【盘面消息】

A股三大指数震荡整理，上证指数小幅下跌0.05%，报收3083.79，深综指上涨0.27%，报收1760.85点，创业板指上涨0.18%，报收,1836.01点，盘面来看种业板块集体涨停，农业、黄金领涨两市，酿酒板块破位下行，贵州茅台再次大幅下挫4.55%，北向资金今天净流入超过46亿元，已经连续33个交易日净流入，两市赚钱效益55%，有82只股票涨停，3只股票跌停，总成交额6952.15亿元，量能略微萎缩，属于缩量调整。

市场大涨之后缩量调整，周线五连阳，如何把握春季行情呢？

【今日解盘】

沪深两市的特点：

第一、走势分化

今日指数强势震荡横盘，板块走势出现分化，种业板块连续4天大涨，板块指数涨幅超过20%，以酿酒和家电为代表的板块回调整理，有色板块资金净流入超过14亿，国防军工、黄金概念今日资金持续流入，市场市场热点切换的迹象比较明显，主力机构正在调仓换股进行时。

第二、反弹目标

今日上证指数早盘高开之后冲高回落，下午开盘之后震荡企稳，全天呈现强势震荡特征，指数突破3050点之后，跳空高开向上攻击，今日围绕3074~3093点强势震荡，市场上涨的股票超过5成，同时强势涨停的股票达到88只，市场的热点在逐渐的被激活，赚钱效应的增加，有利于市场向纵深的发展，今日的强势震荡是上涨过程中，指数暂时的休整，下周攻击目标或将在3150点，第二反弹目标位看到3277点。

从均线系统来看，5日均线10日均线20日均线，均加速向上发散，虽然指数脱离5日均线较远，有一定的回打效应，但是标准的短中长期均线多头排列，支撑市场向阻力最小的方向运行，市场的牛市特征比较明显。

创业板报收一根长阴十字星，后市即将攻击1850点一线的密集成交区，深圳综合指数小幅收阳，走势强于上证指数，前期高点1790点触手可及，后市注意关注此点位的指数强势震荡的表现。

第三、石化双雄

石油板块和黄金板块今天受到地缘政治的影响走势强劲，石油开采板块中曼石油报收涨停，石化双行，中国你好，石油涨幅超过1%,中国石化连续六连阳，涨幅接近2%，巨无霸的启动，封杀了指数下跌的空间。

【影响2020年市场重要因素简析】

1、货币政策：预计出现2-3次降准或者定向降准，通过中期借贷便利（TMLF）定向降息继续，一旦CPI增幅得到有效控制，不排除全面降息；（央行：1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点）

2、新股IPO、定增、解禁：伴随注册制逐级铺开，创业板将先实行，接着引导到沪深主板，新股的IPO节奏和额度预计不低于2019年；同时并购重组政策宽松，定增的额度依然庞大；2020年为限售股解禁大年，3.58万亿创近十年新高；

3、沪深股通：2019年流入3528.89亿元，伴随着A股国际化进程，外资依然会继续流入，但2020年MSCI等国际指数均已经实现配置，预计2020流入资金在3000亿左右；

4、炒房资金流入股市：房子不炒，全国主要城市2019年房价普遍下跌，预计2020将延续这个下跌趋势；对股市影响正面，预计部分炒房资金将流入A股！

5、其他增量资金：养老金、产业资金、企业年金等；

6、政策消息面：管理层对股市的关注度创了一个新高度；内部因素对股市影响积极，外部需要关注贸易问题、美股走势等影响；

7、估值：一线权重、白马已经不便宜，比如龙头600519贵州茅台已经36倍市盈率，属于历史估值高点附近；长期看，白酒在25-30倍之间波动，一旦后市其业绩增长不如预期，股价也会有冲击；2019年最大主线是核心资金，我们应该重点关注低估值核心资产！

8、下面我们重点汇总下资金面情况（参考海通分析）

总结一：整体来看，2020年类似2014年，股市资金净流入约1.1万亿元；根据测算，2019年股市资金净流入约为5000亿元，规模上与2013年较为接近；

总结二：2020年相对2014年上涨的时间更长，节奏更缓，因此2020年更像温和版的2014年。

【总结】

1、2020年上半年谈不上牛市，目前属于春季攻势的波段行情；预计运行时间可以看至3月中旬，春节前目标就是3100-3130一带；春节后结合消息面及资金面情况，可以看至3250-3300一带，详细要综合各方面分析；

2、涨幅巨大的消费白马，比如茅台等，确定波段见顶，将进入阶段调整；同时涨幅巨大的一线科技中，比如5G产业链的002463沪电股份等，去年已经确定波段见顶；

3、低估值核心资产、低位5G应用等科技将会是春季行情的主线；

4、指数短线3100附近，需要正常的技术修正，属于日线阻力位、周线MACD红柱第三根后的洗盘，洗盘后依然有再次上行过程；

5、总结：下周开始，指数将进入修正，修正方式：一是直接调整，目标先看3050一带；二是横向震荡，以时间换空间完成，为节后的上涨做准备！

【交易指南】

指数强势震荡，个股走势分化，板块热点开始扩散，交易方面继续中线耐心持股，增加手中个股回调的忍受力，看长做远，小心做丢，切忌频繁换股短线操作，认真把握年底的红包行情!

最终的点评：过年谁都要吃饺子！