各位莎粉，强烈推荐金河生物，养殖后周期最佳品种，低估值高弹性，市值有翻倍空间。简要逻辑如下，欢迎交流！

 金霉素提价打开想象空间，公司业绩弹性巨大。

 供给端：公司与正大并列全球饲用金霉素两大寡头，合计产能占比超过90%；目前两家的产能利用率均超过100%，处于供不应求状态。而过去的五年，全球几乎没有任何金霉素的新增产能。

 需求端：非洲猪瘟背景下，规模养殖对生物安全防控的要求更高，金霉素作为可以提升猪只抵抗力的饲用抗生素，单位用量提高。虽然国家要求2020年1月1日起饲料中禁止添加促生长类抗生素，但并未禁止养殖过程中添加；据了解，养殖过程中的金霉素添加量相比于饲料而言不减反增。同时，随着规模养殖的快速扩张，集约化程度提升，金霉素的市场空间快速扩容。若我国生猪养殖的金霉素渗透率达到美国的水平，则国内市场尚有五倍的成长空间。

 在需求趋旺而供给受限背景下，金霉素具备巨大的提价空间；金河生物作为金霉素绝对龙头，业绩弹性巨大。且金霉素占下游养殖的成本仅为0.3%，在养殖高景气背景下，下游客户对提价的容忍度极高。因此，我们预计2020年国内金霉素价格有较大提升空间，公司业绩弹性巨大。

 盈利预测：预计2020年净利润为3.2个亿，给予30倍PE，目标价15元，有翻倍空间。