在昨日《何时可中期策略性建仓抄底》的博文中，闵非给出了大盘相对应的可用来“抄底”的时空大约在4月上旬和2600点左右。这是站在相对较远的位置对已有K线的总览，优点是不会被局部涨跌所迷惑，属于稍长周期上的预测分析，但缺点是不能细化局部，难以分析判断短期市场的变化。所以，闵非今天的博文就选择站得近一些，对短期市场作进一步的细化剖析。

先来回顾一下上周市场已有的走势。上周大盘收出了一根低开留有缺口并低走又触底回升带有短上影和长下影线的中阴线。这根周K线的风险在周一就已经显现，其关键点就在于周一大幅低开后在后面几天（以三根K线为限）未能回补封闭缺口，致使日线上将上周四、五的两根K线孤悬于“顶部”而成了“弃子”（也可称为“岛形反转”）形态。这是一种非常严重的看跌形态，其目的就是要刻意套牢追高筹码，因此这部分筹码短期内解套的可能性就变得非常小（理论上后市不将这部分筹码割肉逼出来就不会去封闭缺口）。而这个缺口也基本已可定性为向下的“突破性”缺口（其实上周四已是低开不封闭缺口）。这是上周市场下跌收阴的技术上原因所在。

实际上，周四市场已在孕育降准预期，但受外围股市大跌影响，周四市场仍低开不封闭当日缺口而收阴。这种外围影响至周五形成“极致”，上证竟然大幅低开了119点，好在午后证券板块发力，带动市场低开高走大大减少了下跌幅度而收出假阳线（其中深证几个指数还完全封闭了当日缺口，正应了闵非周五午评所说的《缺口越大就越不用怕》）。

从形态上看，周五K线有些略似2月4日的大反攻K线；但其实两者性质已完全不同（周一收盘后，闵非曾发文《大盘能否复制上周一走势》，结果周二果然收出了一根和3月2日K线基本相同的大阳线），已很难完成行情复制。要分清这个问题，我们需要更进一步的剖析。

周五晚上央行定向降准，向市场释放5500亿流动性；外围股市中道琼斯大涨1985点，基本收复了周四“熔断”性阴线。于是，媒体包括大多数股评又开始弹冠相庆。此处，我们需要思考几个问题：

一是市场中总的筹码是相对不变的，当大数人看好市场时，就表明大多数人手中还握有筹码（昨天博文已提及此问题，即：筹码和观点是相对统一的）；那么后市靠谁来推动市场上涨？要明白一个道理：真理永远掌握在少数人手中，特别是资本市场。一万只羊也难抵挡一头狼的攻击。

二是大多数人看好上涨的理由是降准，但这个降准其实已被提前消化。降准预期公诸于众的时间在周四晚上，实锤落在了周五。周四未随外围股市大跌而周五下午的强势反弹，应该就是受到了此消息的影响。因此，后市即使此消息仍能催化市场，力度也已被消耗了至少一半。

三是和降息相比，究竟是降准利好力度大还是降息利好力度大？无疑，降息对于市场利好的程度肯定大于降准。但是，美联储降了息，而且是罕见的一次性降了50个基点，但道琼斯略反弹后又以更快的速度下挫了。难道A股的降准就能够促使市场实现反转吗？

四是股市、黄金、原油三者关系既有区别也有联动，大多数情况下，三者间会形成跷跷板效应，但看看目前是个什么个情况？三者统杀！这很难用常规的思维来解释，惟一能够找到的词语，恐怕只有“经济危机”。这已不可排除疫情在欧美扩散后，资本市场对于危机来临的提前反映（可能存在着过度反映，但初期总是这样）。要知道美国股市目前的下跌速率，已可与1929年9月3日后的情况相并论。好在，A股与美股并不处于同一“起跑线”，即道琼斯已经上涨了十多年而A股仍徘徊于3000点，即使真的“危机”来临，A股的抗跌性也会大大强于道琼斯。

