前言思考：

科创板首份三季报出炉，铂力特2019年前三季度扣非后净利润303.46万元，同比增长22.74%。

点评：不单看增速数字的大小，还需要看看基数如何？

第一，基本申购情况。

19年10月24日，有4只新股申购

第二，重点剖析个股：

华熙生物 –一家具有美容和医疗耗材两大热点题材的公司

业务产品：华熙生物是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸产业化规模位居国际前列。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。

透明质酸是什么？透明质酸是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，作为细胞外基质的主要成分，人体内主要分布于眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位，发挥重要生理功能。透明质酸是人体内不可替代的天然物质，胚胎时期体内的含量最高，随着年龄增长体内含量逐渐减少。如果把20岁时人体内的透明质酸相对含量定为100%，则30、50、60岁时分别下降为65%、45%、25%，皮肤老化、关节退化、动脉硬化、眼老花等症状与体内透明质酸含量逐渐减少密切相关。相同年龄人群体内所含透明质酸的量也不同，早老症患者体内的含量明显减少，显示衰老的诸多症状。

公司产品结构：

出口业务占比20%-30%左右

公司技术水平：

预计未来5年，行业将保持18%左右的高复合增长率：

根据研究机构Frost & Sullivan的分析，2018年，全球透明质酸原料销量达到500吨，2014-2018年复合增长率为22.8%，预计未来五年将保持18.1%的高复合增长率，预计2023年销量可增长至1,150吨。2018年，食品级、化妆品级和医药级透明质酸原料的销量分别达到230吨、250吨和20吨，2014-2018年复合增长率分别为29.4%、18.0%和22.1%，预计2023年销量可分别增长至654.3吨、454.5吨和41.2吨。

华熙生物是世界最大的透明质酸生产及销售企业，2018年透明质酸原料产品产量近180吨。根据研究机构Frost & Sullivan的分析，2018年，全球透明质酸原料销量达到500吨，按照销量口径计算，华熙生物全球市占率接近36%。

第三：总结

华熙生物的产品具有大消费板块中美容和医疗耗材两大热门题材，具有容易被资金挖掘形成炒作的特点，但是从公司的经营来看，产品使用过程中，存在使用方法不对或者使用过量带来产品风险，这也时刻牵制市场的神经。这两大特点，需要我们区别对待。

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