择时和择股哪个更重要？不同的人可能有不同的理解，而且每种说法都可以找到足够的证据来支持。越是如此，越容易使人迷惑，说到底还要看你的投资理念是什么，以及如何看待这个市场。

01  认为择时重要

如果认为择时更重要，不管你是从基本面入手，还是从技术面分析，两者本质上都认同拐点的价值，且希望自己买在拐点上。

基本面认为，经济存在特定的周期性，繁荣-衰退-萧条-复苏，周而复始。企业也一样，尤其是周期性行业，如钢铁、煤炭、汽车制造等其本身就有明显的周期特性，企业在大的经济周期下必然受其影响，从而在某段时间来看，营收和利润增长情况很好，而另外一段时间又是下降的。

基于此，基面本交易者会在大的经济和产业在复苏阶段买进股票，在选择股票的时候也会选择走出谷底的，最好是困境反转得到确认的企业，但与经济周期相比，给予企业质地所赋予的权重会偏低。有个极端的例子或许可以表达这个意思：只要风口来了，猪也能飞。

例子比较极端，但对看重择时的基本面交易者来说，这就是他们信奉的道理和采取措施的依据，可以简单概括为：经济周期>行业周期>企业周期>企业质量。

在择时更重要这个框架下的技术型交易者认为，股价的涨跌不是一帆风顺一蹴而就的，当然有控盘庄股一飞冲天的情况，但那是小概率事件，大部分的股票包括大盘的走势都是“两步一回头”，这是常态。

市场永远都是二八原理，多数股民最终都会被少数人割韭菜，钱也自然转移到少数人的兜里。所以，在买卖股票的时候，技术型交易者会觉得时机很重要，买了就要涨，卖了最好跌，高抛低吸波段操作。

所以他们偏向于购买那些回调到位开始二次启动的股票，或者刚突破某一个压力位的股票，也就是在拐点刚发生的时候介入，至于股票质地如何，只要不太差问题都不大。

不管是基本面交易者还是技术型选手，他们对待拐点的认知是一致的，两者都认为买卖中的时机要大于选股，如果时机和选股发生冲突，只能二选一，他们更倾向于选择时机。

02  认为择股重要

一般很看中股票质地的交易者大部分是价值型投资者，他们要看公司的业务方向，在行业中的地位，增长潜力，当前估值等因素，而把择时放在次要地位，当然也有很多价值型投资者把时机和选股看的同样重要，但买入的前提是股票的价值必须足够有吸引力。

在市场中有相当一部分绩优股确实可以跨越牛熊，无视指数的涨跌，比如茅台、片仔癀、长春高新、海天味业等等，而这些股票的存在就是对选股的重要性高于择时的最有利证据。

而且如果一个高成长性的公司，账面上现金流充裕的话，那分红的概率也很高而且手笔通常也很大，比如每10股送10元，在很大程度上光靠分红就可以轻松战胜定期储蓄。所以很多大型基金的仓位都沉淀在这类股票上。

但市场上接近4000只股票，大部分还是跟随大盘的变动而变动，经历牛熊转换，所以这很考验一个人的选股能力。

退一步来说，即使这些白马股你选出来了，连续多年股价创新高，对于内功不足的人，可能也未必敢买入，即使PE、PB都很低，业绩也高成长。

有时你越不敢买，它就涨的越高，对有些人来说，是自己恐高，或者根本就不了解它的真实价值；而对另一些人来说，他们仓位里面都是这种优质白马，他们信奉价值决定一切。世界就是这么奇妙。

03  择时VS择股

如果有能力选出高潜力的成长股，又能准确把握时机，那一切就太完美了。但想想都知道这种事情发生的概率有多么渺茫，但如果我们能从资金炒作的逻辑入手思考或许可以打开一些思路。

资金买入或者炒作的热点表面上看是概念、政策、事件等，但如果仔细去推演就会发现，背后都离不开业绩，只不过这个业绩不是当前已经发生的，而是想象中的，还暂时存在于预期当中。

而人们预期这个概念对未来公司业绩影响有多大，可能当下就用股价去提前透支这种业绩，一步到位，这也是很多股票炒作之后一地鸡毛的原因。

如果本来就是成熟的行业，成熟的公司，多年来股价已经累计上涨很多，这个时候就可能炒不起来，股价的上涨是缓慢的，但可以肯定的是未来上涨是确定的。

不管是绩优股还是垃圾股，市场对股票炒作的逻辑都是事件对未来业绩的影响，所以重点还是业绩，还是股票质地。只要股价不高，大概率都会被炒起来，能不能站得稳要看硬功夫了——当下的业绩。

只要按照标准的估值模型，一般人都能大致看的明白一个公司是好还是坏，但不管用何种方法估值都是相对的，它是市场对估值体系的认可度在股价上的表现。相对来说，把握度会容易一些。

而什么时候炒，什么时候启动，谁也不知道，只有那些炒的人知道，所以择时相对来说是很难的。但也有变相解决的办法，比如任何股票的涨跌都反应在K线上，能不能用图形去窥视炒作的线索呢？

