说明：这里所说的大行情，是指市场能够维持至少一年甚至一年以上持续性上涨的行情，也就是通常所说的牛市。

判断牛市是否确立的一个最基本条件，是日K线上的半年线必须有效站上年线，并年线从下降到走平然后开始上移；原因是年线代表着过去一年市场的平均持仓成本，一旦出现此类情况，往往代表着此后一年甚至更长时间市场即将出现上涨。需要注意的是，这仅是确认大行情启动的最基本条件，这类情况可以促使后市上涨，但也可以是震荡，而并不一定就是大行情。最典型的案例莫过于2016年至2018年上证持续了两年的行情，当时半年线站上了年线并年线上移，但却没有人会认为那是大行情或者牛市。那么，上证自2440点起的上涨，实质也有此类性质。见下图：

上图为上证2440点以来的日K线图。图中，半年线（红色）一度站上年线，并年线也出现了上移。自半年线完成对年线的上升交叉至此后的下降交叉，上证共运行了185个交易日；加上指数2440点启动至上升交叉及下降交叉后的短暂再震荡，共286个交易日，刚好满足了最小一年时间周期的要求。而目前上证的半年线已经向下交叉了年线，并年线也已拐头下移；即已意味着市场或在此后的至少一年时间周期内不会再有大的向上行情（牛市），甚至还需防大的向下行情（最好的结果是横向震荡）。并注意一个细节，即半年线和年线几乎是处于粘合状态下同步出现的下移。使用均线的人都知道，不同周期的均线粘合，代表着不同周期持仓成本的趋同，如果是启动性行情往往具有向上的暴发力，但现在上证的这两条均线却是向下的，想一想后市可能会发生怎样的情况？

在去年底至今年初的一些博文中，闵非曾对后市能否走出大行情有过分析，认为：单从深证市场分析，已具“牛市”启动征兆；但就上证市场而言，却只能认为“牛”仅跨入了一条腿（牛有四条腿。此处说一条腿，实际就是此前半年线上交了年线这么一个最基础的条件）。上证能否跟进以完成两市验证性的最基本要求，是上证必须上涨并刷新3288点。但看看目前情况，上证不但未能刷新3288点，反而退到了3000点以下，因此尽管深成指已两次回踩年线确认（未破或未有效破），但市场大行情启动的迹象不但未得到加强，反而更减弱了。这在季K线上也表露无疑。

“股市中能够走多远，取决于分析的周期有多长。”

上证自1990年开始，至今已是第31个年头；但区区30根K线除形态分析有用外，其余分析方法都难以说清楚子丑寅卯，所以需要退回一个周期，即从季K线上来进行分析。见下图：

上图为上证季K线。先看图中的三个黄色箭头，分别代表着上证此前的三次牛市。这三个箭头所指之处有一个共同的特征，即5季均线上穿了10季均线；再看图中的黄圈，当时的5季均线也站上了10季均线，但此后仍然下跌，原因是10季均线一直处于下移态势，因此确认大行情（牛市）启动的条件在5季均线上穿10季均的基础上还需再加一条：10季均线从下降至走平然后开始上移（实际就是需要金叉而不是交叉）。

那么现在的上证在季K线又是怎样的情况呢？

自上证5178点开始下跌后（这也是三次牛市中持续时间最短和幅度最小的一次，仅维持了刚好一年。实际上，这个牛市很可能只是基础1浪的上涨，所以持续的时间会如此之短），2016年底已可确认5季均线跌破了10季均线，此后在2018年曾有三个季度5季均线重新站回到了10季均线之上（交叉而非金叉），但当时的10季均线始终处于下移状态，并持续至今，甚至连2019年一季度的大阳线也未能改变。此过程中，2020年一季度曾给出过“希望”（一条腿踏入。5季均线2955点，10季均线2941点；5季均线已高于10季均线——仍只是交叉），但由于2020年一季度本身收出了一根带有一定实体的阴线，致使二季度第一个月虽说收出了阳线，但10季均线仍下移到了2896点（减少了45点），5季均线仍下移到了2908点（减少了47点）；因此虽说5季均线仍大于10季均线，但已是同步下移。假设二季度剩余的两个月上证不能上涨甚至是下跌，那么这种下移就必然继续保持；惟一改变的可能性，是二季度剩余的两个月能够上涨而且需明显性上涨，其收盘价必须站回到3127点之上，否则就难以改变这两条均线目前的状态。

