一周发行两三只股票，每周都发行永不停止，而不顾市场牛与熊，涨与跌，绿与红，这个貌似成为了发行常态化的外化内容。A股IPO已经常态化多年，各种意见也仅仅是说说而已。常态化就常态化吧，胳膊拗不过大腿。

那么，A股发行常态化相对应的退市也应该常态化。这样才能形成有进有退，吃与拉对称的股市生态平衡。否则，总有一天会被憋死，根本谈不上牛市。这是一个市场生态平衡的基本常识。一般智商没有明显缺陷的人都很容易理解。而且发达国家已经有成熟经验。

美国股市十年上市一万家企业，而退市高达7000多家，好的留下来，差的退出去，优胜劣汰，生态更新代谢，非常健康。美股牛市已经长达十年，没有这个通畅健康平衡的发行与退出的新陈代谢机能是万万不行不成的。

 近10年A股IPO发行的最高峰是2010年，当年IPO发行347家，募集资金总量4873亿元。自2015年IPO重启至今，IPO年度募集资金量处于1300亿元至2300亿元区间内，其中区间最高峰出现在2017年(IPO发行438家，募集资金总量2301亿元)。

今年前11个月，共有174家中国企业在A股IPO，同比增加74%，募资金额逾2000亿元，同比上涨50.14%。其中，科创板IPO数量已达56家，募资总额逾700亿元。

那么，退市是个什么情况呢？WIND统计数据显示，仅今年以来，沪深交易所已经先后发布了10只股票终止上市的公告，其中因为面值退市占据六成。从历史数据来看，2019年毫无疑问成为A股有史以来退市公司最多的一年，WIND统计数据显示，剔除吸收合并的情形2017年、2018年A股年退市公司分别为2家、4家。

即使已经被媒体夸大其词狂赞2019年所谓的退市潮10家，与A股3800家上市企业相比根本不成比例，与美国一年退市100-200家，甚至有时退市家数超过上市家数，也根本无法比较。

上市与退市不对应，股市最重要的主体生态严重失衡，其实是一种重病。除了只吃不拉，可能憋死外，一个主要危害性在于疯狂发行，不顾市场承受力，吸干投资者流动性血液，最终导致奄奄一息。疯狂IPO如此吞噬投资者血液，导致A股一直是供大于求，流动性长期匮乏，这样的市场根本不会有牛市。即使有牛市也是短期投机炒作的昙花一现（2015年6月）。

IPO常态化可以，但对应的必须建立退市常态化。一个检验标准是退市数量与新发行数量比例应该在20%左右。牛市时新发行多一些，熊市时发行少一些甚至没有发行，但退市或多一些。这是市场机制在起作用，在主导发行与退市。

虽然不能以退市的绝对数量作为唯一参考标准，但是，过低的退市数量是绝对不能反映市场优胜劣汰的竞争机制，更不利于提升上市公司的竞争和质量。只能反映这个市场是个不健康扭曲的市场，是个非市场机制决定的股市，最终伤害的是广大投资者。

保护投资者利益，最本质有效的做法是将一个健康、公平、公正和干净的股市奉献给投资者，这才是最好最有效的保护。

中国证监会于2001年2月23日发布了《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，之后又于2001年11月30日在原有办法基础上加以修订，规定连续三年亏损的上市公司将暂停上市。2012年6月28日，上交所，深交所公布新退市制度方案，连续三年净资产为负，或者连续三年营业收入低于1000万元，或连续20个交易日收盘价低于股票面值的公司应终止上市。这些退市制度的一个大缺陷是没有重大违法违规情况终止上市的条款。

当然，最佳退市方法是低于股票面值退市。这种退市途径是经过市场充分洗礼，股票经过充分换手，投资者经过充分抉择与充分的思想准备后，慢慢长期维持在面值以下而不得不退市。这已经给了投资者以充分逃离的时间。这种退市非常平稳，基本没有后遗症。面值退市的一个前提是市场机制要充分发挥作用，其优胜劣汰的原理真正使得经营差、出现违规违纪风险的企业股票被投资者抛弃，坚决打击故意坐庄炒作拉升这类股票的做法！