周五（2020.02.21日）美股在多日上涨后较大幅度回调。道指下跌227点，破29000点至28992点。低开低走，全天小幅震荡，直到终点收跌。标普收跌35点，低开后立即跳水，持续走低，小幅起伏，最终收跌。纳指低开跳水，一路下行，直到收盘下跌174点。

对于后市，我一直认为回调一下更扎实。周五美股下跌让我的观点出现不自信的感觉。这个影响或者说最大的不确定性就是亚洲疫情。此前，我低估了疫情对世界经济的影响。然而，美国、日本和韩国发生的情况，让人感到情况确实不妙。

目前，美国感染人数34人，18位来自钻石公主号，3位来自武汉撤侨人员，13位在美国确诊。关于接回钻石公主号14名确诊病例的争议，让人感觉情况非常严重了。凤凰卫视驻华盛顿特约记者王冰汝现场采访说，美国疾控中心已经做好准备：如果新冠病毒在美国爆发，美国会像亚洲的一些国家一样， 采取关闭学校和商铺的措施。而且明确告知：目前美国没有防御新冠病毒的疫苗，也没有针对新冠病毒的药物。

同时，韩国新冠肺炎疫情爆出“超级传播”事件，再加上日本肺炎疫情令人堪忧，引发市场避险情绪的陡然升温。

中国、美国、日韩等这些国家贸易量占全球比例之高，就可以想象一旦疫情陡然升高，足以让全球贸易停滞下来。这决不闻言耸听。

美国2月份经济数据已经反映出来了。美国2月Markit服务业采购经理人指数（PMI）初值为49.4，预期53，前值53.4。美国2月Markit制造业PMI初值50.8，预期51.5，前值51.9。Markit首席商业经济学家Williamson指出，数据表明美国2月商业活动经历金融危机以来首次收缩。

对股市的影响谈论其他都是虚的。眼前最急迫的就是亚洲疫情会不会全球蔓延开来。今天讨论疫情绝对不是一个国家的问题，而是全球性的。今天讨论疫情对经济的影响绝不是一个国家、一个地区，也是全球性的。而且涉及行业，第一是全球贸易会否因此而全面停摆，全球旅游业已经遭受重创，全球航空业已经叫哭不停，全球运输业已经在哀嚎。一方面凸显中国在国际需求中的重要性，另一方面这种影响已经蔓延到其他地区和国家。对此，千万不要掉以轻心。世界银行下调世界经济增速是大概率事件。

在这种情况下，美股包括全球股市（正常市场机制的股市）如果走高那就奇怪了，那绝对是扭曲的市场。

在这种情况下，货币工具不仅没有作用，而且会起反作用。美联储在疫情当前，面临出口停滞和通胀率持续低迷（2%以内）又开始动议降息，其作用很难说。而一些国家在通胀率已经高达5.3%了，还在放水货币，可以这样说，全世界都没有如此、也不敢这样操作货币政策。

美国、中国财政政策应该发挥重要作用。美国的财政政策正好派上用场，中国应对疫情采取的综合财税费政策力度大，非常好，一定会大见效果。

总之，疫情之下的全球经济决定了股市风险很大，盲目介入不是明智选择！

周五早间，美国30年期国债收益率跌至1.892%，创历史新低。

与此同时欧元汇率走低，日元与韩元汇率下跌。Colas认为，市场担心未来出口将出现波折。

遭到受抛售的科技股板块在过去三个月表现良好，累计上涨了17%，涨幅跑赢了其他主要板块，是标普500指数涨幅的两倍。