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四月策略篇
褚伟锋财经 / 2020-04-11 12:49 发布
周评 悲观者正确、乐观者赚钱
您好：
本周市场指数小幅回升，成交量显示投资者谨慎情绪似乎依旧，虽然全球流动性危机已除，但似乎多空的分歧并没有因此而下降，对于二次探底的呼声依然很高。 有时候投资者很奇怪，对于眼前的事物不愿意相信，对于没有发生的事情却言之灼灼。其实目前市场最为担忧的就是全球疫情下经济危机的概率，很多自媒体都把此次疫情与1929年大萧条对应，同时各国又纷纷表态此次情况百年难遇，似乎更印证了这一点。但我们却显得更乐观一些，首先1929年时全球经济还各自为战，也没有大量的对冲工具，现在是全球抗疫，QE、货币工具、财政工具各国纷纷不遗余力，同时疫情毕竟只是给经济按下了暂停键，我们对于最终抗击疫情的胜利依然充满信心。历史上每次这种突发灾难后，资本市场似乎都是表现优异，远期如西班牙当年的疫情大爆发之后股指大涨、近期如911恐怖袭击后，股市在短期调整后也是出现长期回升、即使如08年金融海啸后全球也都有不错的表现，历史证明每次在危机时似乎悲观者总能说出各种悲观的理由以证明他的正确，但最终获利的却总是乐观者。 打开那些著名的投资大师的书籍，无论是巴菲特还是彼得林奇，都会明确的告诉你在突发危机时要坦然面对，投资界有句名言“闪电到来时，你必须在场”，与其不断的杞人忧天，不如专注研究，与优质企业共渡艰难。 回到我们的A股，本周消息面不断，出台了第一份“关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见”，对于未来经济效率的提升应该是一个总刚性的文件，其中对人口、土地、资本、科技、数据等都作出了长远的战略规划，将对未来推动经济发展的质量和效率起到至关重要的作用。同时也会提升当下投资者的信心。 至于近期的操作，我们依然坚持与优质企业共舞，保持耐心与信心，在蓝筹与科技的选择上，短期我们更相信蓝筹，一方面是调整后的蓝筹估值优势显现，分红率优势明显；另一方面是海外疫情不明朗前，内需为主的传统消费与基建必然将撑起二季度的国内经济。 至于科技，一季报的优劣并不重要，核心在于二季度的订单会损失多少，科技各子行业的影响会有多少，因此当下部分科技的业绩优良反而让机构投资者更为担忧，反之，若二季报出台，业绩差强人意时也许是不错的上车机会。 至于指数我们不在意是否有二次探底的机会，2800点以下从长期来看，洼地是必然的，更何况即使二次探底，优质企业也不一定会再有很好的低点出现，因此持有与耐心是近期最好的操作策略。 四月是年报与季报的密集期，我想对于价值投资者来说，此时是最忙碌的，因为现在是大量阅读与耕种的时间，每年要有好的收成，往往就取决于当下的花费与投入。在一片悲观时，我们保持积极，一片谨慎时，我们保持信心，“让悲观者正确，做乐观者赚钱”。 最后祝大家祝投资路上一帆风顺！
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