造成亏损的几点原因：

1、多数投资人都有一种习惯，买涨不买跌，低位低仓位，高位高仓位。

在低位的时候轻仓，进入高位时重仓，甚至加杠杆。在去年底指数2500点的时候，人气极度悲观，看空者众，更有分析师高喊会跌到2200点以下，甚至有知名大V劝告年轻一代洗洗睡吧，在问题企业进行财务洗澡时，市场陷入极度的恐慌，当时绝大部分投资者应该已经把仓位降到最低，或是持币不再敢进场。当时国内大部分的机构都是保持较低的仓位。

春节后，随着流动性大幅缓解，市场快速反弹，在短短的半个月时间市场就涨到3100点附近，这个时候喊牛市的声音越来越多，大多数人都喊着“这次不一样”，等涨到接近3300点附近，估计绝大部分投资者高举政策牛，改革牛的旗帜，都已经把仓位打满，而且部分投资者还上了杠杆。今年多数人是在指数突破3000点后，在3月份成交破万亿的时候才跑步入场的。而根据盘面的观察，有一大部分股在3月份便已经先于市场进入了调整，所以4月基哥才会发出那篇《留给你的牛市时间不多了》留给你的牛市时间不多了这一提醒。

低位低仓位，高位高仓位的结果就是，在上涨的时候，由于你仓位低，一波行情你并没有赚到太多的利润。等到高位人气情绪高涨时，这时你信心满满加重了仓位，此时只要市场稍有调整，但绝大部分投资者的利润都会被全部抹没，从而进入亏损。低部持仓1万，涨一翻只赚1万，到了顶部信心满满，加仓至10万，只要回落10%就亏1万。

2. 市场风格的快速转换，导致的追涨杀跌。春节前质押风险，商誉计提风险，业绩雷，等导致绩差股出现大幅杀跌。而春节后，随着年报披露结束，又出现垃圾股行情暴涨，大部分个人投资者，都在乐此不疲的炒小、炒烂、高频交易。虽然在进入4月高点后，指数调整跌幅并不大，但这部分公司怎么涨上去的，就已经全部跌回去，并且有些还创了新低。

巴菲特曾说，宁要模糊的正确，不要精准的错误。所谓模糊的正确，就是要高仓位买在相对低点，卖在相对高点，而精准的错误，就是指那些致力于买在最低点，卖在最高点的投资者。

当然我们大家都不是神，不可能总是买在最低点，卖在最高点，但我们只需要重仓位部分买在相对低点，就足以保证大概率获胜。

芒格也总说，在决定未来方面，没有比历史更好的老师了。周期周而复始，大家每次都说这次不一样，但回过头看，真的没有一次不一样。

马斯克霍华德在《周期》一书中讲到：我觉得变化最大的周期就是心理周期，和人类的表现有关，主导短期市场波动最重要的因素就是情绪和心理。

对于定投的，建议选择300ETF和50ETF，为什么在这里不建议选择500ETF呢，因为定投是中长周期的活，所以当然是要选择估值低的品种了，而300和50的估值在当前指数点位，都是相对属于低估值的品种，当前点位对应500ETF的估值要高于300和50，所以定投自然不选它。500ETF主要用来搬砖切换投机来做。

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