难以持续。

那么，还到底有没有更猛烈的主升浪，或者说主升浪要到何时呢？答案是有的。这需要我们放大一个周期。笔者认为，当前的调整，是月线级别的。由于7月的大突破，造成了很多先知先觉的个股出现了能量上的透支，8月起便要开始月线级别的调整了，调整的时间依然会遵循数列的规律，即1、2、3、5、8这样的数列，最短的也会有1个月之久。从大盘指数上看，历史上也有突破后的调整或横向震荡运行，如2006年5月突破后用了5个月，2014年月线长阳之后用了2个月。

所以，8月份调整其实是好事，是为了后面的主升浪来得更踏实和更猛烈一些。其中，最快最好的情形，是8月后半月继续震荡调整后，9月即探底回暖，那10月份就可以开展主升浪了。最差的情形，后面5个月一路震荡阴阳交错，到2021年1月份也可以开展主升浪了。在得出这个结论后，我们便可以很轻松愉快地面对市场了，一方面淡定地看待调整，另一方面静心地等待调整期过去，再一方面为后面主升浪的来临做好充份的准备。

再进一步分析A股的结构化行情，事实上还没有脱离“炒”的规律，所以人们总喜欢把投资股票称之为“炒股”。每一轮情绪周期，总脱离不开“炒作周期”，本轮亦然。至此，我们还可以得出一个结论，即，如果是熊市，炒的板块与个股往往是单兵作战，只有一条或二条主线；如果市场强势，那么炒的板块与个股往往会有多个甚至数十个，且会前赴后继，在1-3个交易日强势整理完成空中加油后又继续加入到被炒阵营中来。但是，无论市场强弱，炒作都有结束的时期，一旦结束，市场的情绪即会低落，甚至会出现共振，一轮下跌与急速下跌，基本都没能幸免。

本周五，市场的跌停板再次增加，无论是前一批数十只热门炒作个股全体退潮，还是近期一批新晋升的连板个股，也跟随杀跌至跌停，这正是情绪周期进入高潮的反应，此种情况下，想要市场马上企稳，基本是难以实现的。这时，我们唯有耐心等待，让热点个股杀跌后技术修复到位，浮现出其真实的价值，并得到新一批资金重新认可。但是，彼时，喜新厌旧的资金，已在市场的杀跌过程中悄然将种子播种到了一批新的板块与个股中，在新一轮的上涨中他们将点燃火花，吸引市场的眼球去搏击，于是新一轮情绪周期才可以出现。

靠情绪周期来获得差价投资利润，不得不说是A股的一种悲哀，但现实就是如此。我们此时只能说，那种差价仍是以价值中枢来运行的。所以，我们一方面在对国际社会日益加深的摩擦保持一份冷静，另一方面对国内应对复杂形势的能力保持一份乐观的同时，去等待炒作情绪周期的落入价值区位。目前，笔者认为，军工代表着国之安稳，农业代表着民之根本，这两者仍具备较大的价值扩张边际；然后，当8-9月过去，外围环境逐步安定之后，自主科技将会呈现出巨大的爆发力，于是，后市进入主升浪的最大推手，又回到了金融与科技上来。