一场疫情不仅让全球金融市场大震荡，让全球风险投资偏好大幅度下降，风险指数大幅度上扬，而且竟然颠覆了大多数投资者认知，连基本的市场规律都几乎被彻底颠覆。

正常的市场规律就是市场风险急速走高，保守型投资偏好会急剧上升，低风险、保值型产品会受到青睐，价格会走高上涨。比如，黄金等贵金属投资理财产品，美元、日元、瑞士法郎等保值货币，包括比特币等都会有走高欲望。同时，全球风险滚滚而来，石油价格一般会大幅度上扬。然而，这一切都被颠覆了。近日，伴随美股一周（2020年2月24日-2月28日）道指暴跌3500点左右，本应该趁机上涨的上述保值增值型产品竟然下跌了。

上周五（2月28日）黄金下跌78美元；美元出现1.2%的跌幅；石油最惨，直接跌到每桶40多美元；比特币维持盘整，也没有看到上涨。

什么原因呢？不断有网友私信我询问。这里需要简单分析一下。

黄金等贵金属下跌至少有两个因素：一是前期涨幅过高，炒家开始恐高出货了结，落袋为安。一定程度打压了价格。二是投资者对疫情带来风险出现恐慌性惧怕，这个时候保持手头足够流动性是明智选择，卖出黄金，回笼现金，手持流动性，应对不测，是理性选择。

美元下跌同样有两大因素：一是疫情或对美国经济造成重创，美元失去最基础支撑而回调，也不奇怪。二是美联储为了救美股已经释放出降息信号，美元闻讯当然作出价格下跌的正常反应。

石油价格大跌再正常不过了。本来世界能源需求结构正在调整，电动车等需求强劲对石油构成较大威胁。接着一场罕见疫情使得石油需求量大的航空业、运输业、私家车等需求几乎停滞下来，石油价格大跌才是市场的正常反应。

这一切都源自新冠武汉肺炎在全球蔓延爆发给全球经济带来的重创。这次疫情对全球经济带来的影响程度或超过2008年金融危机。主要是金融危机影响是正常的市场机理反应和自我纠错机制开始发挥作用，用正常的货币财政等工具就可以救助。而疫情带来全球经济大冲击，不是市场规律的反应，货币财政救助手段也不一定管用

。我从两个方面浅谈一些看法。

疫情爆发切断了全球经济的供应链条。目前美国、欧洲、日本和中国一些大型跨国企业巨头的生产供应链都分布在全球各个国家，比如，苹果产品品牌产品设计在美国总部，但生产却在中国、东南亚等。疫情阻隔阻断了国际交往交易，这些全球供应链必然彻底断裂。只有等待疫情过去后恢复生产，恢复供应链条，疫情一日过去不去，生产就难以恢复，就是货币财政政策也只能干瞪眼，没办法。

疫情对全球需求链条带来的影响也是巨大的。在一个全球化的世界里，你想想你每天的生活场景。你早上起床，给自己倒了一杯用弗罗里达产的橘子榨的果汁和用巴西产的咖啡豆煮的咖啡。早餐时，你从中国产的电视机上观看新闻节目。你穿上中国新疆生产的棉花做原料而在泰国工厂缝制的衣服。你开着来自世界十几个国家生产的部件组装的车去上学或工作。然后你打开经济学教科书，这本书由一位住在麻省的作者所写，由俄亥俄州的一家公司出版，并印在用俄勒冈州生长的树制成的纸上。这就是全球需求链条。然而，一场疫情使得这个需求链条中断了。这里面特别强调的是最大的全球需求力，中国外需中断了。这对全球经济几乎是致命的。

以上分析，也许你已经能够理解这场罕见疫情对经济的破坏性和影响力了。你也许也能够理解美股做出如此巨大反应，全球金融市场如此剧烈震荡了。书归正传，一般个人投资者怎么办？提出个思路仅供参考。

这个时期现金为王的道理应该有个深刻理解。尽量手头保持足够的现金，或者投资一些虽然增值幅度不大，但保值效果好且流动性强，容易变现的产品。比如，银行、大型互联网巨头的短期理财产品就不错。

债券投资特别是国债投资应该是首选。中国财政部发行的国债，国有政策性银行发行的金融债券，地方政府背书、国家财政部批准的地方债务等都可以投资选择。当然，境外投资者有条件投资美国国债当然更好了。

黄金、美元、加元、瑞士法郎、比特币等保值增值产品调整到一定低位时，也可以考虑投资。