我认为是有可能的，价格既然包含一切信息，在没有被大幅炒作之前，炒作的蛛丝马迹就一定会在图形上得到反应，因为炒作需要买入，需要大量的买入，而持续买入大概率会留下一些痕迹。

所以只要研究图形，换句话说，仔细研究价格行为是不是就可以窥视到炒作的迹象呢？对也不对，首先自己要很清楚一个概念，一旦脱离了股票价值体系而采用价值的表现形式——价格——来作为投资依据的时候，你玩的就是概率。

04  概率VS

明白这个逻辑后，资金管理就变得尤为重要。为什么？当你信奉企业价值决定价格的时候，只要你确定低估，你就可以买入，随着经济、行业、或者企业自身再次步入繁荣周期的时候，价值一定会回归，所以即使重仓风险也不高。

而当你以概率思维来投资时，你就是在赌，赌某一事件发生的概率。既然是概率，有三件事很重要：第一，哪些价格行为是大概率事件？或者说当发生哪种价格行为时后续上涨的概率最大。第二，买入后，与预期走势相反的时候怎么办？符合预期的时候什么时候卖？第三，你每次赌这个概率愿意付出的筹码是多少？

先看第一件事情：哪些价格行为是大概率事件？

大概率事件通常会有发生的背景，换句话说，就是在这种特殊背景下，出现这种价格行为后后续上涨的概率才足够高。这个背景就是上涨趋势。

某种价格行为可能发生在下跌趋势中，也可能发生在震荡势中，但当发生在上涨趋势时的价格行为才更稳定，后续上涨的概率才更高。而且这个价格行为如果在上涨趋势中大幅回调后出现可信度就更高了。

明确了背景之后，有几种价格行为是比较关键的，比如下影线，反包，穿头破脚等。之所以发生下影线是说明下方有支撑股价很难跌下去，尤其是在股价关键支撑点或者突破关键支撑点后的下影线可靠性更高。

反包，是突破失败的意思，即T日的K线向下突破了原有支撑位，而T+1日一根大阳线拉回去了，这种就是高概率的反转信号。

穿头破脚，与反包类似，一般发生在没有向下突破关键点的情况下，一根阳线再次拉起，且这根阳线的最高价和最低价都比前一根阴线的最高价高，最低价低。

以上这三类是比较重要的价格行为信号，当出现以上几类价格行为时，可以格外留意，因为很可能价格接下来会发生反转。

再看第二件事情：买入后跌了怎么办？涨了怎么办？

既然是概率，既然是，就要愿赌服输，适可而止。即使高概率也有失效的可能，一个价格信号在很长一段时间内赢的概率可能有80%，但是每次下注，概率都是50%，也就是一半对一半错。

所以，如果买入后跌了，要提前设置一个止损，自己可以控制多少损失，比如仓位的5%，10%，或者某种K线的最低点等，因人而异。

如果买入后没跌，但也没涨怎么办？还是要卖，也就是时间止损。因为你买入股票的目的就是为了上涨获利，既然没有涨说明此刻你的判断可能是错的，既然如此为何还要浪费时间成本和机会成本呢？

这个地方会有一个误区，现在没有涨不代表未来不会涨，当下虽然没有判断正确，但并不能说明判断就是错的，所以依然有赢的概率。这应该是很多人的想法，但是这种假设自己正确的思考方式往往会害了你。

我们要反其道而行之，先假设自己错误，让市场来证明自己正确，如果市场没有证明正确，那自己就是错误的，这样可以减少损失，不会寄希望于市场，而是把控制权转移到了自己手中，随时控制自己的仓位。

如果买入后涨了怎么办？什么时候卖呢？很多人会担心卖了继续涨怎么办？既然是概率思维，这种事情一定会发生，但只要你把握好盈利的尺度，比如盈亏比固定在2:1附近，其实可以有效避免这种担忧。

因为人很难每次都能做到2:1的盈亏比，如果你能长期坚持下去，你的利润一定越滚越大，相信我。

第三件事，你每次赌这个概率愿意付出的筹码是多少？

这个问题是概率思维的核心——资金管理。是概率，就有失败的可能，所以首先要戒除靠某一次操作，某一只股票就能实现翻倍，就能改变命运。

收益是慢慢积累的，慢就是快，我习惯半仓操作，半仓持有5只股票，如果发现更好的，我会把持有的5只中的一只替换掉，而不会用剩余的资金加仓，时刻都让留有50%的可用资金。

这是高风险意识养成的习惯，也是经历高杠杆爆仓后痛苦的沉淀，不管如何，留有一些资金在手总归不是坏事，因为不可控因素太多，像年后开盘第一天全部股票跌停，你若满仓的话一天就损失了总资金的10%，多么可怕。

以上是我对于时机、选股、价格行为交易的一些理解和看法，希望对于股票感兴趣的朋友一起留言交流~