暂且不说二季度剩余的两个月究竟是上涨还是下跌抑或震荡，就目前的情况有一点已可确定，即上证至仍不具备大行情的基本条件。这个基本条件可以出现在三季度，也可以出现在三季度后的任何一个季度，甚至几年内的某一季度；但在此过程中，首先要做的并不是被动性地去等待这个基本条件的出现，而是需时刻防备市场的进一步下跌。注意上图中两条蓝色趋势线，目前上证实际已经跌破了998点与1849点两个低点的上升连线。这两条线也可认为是一个三角形形态，而根据三角形特点，一旦价格有效跌破了下轨，则再次出现大幅上涨的上拐时间需等到这两条线的交叉（期间也可以有回抽等折腾，但难以完成大行情所需要的突破）；而上图中给出的交叉距离，大约还需要走四到五年的时间。所以从最好的预期出发，上证首先需要重新回到这条上升趋势线之上，并最好结果是能够上涨到6124点与5178点下降连线（此线具有强压制；并如果能够突破，上图中的交叉点就是上涨结束的下拐点，时间也是四到五年）。

那么市场会否给予我们此种“最好预期”呢？上面是根据“先长后短”的“长”所进行的分析，下面再根据“以小及大”的“小”并用“量在价先”的“量”来进行分析。

先来看看998点上涨至6124点牛市启动时的量价关系。见下图：

上图为上证998点上涨至6124点阶段的月K线。图中，998点为最低价K线，特征是：三连阳对应了此前的三连阴，未完成阳线多于阴线的条件，并价格也未收盘站上此前阴线的最高，因此即使第三根K线的阳量已高于此前的阴量（注意：这实际就是量在价先，并月量已高于均量线），后市仍再度出现了两根阴线。此后，价格走出了四连阳，已大于此前二连阴；并第三根阳线的收盘价已经高于此前二连阴的最高价，完成了阳胜阴和阳超阴两个特征（可将两根阴线视为一根阴线，并将四根阳线视为一根阳线），行情启动确认（此处细节上的确认就是2006年1月的阳线——三阳对二阴并阳收盘大于阴最高）。

再来看看1849点上涨至5178点牛市启动时的量价关系。见下图

上图为上证1849点牛市启动前后的月K线图。图中，最左侧的两根阳线对应了此前的两根阴线，并阳线的收盘价大于阴线的最高价和阳量盖了阴量，但由于是二对二的关系，即阳线未胜阴线，因此后市上证又再一次下跌并刷出新低；但此处的最大特征是阳量已过均量线并此后的阴量也未能盖过阳量（但如果将三根阴线视作一根还是盖过了），已出现了“量在价先”的雏形或者特征。此后，上证在刷出新低后连收三根阳线——阳胜阴；但阳线收盘价未能高于阴线最高价，因此仍未能确认牛市启动。直到2014年7月的阳线，已是三阳胜二阴，阳收盘高于阴最高，阳量盖阴量，从而确定了行情的启动。

    从以上两个（其实再分析第一次的牛市，情况也相同）牛市历史可知，大行情启动在月K线上的量价关系必须满足三个条件，即：阳线多于阴线（阳胜阴），阳线收盘从高于阴线最高价（阳超阴），阳线量能大于阴线量能（阳盖阴）。这三个条件可以不完全同步，但条件一个也不能缺。

那么来看看目前上证在月K线的量价关系。见下图：

上图为上证目前正在运行的月K线。图中，2440点最低价K线上涨到3288点，完成了“阳超阴”和“阳盖阴”，但未能完成“阳胜阴”（三阳对三阴）；此后，上证阴阳K线的最好表现就是二对二（而且还属阴多阳少），始终未能完成阳胜阴。因此对于上证来说，至少目前仍无大行情启动的条件。后市，如果五月份上证能够收阳，并收盘价高于3075点，那么将是“阳胜阴”和“阳超阴”，届时大行情启动在月线上的量价关系初步可作确认（收阳，但收盘价低于3075点就仍然无法确认。从这一点看，5月能否上涨甚至上涨多少就非常重要）；但如果5月份收出的是阴线，那么大行情启动在月K线上的量价关系周期肯定会延后，并可确认6月份即使能够收阳线也无用。

但是，股市中最常见的情况是“五穷、六绝、七翻身”，加之今年还有点不同（国内一季度经济的下滑和国外新冠病毒拐点的迟迟未出现），因此五月能够上涨特别是收盘价能够高于3075点的上涨希望实际非常渺茫。为什么这样说，明天将在《复合形态的下跌确定性》中另行分析。

说明：以上的分析方法同样适用于个股（效果略低于大盘）。可检查一下自己手中已经持有或者正准备买入的个股。如果不符合以上方法中的条件，持有的要谨慎（特别是季线中的5均和10均还是空头排列或者日线中的半年线与年线属于空头排列），想买入的请作换股考虑；但如果已持有或者准备买入的个股都符合以上方法的条件，特别是月线上的量价关系已满足了阳胜阴、阳超阴和阳盖阴，那么即使日线上出现了下跌也不用怕，可作坚定持有争取利润最大化（“先长后短”的理念正在此点）。