受地缘政治和疫情推动金价上涨，本周五黄金期货创历史最高收盘纪录，黄金本周大涨逾4%，白银大涨逾16%。

Comex黄金期货

Comex白银期货

按最活跃合约计算，此前黄金期货的历史最高收盘价为2011年8月22日的1891.90美元/盎司，盘中历史最高纪录为2011年9月6日的1923.70美元/盎司。

白银方面，7月23日伦敦现货白银价格最高为23.25美元/盎司，相比3月18日最低点的11.61美元/盎司上涨了100%。

西南证券邱培宇点评称，白银兼具金融属性和工业属性，随着疫情趋稳后工业需求的边际回暖和黄金价格不断走高带来的金银比值的不断提升，金银比有望修复并向均值回归。

而对于黄金价格，邱培宇认为有望继续走牛，逻辑主要有以下3点：

1、各国央行宽松预期高涨：新冠疫情冲击实体经济，各国政府的宽松货币政策和积极财政政策不断加码，欧盟最新推出的7500亿欧元的复苏基金以及美国新一轮的经济救助计划规模约达1万亿美元。

2、油价企稳抬升通胀预期：OPEC+减产实施后原油产量下滑明显，随着减产持续，油价有望在40美元/桶以上企稳，原油作为大宗商品之王有望推升通胀预期。

3、美元长期走弱的趋势：美国政府债务规模的不断扩张以及零利率环境下美元资产相对收益率的降低，长期看都将使美元资产逐渐丧失吸引力而回归下行周期，同时持有黄金资产的机会成本将大大降低。

A股市场方面，周五两市放量下跌，各大行业板块皆墨，贵金属板块表现较为抗跌。包括园城黄金、西部黄金、湖南黄金、赤峰黄金等涨幅均超1%。而白银概念股盛达资源周涨幅超33%，周一至周三连续录得涨停板。

随着黄金价格持续上涨，邱培宇认为，投资白银的性价比突显。新冠疫情趋稳后，电子、光伏等工业需求的回暖以及5G大规模商用带来的对白银需求的增加，金银比存在较大的修复空间。

金银比

A股相关上市公司

盛达资源（000603）：拥有白银资源储量8948吨，2019年矿产银产量为215吨；

兴业矿业（000426）：拥有白银资源储量10683吨，2018年矿产银产量为437吨；

银泰黄金（000975）：拥有白银资源储量7762吨，2018年矿产银产量为191吨；

国城矿业（000688）：拟收购资产宇邦矿业拥有的白银资源储量为18239吨，2021年有望实现银金属产量250吨，未来三年白银产量有望进一步扩张到1000吨。