回顾一下上周五的观点：

由于在节后跳空大跌有了维稳的快速上涨的经历在前面，于是今天这个跳空低开，很多人就想着后面是否会重演春节后的政策快速反弹行情，冲着这一想法，便去赌周未会出利好政策。

在这里有必要讲一讲目前的行情现状，节后的快速反弹，有几个先决条件。

一、当时疫情只在国内爆发，当时大家都没有想到会出现如今的国外大幅漫延。那时的观点，是只要国内控制住，疫情就能结束。

二、那时外盘一片向好，金融市场欣欣向荣，没有外盘的隐忧。

三、国内快速反应，出台一系列维稳政策组合拳，各项政策利好层出不穷。

在以上几大条件的护佑下，我大A才有了顺利的强势反弹。

但现在是什么个情况，国内是控制住了，可实体受到了冲击，已经伤到了些根本。更严重的是国外漫延开来。也就是说现在你不影响别人，可别人现在跑来影响你了。这就比较不利了，好比一个刚生过病的人，还没开始康复，就又得随时防备他人的干扰，这是非常不利的一件事。另外一点是现在国外金融市场一片凄惨，哀嚎遍野。美股短短不到一个月，大跌-30%，这种巨大的跌幅，是很容易引出更大的金融风险。这些风险都是隐性的，暂时表面上还看不出来，一但时间拉长点，若是处理不好，是极为容易变异为更大更复杂的问题。这些都是对市场极为不利的潜在因素。当然，希望这些都只是想多了，不要发生才好，否则真没法愉快的玩耍了。

午盘趁着指数反弹拉升，在解盘室直播间提醒大家减些仓（因为昨天尾盘低位的时候有过加仓，本是想博今天的反弹并留待下周，待分时级别走势结束再走的。但昨晚美股的再次血崩，让我改变了这一想法，因为潜在风险已经偏离了轨迹，若再保持重仓就不太合适了），不要去赌周未政策利好消息，自新冠疫情维稳以来，当前能出的利好都已经出了，几十万亿的“新基建”牌出了，降准与定向降息牌出了，减税优惠也减了，央妈放水牌也出了。该撒的麻辣粉（MLF）也撒了，能出的牌都已经打出，鼓励险资入场长投，提高社保入市比重，也是提了又提。所以周未顶多也就只能是喊喊口号，提提士气以示鼓励而已。国内可以说是手段尽出，非要整点利好的话，那就是国内疫情稳定，复工复产有序进行。然后剩下的就是看今晚外盘能否有反弹，以及周未其他各国有无政策利好出台。

所以赌国内周未利好并不妥，可以说现在是非常时期，在非常时期抱着指望政策性利好去博，风险是偏大的。就好比前天美股就已经大跌创新低了，结果谁能想到昨天又熔断爆跌呢。这种四天两熔断，放眼美股历史也没出现过。要是抱着这种想法去赌的话，很容易出风险，想想15年的时候，出了多少次的利好，涮新了多少次的认知“底线”，结果一路干到底，硬是给锤得底朝天，令人崩溃。

目前国内是有维稳这一力量在起着保护，但维稳的最终目的是为了不出现系统性风险，并不是维稳硬扛起一个牛市。若是这样，就脱离市场本身的轨迹，岂不是又回到15年的人造牛市一样，最后又是变得一地鸡毛。

只有市场自身消化，进入良性循环，才能走向真正的牛市，政策只能起到助推的作用。而当前的市场自身情况并非良性，一直是靠着维稳这一力量在续命一样续着，通过维稳这一手段，多争取些时间，靠时间来消化潜在的问题。这便是为何自15年股灾以来，A股没法走出牛市，而是一直维持在2800点至3300点上下挣扎的原因。

如果单看指数，A股的指数点位并不高，而且只看估值的话，A股也处于全球金融市场偏低的这一估值水平，但这一估值是只针对指数成分指标股的，如果把指数成分股给剔除开单列的话，那非指数成分股的3000多家个股的估值，可就不是一般的高。这种不合理的估值，不论是放在哪个市场，最后都是会回归到正常值，并不会一直保持着泡沫不破裂，无非是时间的早晚而已。

从K线技术形态上去看，这3000多家的高估值的非成份股，大多数都进入了调整的下行趋势，这种共振形成的合力，是很难扭转的。再加上接下来的一段时间又是年报密集披露期，对于这种潮水退去祼泳的存在，又会是很容易成为人们嫌弃的对象。再者受疫情影响，到时一季度数据必然较差，到时这又会加剧走弱的风险。

大家可以去看下最近的K线走势图，大阴大阳已经成了常态，可就是这样的时不时大阳线，却是不断的

我并非看衰A股，相反我是极为看好A股的投资潜力，如果不考虑其他因素，A股在2850至2900点区间以下，是极有投资价值的一个市场。在这区间以下，A股的优势放在全球其他市场去作比较，也都是极为有吸引力的。但是现在全球金融市场这么一动荡，有些事就变了，虽说今年3000点绝不会是A股的顶，仍然是看好A股有希望能上3300。但在短期全球金融风险加剧的影响下，2800也不见得就一定是底。所以今天这个所谓的底，就得持保留意见了，今天是真的认怂。抄底的事，就等晚些时间了，至少目前这种大起大落的时候不再适合博。原本公认理性的万里长城永不倒的美股都能给你熔断再熔断，还有什么事是不敢的。

短期几天时间还看不出什么，但这种时间周期一拉长，由于基金净值大幅回落，会引起赎回清盘，到时会加剧抛压。