本周海外疫情扩大，国际油价雪崩，全球股市演连环熔断哀鸿遍野，美股经历了两次熔断，三大指数平均下跌18%，欧洲股市连续多天暴跌之后，周五全球资本市场终于迎来了强力反弹，特朗普宣布“国家紧急状态” 美股尾盘上演暴力拉升，瞬间拉涨超9%。

A股身受牵连，掉头向下连续杀跌，周一、周二、周五三度跳空低开，还有二个低开缺口未能回补，周五下午快速回补当日缺口，本周A股收带长下影线的缩量中阴线，大盘失守2900点，周跌幅4.85%，创业板本周领跌7.4%。

下周是节后上证指数2685点低点反弹第34个交易日的重要时间窗口，大盘能否再现V型反转，启动第二波反攻四大看点。

一是内外重磅利好刺激。周五盘后惊现二大重磅利好，一是央行决定于2020年3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元，央行已连续19个工作日未开展逆回购操作，降准有助于A股开启反弹窗口；二是连续暴跌的欧美股市迎来强力反弹，对A股反弹形成动力。

二是美联储将召开议息会议。3月19日凌晨，美联储议息会议将公布利率决议，美国经济依然面临严重不确定性，且疫情冲击尚未在经济数据中得到体现，3月美联储FOMC常规会议将再度降息，以应对疫情对经济和市场的负面冲击。考虑到当前较低的联邦基金利率水平，除降息外，美联储还可能通过购买短期国债、正回购等方式向市场提供流动性。关注美联储相关举措。

三是138家公司披露年报。根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，下周将有138家公司披露年报，其中80家已经披露业绩预告，33家预增，8家预减，3家续盈，3家续亏，5家首亏，11家扭亏，10家略增，7家略减。目前逾120家公司披露年报，随着2019年的业绩快报及年报加快，年报业绩炒作窗口已经开启。

四是开启第二波反攻。大盘节后2月4日的探底大阳线，自2685点低点反弹至3月5日见高3074点，二度回辙周五最低下探2799点，收出类似2月4日的探底大阳线，下周能否开启第二波反攻，再度返身向上收复失地，下周能否站上2900点，重返30日均线是反攻强弱的标志，重点关注券商等权重板块轮动及成交量的变化及新基建5G、芯片、特高压、电力物联网、新能源汽车产业链等科技题材股的表现。

决定股市强弱四要素：资金面、政策消息面、估值、技术；今天我们通过四个方面综合分析目前A股，接着总结出最终的结果；

一、资金面、政策消息面

1、央行周末再次定向降准，释放5500亿流动性；1-2月份净投放同样创出记录；都是市场流动性向好的信号；

2、全球股市大跌，现在集体限制做空，并且救市，从短周期看，下周的下跌趋势有望延缓，并且会有一次超跌反弹；但不改变继续下行的节奏，这对A股还是有影响。

3、美股的急速下跌，主因是涨幅巨大，可以用史上最大泡沫来形容；相对3万点的指数，A股仅仅不到3000点，所以我们下跌空间和力度肯定更小；30楼的高层住房，上下必须是电梯，急速的涨跌就正常了，而3楼的，只需要楼梯即可，温和多了；

4、从疫情角度分析，中国已经接近完胜，企业90%都复工了；而欧美才刚刚开始，如果没有采取中国这样强有力的措施，估计短时间很难控制住；至少2个月内，还有很多不确定性因素；

5、政策刺激导向：新基建！这也是2020最确定性的交易品种，投资者务必寻找低估的品种博弈。

总结：A股的资金面依然向好，同时政策稳定，疫情提前世界控制住，意味我们A股将强于世界，外围大跌，我们有自己的独立性，不会出现外围的极端行情！

二、估值

1、科技股的估值高，监管层通过限制新发行基建规模控制，是一个明确的态度；高位的集成电路、电子元器件、芯片等，波段调整还将继续，短期超跌反弹后，依然有再次下行过程。

2、权重：银行、保险、中字头等市盈率偏低，这些都是机构配置品种，其稳定性更好；目前外资对A股的影响力正在加大，外围股市的不确定性，让外资也是被动去减持A股，这对权重板块也要较大压力，尤其是涨幅巨大的白马，比如白酒；

3、事件股：口罩等涨幅巨大，已经超出基本面研究反抽，近期政策对于疯狂的原材料监管加强，意味概念股炒作接近尾声，后面任何反弹，都是为了出货做准备；综合全球疫情判断，每到周五或者周一，活跃度都会比较强，波段调整后按这个逻辑研究；非高手务必回避！

4、3月底开始至4月份，上市公司的年报就会逐步发布，一些业绩差的个股，还要规避，4月15日后，一季度发布，预计上市公司的业绩更是悲惨，所以4月份需要更加谨慎！

总结：从估值角度分析，A股整体估值合理，高位科技股有泡沫，但波段调整后依然有较大机会，毕竟科技强国是政策导向！

三、后市展望

1、短周期：MACD绿柱第二根，先看技术反弹，以2-3天为一个周期，目标5-10日均线，碰线后量能背离，要提防再次下行；

2、MACD顶背离，一般第一次背离，是风险的警示，不是风险的到来，第二次则是开始谨慎，控制仓位；到了第三次，则要提防买单；目前仅完成第一次过程；

3、波段，4月份是需要谨慎的窗口，但四月底或者五月初，有望完成一个波段低点，接着形成一个大级别低点，属于较好的中线布局窗口；

四、大盘分析

1、日线：日线小双头形成，上升形态破坏；

技术上：MACD绿柱第二根，KDJ、RSI都在技术低位，BOLL跌破下轨，白线再破0轴；这些都是短线运行一次超跌反弹的信号，反弹以2-3天为周期，碰5-10日均线为阻力，碰均线后量能背离，将会再次下行；

2、周线：周五跌破BOLL下轨，短线2800-2830区域强支撑，上行2950-2960阻力；预计下周围绕2830-2980区间横向震荡，周初有反弹，接着再回落的过程；

3、月线：3月份指数区间震荡为主，4月份开始至5月初，则要提防一次月线再次回踩，纵观最近10年，A股4月份都有一次大级别的震荡调整，倾向于投资者以轻仓回避风险为主。

4、总结：以上仅仅技术分析，外围股市、全球疫情对市场仍有较大影响；不要迷恋牛市口号，唯有脚踏实地去稳健盈利才是正道；

5、创业板指数：2293高点下来，运行13天，短线看2-3天技术反弹，碰5-10日均线，依然会再次下行，这里是月线级别洗盘，一个半月是必要的，不排除是2-3个月。

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