但是，道琼斯系统性的下跌对于A股来说必定会构成负面影响。

在很多人眼里（包括闵非在内），外盘对于A股的影响只是暂时的短期行为（外因），A股在受到影响后，该什么走最终还是会什么走（内因）。事实上，以上观点也屡屡被市场证实。但是，这是建立在非系统性风险的基础之上的一种假设。假如外围股市构成了系统性的下跌风险，情况就会有很大的不同。譬如说香港股市。港股与道琼斯的联动性相信大家有目共睹，而现在A股中已有太多的个股而且是占有权重的个股属A+H，如果同一股票H股在持续下跌，难道A股反能持续上涨吗？所以，在疫情未得到有效控制(全球)前，对于“牛市”、“反转”、“抄底”等言论还是谨慎对待为好。

但反弹特别是波段性反弹还是会有的。因为A的特点和估值以及相处的位置等也摆在那儿，道琼斯无法和A股相提并论。即使从技术上分析，下周股市反弹一下也属正常。见下图：

上图是深成指日K线（选择深成指来作分析的目的其实非常简单，就是延续昨天博文的思路；但期间仍会插入上证的一些情况）。

上图中，深成指日线的中短期走势正在变坏，其最大的特点就是红色飘带在下周将变绿色（上证同步）。市场有三种趋势，即上升趋势、下降趋势、震荡趋势。飘带由红转绿，也即意味着上升趋势终结，后市有两种可能性，好的一种是走震荡趋势，坏的一种是走下降趋势；所以在飘带红转绿后，好的情况是反弹，坏的情况是下跌，但不会有反转（即使今后真的反转，那也是今后的事情）。

上图中，深成指从11869点开始下跌（注意：此处和上证相比，深成指相对于左侧创了新高，而上证未能创出新高，两市形成了顶背离，导致市场下跌），构成了一个“双顶”（M顶）形态（上图红线），其“颈线”是10962点，也即意味着此后下跌的目标位至少需要到达10055点（此M点形成过程非常标准，如：右顶低于左顶；2至3走了5根K线，提示后市下跌触及颈线反抽的K线不会大于2根——实际1根半等。在此过程中，周四下跌至颈线曾有过支撑，周五低开反弹后触及颈线又受阻，反过来也说明此M顶的有效性。另外注意：图中3的位，上证高于左侧创新高，而深成指低于左侧未创新高，又形成顶背离，只是这一次倒了过来；也即意味着此处上证形成“弃子”而“深成指”没有）。周五深成指最低10380点，离10055点还差了325点，因此形态上提示下跌并不会就此结束，也就是反转大概率难以出现。

上图中，目前K线为TD买入结构5（两市同步形成），至9还差了4根K线。现在假设此TD结构最终会完成（实际上，相对于此前上涨过程中完成过严格计数、组合13，后市就需要有一个反向的至少TD结构才算修正完成，所以，此处出现并最终完成TD买入9实际也是TD体系的需要），那么其下跌衰竭的时间点将出现在下周四（完成并又属于完善可操作的TD结构；如果届时属不完善或者不可操作，能否衰竭需要再验证），所以从TD结构即左侧交易量化预测角度，周四以前也不会有“反转”。那么假如此TD结构在此后4天中的任意一天消失呢？以深成指为例，下周一至周四出现下列收盘就会消失，即周一收盘高于11404点；周二收盘高于11201点；周三收盘高于10942点；周四收盘高于10832点。这四天中，只要任意一天收盘价高于所示指数，此TD结构就会消失。那么消失是否意味着会有反转呢？前面讲过了，深成指11869点后，单从TD体系上讲，后市至少需要有一个反向的TD结构才能完成修正，因此如果下周目前完成了一半的TD结构在下周任意一天消失，不但不能认为有反转，反应更谨慎地防备后市有更大以及周期更长的下跌。

以上是从深成指的趋势、形态、TD体系三个方面得出的分析，并从中可知此处实现“反转”的概率几乎不可能存在（以上情况上证差不多，因此具有相互验证性）。如果从波浪上分析（上证完全不同，所以单独出来），假设11869点为日线5浪上涨的终点（昨日博文涉及了此内容，因此今天不展开），那么11869点后的下跌就应该是ABC浪下跌。

