注册制渐行渐近，同时在利率大概率继续下滑的大背景下，一些现金奶牛型企业的估值的持续提升也是一个大概率，比如物业公司、细分寡头企业等等。

A股的未来是寡头企业和优质成长股的未来，抛开行业的更替演变之外，对标欧美更成熟的资本市场体系，寡头企业的配置权重会获得更大的青睐。

从投资概率的角度出发，已经成长为细分领域龙头或冠军的企业，应该是我们持续关注的重点。

同时，市场对于那些未来确定性赛道上的优质成长企业，也不会吝啬自己的估值体系，持续的给于高估值会是一个常态，直至其增长开始出现疲软的状态。

随着中国社会发展的持续，未来弯道超车的概率越来越小，体现在资本市场上，就是小公司成长为大公司的确定性也是逐步的降低；体现在资本市场上，就是投资的确定性的重要性要逐步大于投资的不确定性，这与上面说的“寡头企业的配置权重会获得更大的青睐”实际上是一个意思。

回归到当下的中国资本市场，注册制及精选层转板制的渐行渐近，不管是其制度本身，还是具体政策的提速，都在彰显当下进行资本市场深度改革的确定性和迫切性，这种情景未来也会成为稀缺之物，尤其是当下一些政策套利的投资机会，从这个角度来讲，当下资本市场的投资机会与投资大环境，是需要珍惜的。

从苹果宣起智能手机的浪潮，除了对手机本身这个行业的上下游产业链造成了深度的影响外，还造成了网上购物、外卖等很多新兴行业的兴起，同时也宣示很多对应行业的没落。

特斯拉宣起智能汽车的浪花，除了对传统汽车的行业搅局外，也必然会造成很多相关行业的兴起与没落。

同样，在5G即将普及的大背景下，一些对标的应用也必然会兴起，就像上个世纪的大哥大只能打电话一样，当时的人们有几个能想到，现在的手机还可以发短信、视频、上网购物、打游戏等等，所有这些变迁，都隐含着新财富的诞生和旧财富的瓦解。

上述种种变迁，都是投资的确定性和不确定性；每个时代，对应着投资中不同的确定性和不确定性，不管是政策层面，还是产业层面，莫不如此。