本周交易日只有3个，所以很快就结束了。

节后的时候总体也算是偏暖的，第一天低开后还收出一根大阳线，后面就不温不火的。

海外疫情的高峰也逐渐过去，现在各国更多的注意力放在重启经济上。

无可否认的是，疫情对经济基本面的冲击是非常大的，但是在资本市场上，预期都是提前打好的，预期内的衰退不是大问题，核心是能否如期逐步转好。

反馈在市场上，则加剧了基本面逆势上扬，或者影响不大，又或者是本身质地相对好的公司们，股价相对更加强势，市场的结构性行情愈发明显和严重。

组合“模拟跟踪”

本周净值略微上升，截止2020.05.08，组合收益率为36.39%，同期沪深300为4.31%。

组合年涨跌幅为8.25%，沪深300为-3.25%。

净值走势图：

上周持仓组合情况：

本周持仓组合情况：

本周操作：无。

本周行情其实普涨为主，有点雨露均沾的感觉，主流科技股在连续反弹后，也陆续出现横盘调整的情况。

长电科技

长电科技本周还涨了6%，主要得益于中芯国际回科创板的消息刺激。比较有意思的是，节前因为诉讼公告的事情，沸沸扬扬，加上当时外围氛围不好，大家都想着要大跌了，赶紧跑路.......

信维通信

本周花了不少时间在信维的研究上，主要是在之前的研究基础上，尝试更深一步的业务拆解和模拟测算，于是也有了《智能手机的短与长（逻辑）》一文，里面关于智能手机的数据测算就是其中一部分。

进展的过程比想象中的难，但也比想象中的有意思，有意义。

当我研究得越深入，的确也发现了一些跟之前固有印象略有不同的地方，譬如：

1）信维的收入结构中大部分与智能手机挂钩，这依然是没有错的，但是也发现了并没有当初所认为的那么重，实际上信维天线业务里平板、电脑的占比也并不少；

2）对于增量业务，除了普遍有较高认知的5G手机天线替代升级外，天线业务实际上还有苹果IOT产品和基站天线振子的逐步放量；而EMC/EMI和无线充电的贡献更是大概率超过天线的，尤其是无线充电.......

3）由此，又延伸到自己对消费电子公司们的理解更加深入，一方面是现有业务的替代升级，另一方面则是行业创新或者是公司自身努力带来的新产品扩张，推动着龙头公司的业绩更上台阶，而这两个逻辑也是龙头公司能够一定程度上对冲短期冲击带来的大部分产品需求端下滑的原因所在。

对于研究，的确颇有“怕什么真理无穷，进一寸有一寸的欢喜”的心情，当然，也“进一寸有一寸的收获”。

总结

当下，市场对于疫情的悲观情绪基本已经宣泄完，国内经济恢复乃至全球经济恢复，才是核心主题。后续，主要是观察经济数据用以确认经济恢复的情况了。

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本文只是个人观点，纯研究分享，文中的任何看法或操作，都充满了个人偏见和情绪。请各位坚持独立思考，自主作出具体决策。

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