上图中，周五K线的收盘价，实际已经低于此前21天的收盘价，是TD波A浪下跌的标志性K线，代表着11869点已是5浪最高点的终结和A浪下跌的确立。不过，确认A浪终结需要等到B浪有一根K线的收盘价大于此前8天的收盘价，因此此处A的标志性K线并不能知道短线究竟是还要下跌还是会出现反弹。但有一点，ABC浪最常见的形态是5-3-5型（A走12345；B走abc；C走12345），稍少一些的是3-3-5型，最少见的是3-3-3型；那么，即使下周市场能够反弹（最好的预测），深成指将有两种可能性，一种是B浪反弹，另一种是A浪中的2或者4子浪反弹，难以出现其它的情况。如此，从上图中大致可知，2的位置大概是A1，3的位置大概率是A2，而4的位置由于收盘价并未低于2，因此大概率难以构成A3，所以位置3至周五，大概率都属于A3的过程中，因此下周即使出现反弹，最好的结果是A4反弹，差一点的甚至可以认为只是A3-4的反弹，甚至还可以周一就没有反弹而再下跌。

以上分析告诉我们，不但趋势、形态、TD不支持“反转”，波浪上也不支持反转。

不过，反弹一下特别是小幅反弹一下的概率还是有的。见下图：

上图为上证60分钟周期（周四午评《别急着去抄底》曾切出过此周期图，并当时就指出在此前完成了TD卖出结构严格13的情况下，后市至少需要有一个反向的TD结构才能完成修正）。实际的情况正如当时闵非所预测，周四下午至周五下午，上证（包括深证同步），大盘走完了此TD买入结构，但却是一个不完善（最低价K线为结构7而非结构8、9）且不可操作（比值仅0.6而不到1.5倍）的TD买入结构，预示着在此周期上的下跌衰竭，后市至少还需要有一根K线的收盘基本相等于结构7的开盘价，和至少有一根K线的最低价需要低于结构7的最低价（刷此周期下跌新低）。所以从上图看，周一大盘或有反弹，但即使有大概率也不会力度很大，在反弹触及绿带时就很可能结束；甚至还可以没有反弹而是直接下跌完成此TD结构的衰竭后再反弹。

但先反弹一下的概率仍然也不能完全排除。见下图：

上图为上证30分钟周期，也是我们近阶段经常用到的分析周期，原因是在此周期上，指数基本都按照着TD结构在运行，即无论是买入结构还是卖出结构，在此周期上只要完成的是完善可操作的TD结构9，基本都出现了不同程度的衰竭甚至在此周期上的反转。

上图中可知，大盘出现了一个下降通道，周五开盘一度击破了此下降通道的下轨（下降通道规则，击破下轨为买点），而下午又顽强地收回到通道内；那么后市在此周期上就存在着反抽上轨的要求。这是反弹可以有的理由一。理由二是周五收盘，此周期已出现了相对于此前买入结构9的反向结构雏形即卖出结构4，那么如果此结构需要完成，时间指向为周一的下午1点30分，如此周一上午就存在着反弹的可能性。但是，反弹哪怕是小反弹在周一也可以直接取消，因为一是周五指数反弹触及了正在下降的绿带，此周期反弹随时可以终结；二是目前的TD卖出结构4，实际上是建立在此前TD买入结构9的“转空线”之下，因此现在形成的结构4很可能只是盘中的一种假象，此后随时都会在盘中消失而继续此前的TD买入结构计数或者组合。

综上所述，通过日线、分时的分析，短线大盘可以有反弹也可以暂时仍没有反弹而先下跌后再反弹，两种概率出现任何一种都属正常，只是对于后市来说反弹的力度不同而已（先反弹的力度较小，大概率难以跨越2935点；先回踩再反弹的力度会大一些，应该可以到通道的上轨，甚至不排除能够突破上轨）；但反转的概率极低甚至可以说不可能发生。后市需要注意的事项是上证和深成指会否再次出现两市的背离（因为此前不断出现背离，所以后市应引起重视）。如果两市没有背离，那么无论上涨还是下跌都属正常；如果有背离，那么上涨中出现就需防下跌，下跌中出现就可相对积极一些做多。其中上证周五的下跌基本处于3074点下跌台阶一位置（台阶位置为2845点），如果后市上涨（反弹）不能到达3025点而又下跌（期间需观察两市背离），则3074点下跌的台阶二将是2603点。而这个点，与昨日博文通过形态预测的位置二又相重合。