周末券商大势研判观点总结

1、中信证券秦培景团队认为，近期短暂扰动过后，预计二季度全球资金的再配置、产业资本入场以及国内经济恢复共同驱动的慢涨行情将延续，建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。包括餐饮、免税、百购、白酒、CRO、汽车零部件、厨电、消费电子、房地产开发等细分领域龙头企业。

2、 招商策略张夏团队认为，A股一季报业绩将于下周落地，短期内企业盈利将会成为市场较为重要的关注点；而以上领域依然会保持景气向上的趋势。天基互联网有着成本优势以及应用场景优势，潜力巨大，在新基建政策推动之下，有望加速落地，相关产业链长期发展向好，建议关注产业链投资机会。

3、安信策略陈果认为，当前中国经济内需回升在持续，且政策力度不断加强，而环比角度看，欧美经济已无法比停摆状态更差，实际上只要开始局部、逐步甚至有反复的复工，也意味着其经济最差的时刻过去，而一旦这一预期成为市场共识，A股结构表现就将从必需消费向其他方向扩散（科技、周期、可选消费、金融等）。近期行业重点关注：新能源汽车、计算机、互联网、电子、通信、军工、医药、券商等，主题重点关注湖北区域振兴等。

4、中金策略王汉锋认为，基于当前海外疫情影响及近期中国政策应对，我们认为当前仍需要继续聚焦“纯内需”板块，并相应更新了A股及港股的“纯内需”组合。主要包括三大领域：新老基建、居住相关、部分消费和服务等。行业层面看，包括建材、机械、家居家电、龙头地产、汽车、酒店、食品饮料、5G相关计算机与通信等。

5、广发策略戴康、郑恺认为，A股“盈利底”之后再创“市场底”的可能性很小，由于本轮财政刺激政策大概率是投资型/消费型混合的方式，因此A股要重现08年底V型反转的可能性同样较小。维持“不卑不亢”的看法，配置依然围绕内需内供的主线。关注：（1）受益“风险溢价顶”的科技成长（IDC/医疗信息化/新能源车）；（2）景气与配置双双触底、边际修复预期增强的“报复性消费”（休闲服务/机场）；（3）逆周期政策促基建链扩张（建材/电气设备）。

6、光大策略谢超团队认为，只要不出现货币投放因通胀和高房价被迫放缓，无需对市场过度悲观，根据货币视角看估值的方法，当前A股估值略偏低，长线价值投资者可逐步买进，短线投资者也无需过度担忧。配置上，重点关注逆周期抓手的纯内需标的，包括新老基建（建材、建筑、机械、5G）和汽车，其次是海外供应链冲击带来的三条主线，确定性强的必需消费仍可关注，但后期可选消费更值得期待。

7、中信建投策略团队张玉龙认为，后续政策效果显现有望继续助推行业回暖，关注传统消费中的汽车、家电等行业。

8、国盛策略张启尧，张峻晓等人认为，横向来看，A股估值处于全球低位水平，15个全球重要指数中上证指数估值处于倒数第二。

9、兴业证券王德伦认为，本周消费风格和绩优股表现较好，说明在宽信用和财政政策刺激下市场以内需拉动的机会为主。中长期来看，在中国制度优势的助推下，真正属于中国的权益时代已经开启，A股正在经历第一次“长牛”机会。投资者更合适采用“定投”，以长打短的方法，积极布局“好赛道”的“上车点”。

10、天风证券认为，市场进入震荡格局，上证震荡区间位于2700-2900点，震荡格局中核心变量在于市场情绪的变化，在情绪较为极端时往往酝酿市场短期方向的变化。从技术走势上看，对情绪反应最为敏捷的是交易金额的变化，在震荡格局中，交易金额的突然放大，往往意味调整即将来临，而交易金额的大幅萎缩也往往蕴含反弹的来临，因此短期来看，市场处于调整阶段，耐心等待交易金额的萎缩，从目前的交易活跃度来看，若wind全A交易金额萎缩至5000亿以下，市场有望迎来一定幅度的反弹。

11、国泰君安认为，老基建或将喜提增量资金，一季度盈利探底困境下将迎政策面密集催化。后续的投资思路可以从短期、中期展开：1）短期维度，周期和消费优于科技和金融风格；2）中期维度，科技最佳、周期次之。从行业角度，结合估值和盈利两个维度寻找性价比，行业之中推荐周期（建材/机械/建筑）、消费（小家电/新能源汽车）、科技（通信/军工）、金融（券商）。

12、方正证券认为，行业配置上可关注三个方向：一是疫情冲击后，外需不振环境下的经济保增长，政策发力仍以基建为主，包括两方面，传统基建发挥稳增长的托底作用，新基建发挥调结构的效果，关注工程机械、建材、建筑装饰等；二是中国疫情接近尾声，生活生产节奏将逐渐恢复正常，政策支持下春节和一季度期间的迟延消费会回补，关注汽车、白酒等；综合来看，配置方向上传统基建稳增长、新基建调结构、消费回补、降息后金融配置价值。4月首选行业：汽车、工程机械、券商。