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一、2020年1月份投资总结

         年内收益+1%。（其中场内组合收益+2%，场外基金收益-1%，港美收益+1%）。

          年初至今沪深300指数下跌了2%，央视财经50指数下跌了1%。场内组合收益跑赢了是因为其中25%以上的仓位配置在了信息科技行业里面。年初至今，科技龙头、信息红利、全指信息都有一成多的收益，创成长、创蓝筹和创业板也有近一成的收益。这些指数的估值和成长如何，是否值得继续持有，会在文章后面分析。

        基本面类策略指数长期穿越牛熊的收益：2011年初是1元，2020年1月份末是2.6529元，标普红利全收益指数是2.1327元，央视50全收益指数是2.3915元。

       二、2020年1月份末持仓总结

       场内持仓组合（前三十只持仓）：

       中国平安、宁德时代、兴业银行、招商银行、洋河股份、冀东水泥、福耀玻璃、央视50、万科A、视源股份、东方雨虹、万达信息、正海生物、海康威视、顺鑫农业、健友股份、格力电器、蓝思科技、保利地产、兴业证券、浦发银行、美的集团、法拉电子、华东医药、鹏鼎股份、嘉化能源、三利谱、海螺水泥、半导体、家家悦。

        场外基金组合和港美前六只  标普红利、央视50、全球医疗、沪港深价值、LHC集团、中金优选300。其中详细组合详细查询的菜单。

      资产配置：总仓位99%。场内组合占八成，场外组合和港美组合占两成。

       定投：无。主要是定投储备池，以货币基金和债券基金的形式，债券基金以短债基金为主，如广发超短债基金，非常稳健。

      三、投资计划：资产配置满仓，开启定投。

        春节期间停牌一周，在这一周里面香港市场下跌了5%。如何持有，如何买卖，取决于市场便宜与否。检查了一下央视财经50指数成份公司，现在是在合理水平。估值需要结合成长，所以不能简单的根据估值表判断指数的便宜与否，何况每个估值表标注的都不一样。我们可以把成份公司拆开来看看，潜在的安全边际在哪里。

        根据2020年的预期估值，确定性高的恒瑞医药、科大讯飞等在60倍的PE，消费类的白马公司贵州茅台、伊利股份在30倍的PE，可是未来几年成长没有信息技术行业好，这也是场内组合偏信息技术不偏消费的原因，但是也要注意信息技术行业的周期性，现在5G行业还是在发展的时期。格力电器、美的集团的PE在14倍左右。兴业银行的PE和PB在5.7倍和0.8倍，招商银行的PE和PB在9.3倍和1.65倍左右。福耀玻璃的PE在17倍。海康威视的PE在21倍。春节后的开盘市场会整体下跌，如果央视50财经指数整体下跌三成，估值是下跌的极限了。这是安全边际最足的打算。所以，资产配置满仓的情况下，定投会计划在央视财经50指数下跌5%开始至25%基本投完。

        开始提到的场内组合和信息技术行业。现在不是央视财经50指数成份公司的宁德时代的PE是49倍，不算低了。而消费电子类的蓝思科技、中颖电子、鹏鼎股份的PE依然在30倍左右，成长好的行业估值会不会有所提升。东方雨虹的估值是16倍PE。定投不仅可以进指数基金，定投也可以进低估值的公司组合。

       与优秀公司一起成长，不仅需要遵守市场规律，还需要在恐慌和贪婪中修炼做出稳健的决策。等到几年后回来看看，只是一点点的浪花。