6%的GDP增速，显然低于市场多数投资者的预期，也意味着经济缓慢下行的趋势，似乎并没有得到改善。

经济数据的疲软，意味着此前行情仅仅只是超跌反弹，并非是趋势性行情的起点。各级别均未出现起底信号，需要耐心等待。

截止10月20日，2019年北上资金累计净流入1993亿元，显著低于A股纳入国际重要指数估算应流入的3163亿元。

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中线来看，年末投资逻辑转换，重新追求确定性。一是业绩确定，二是估值低，三是没有爆炒。符合这3点的主要是金融、地产。

银行板块当前市净率仅0.81倍，处于历史底部区间；银行2019年中报ROE水平（年化）为14%，行业排名前五，盈利能力较强，估值较低。

近期多个城市局部放松限购，销售逐渐好转，行业基本面改善。复盘地产板块十年走势，2015年 12 月板块达到周期估值顶点 28 倍后，2018 年 12 月创下新低 8.4 倍。

当前板块估值水平在年初小幅反弹后，再次回落至历史底部区域，目前为 9 倍左右。

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短线方面，诚迈科技的跳水导致情绪下挫，午后创业板指跌了近1个点。因重组或收购引起的价值重估个股，可能会是整个第四季度的投机方向，诚迈科技只是一个开始。

目前市场对重组、收购引起价值重估比较感兴趣，诚迈科技、振静股份、鲁商发展、光正集团、科斯伍德等，先后都出现了强劲走势，这是目前市场最大的热点。

振静股份涨停，就是通过重组、收购转型引起的价值重估，拟收购巨星农牧57.145%股权。

振静股份成交回报还算不错，无论是整体的换手，还是大资金的换手，都比较健康。买入比较平均，整体都在1000万左右。

山鼎设计也是类似，股权转让给龙图教育，叠加创业板重组的新规落地。技术面是周线圆弧底，主力操作迹象比较明显，二波是大概率，目前来看，二波算是正式启动了。