在巴菲特股东大会召开直播之际，伯克希尔财报也披露出来。利润同比下滑23%。其实一点都不奇怪。这与巴菲特不投资科技股的理念是一致的。而2008年金融危机后的美股是科技股的天下，是新经济的市场。是谷歌、微软、Facebook、亚马逊、苹果、奈飞、特斯拉等的舞台。在这个舞台上没有巴菲特的角色，更确切的说没有巴菲特公司看上的演员。前几年其勉强投资了苹果股票，2020年初已经开始较大幅度减持。

因此，伯克希尔利润同比下降23%已经非常不错了。因为巴菲特投资理念不能说过时，而是与美股这波长达十年的牛市发动机是背离的。

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司公布2019年财报。伯克希尔2019年第四季度经营利润为44.2亿美元，同比下滑23%，上年同期为57.2亿美元；归属于股东的净利润291.6亿美元，上年同期为净亏损253.9亿美元。

虽然伯克希尔2019年第四季度利润同比下降23%，但差中比差，比上年同期有不小改善。具体来看，2019年四季度伯克希尔投资收益为245.27亿美元，上年同期投资亏损为276.13亿美元；衍生品收益为2.12亿美元，相比之下上年同期衍生品亏损为4.76亿美元；无形资产减损为零，上年同期为30.23亿美元。

这里面或与其从2017年开始投资苹果有关。要说改善，也是科技股使其发生了向好变化。但是固守不投资科技股理念的巴菲特，虽然在前三次股东大会上不断检讨自己，但是俗话说“泰山好移，秉性难改”。伯克希尔哈撒投资苹果股后，巴菲特和芒格一直在忐忑之中。最终结果就是2019年四季度开始减持。我们可以根据财报看一下伯克希尔的重仓股都有哪些。

根据年报显示，伯克希尔2019年第四季度前十大持仓股分别为：美国运通，穆迪，达美航空，美国银行，美国合众银行，可口可乐，纽约梅隆银行，富国银行，苹果，摩根大通。9只股票全是传统企业，科技企业仅仅苹果一家，而且已经减持到倒数第二位。而传统金融股占70%，传统银行股竟然占据一半。实际就差花旗银行、摩根士丹利、高盛了。这些传统金融业已经日落西山，这些传统银行已经夕阳西下。

美国金融界，包括在金融业投资几十年的巴菲特、芒格以及其俩人的公司-伯克希尔哈撒。至今还没有真正感到新金融对传统金融的冲击之厉害之威猛之革命性。2013年是中国互联网金融的元年，此后给中国传统金融的冲击之大在中国大地都深深体会到了。假如不是监管部门在拼命打压扼杀新金融，而又拼命维护守旧的传统金融，那么，进入2020年后许多银行都会出现能否活下去的危机。这一幕一定会很快在美国出现，而且正在大踏步走近。

亚马逊、谷歌、苹果、Facebook等都在磨刀霍霍涉足新金融，对美国传统金融包括巴菲特重仓的五家银行都会带来致命性冲击。因此，明年（2021年）的股东大会上伯克希尔哈撒业绩或更不容乐观！

一边公布财报，2019年伯克希尔哈撒韦利润同比下降23%，另一边一年一度的巴菲特股东大会如期召开并直播。看完巴菲特致股东信，感觉新意并不多，与他的投资理念一样，连列举的两位投资家和经济学家的例子也是1924年的经济学家兼财务顾问埃德加·劳伦斯·史密斯和凯恩斯。最值得关注的是巴菲特让忽略利润指标，因为按照新会计准则把股价波动差价计入到了收入里，而这仅仅是一个时点，也没有了结而落袋为安。凸显巴菲特是实事求是的。

巴菲特致股东信的最大看点是对后事进行了安排，并且非常周全。“我的遗嘱明确指示其执行人——以及在遗嘱终止后继承管理我的遗产的受托人——不要出售任何伯克希尔的股份。我的遗嘱还免除了遗嘱执行人和受托人的责任，因为他们要维持的显然是极度集中的资产。”目的是保持伯克希尔哈撒韦公司的稳定，更重要的是安慰安抚投资者。

当然，从这封信中我读出来的仍然是两个字：传统！而没看出新经济新科技新金融任何踪影！也许新科技股下周（2020.02.24日）就会下跌甚至暴跌，证明巴菲特理念的正确性。但是过往十年时间里都在佐证巴菲特理念的过时和守旧。巴菲特理念仍然面临升华和转型！