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高确定性的另一面
双龙寺来客 / 2019-10-10 10:18 发布
最近4年的中国A股市场,是以贵州茅台、上海机场、爱尔眼科、通策医疗、中国国旅等为代表的所谓大白马股的盛宴,这些所谓大白马股有几个共同特点就是:机构抱团、业绩相对确定、市场弹性其实一般、趋势慢牛走势。
类似上述个股的这种走势是建立在其业绩高确定性的基础之上的,目前市场给其中的很多个股都给到了80倍以上的pe;由于所谓的高确定性,给了这种高溢价,其背后的最大风险无疑就是业绩不及预期引起逻辑和估值的双杀,比如之前的老板电器,由于业绩的不及预期,直接导致股价跌去了6成,不可谓不惨烈。
相反,以地产股、化工股等为代表的一些行业或个股,其估值却都在历史低位,对应2019年只有10倍甚至10倍以下的pe,与上述个股形成了一个鲜明对照。
如果从未来1~2年的赔率来考虑的话,目前我更倾向于以地产为代表的后者。就像水晶苍蝇拍说的那样:在投资的语境中,不谈赔率讲好坏与不谈概率说可能性一样,都是耍流氓。
免责声明:以上只是笔者的投资记录与心得而已,不是推荐股票,请勿据此操作。
祝大家好运,祝大A长虹!