今年以来股市的变化还是相当大的，其中市场结构的变化，虽然看上去并不太受人关注，但影响不容忽视，并且成为了当今股市运行中的一个重要推动因素。

　　通常来说，一个完整的股票市场，是由包括蓝筹股、题材股等多种类型的品种所组成的，这些股票的存在，搭建了相应的市场结构。举例来说，以前由于相当部分的题材股估值很高，并且还有不少绩差股混迹其中，因此在市场占比不低。这种缺乏业绩支撑的品种，客观上是市场结构中最不稳定的一部分，而由于内外部各种因素的影响，这些股票的价格很容易出现明显下跌，而其下跌又往往会对大盘带来很大的向下拖累。与此同时，它们偏高的股价，一旦开始下跌，杀伤力也是很大的。在去年年底到今年年初的一段时间里，这类股票中频频出现因为商誉减值等因素而导致“暴雷”现象，结果不但是相关股票连续跌停，而且也使得大盘指数节节回落，对投资者信心更是造成了很大的打击。

　　随着这一类股票的下跌（有不少是从一两年前的几十元下跌到时下的几元，甚至不足一元），其在市场上的权重也明显下降，尽管从股票的只数来说还是相当庞大的一个群体，但市值却已经很低了，几百只这类股票，其市值恐怕还抵不上中国平安、贵州茅台。到了这个时候，在市场中蓝筹股的地位及影响力，自然要远远超过此类题材股，这就引发了市场结构的某种嬗变，即大盘的波动，受蓝筹股的影响更大，受题材股特别是那些绩差股的影响则比过去要小得多。换言之，虽然从绝对数量来看，蓝筹股还是少数，但从权重及影响力而言，蓝筹股则毫无疑义地占据了主导地位。也因为这样，近期当一波又一波的来自海外的利空袭来时，股指所受到的冲击就显得不是那么大了。

　　的确，像贵州茅台这样的股票，美国无论怎样对中国出口商品增加关税，都难以对它产生实质性的影响。很多人都发现近期A股市场这种看上去该跌，但实际上又没有跌的现象，也从很多角度对此作出了相应的分析。在笔者看来，市场结构的变化，也是其中的重要一环。都说让绩差股退市才能够保证股市的质量，而现实是尽管真正被退市的股票还不多，但由于很多此类绩差股已经下跌了很多，有的甚至成了“仙股”，在市场上也乏人问津，这样虽然在股市上还有那么一席之地，可是在很大程度上已经被边缘化了，它们的下跌，对股市来说影响已经十分有限，大盘指数也很少为其所动。换言之，从股市的结构来看，这也就是在个股的分化之中，实现了某种程度上的优化。

　　说道优化，它的最大好处是在于让股指的运行变得相对较为稳定，同时也容易产生财富效应。近期股市有所上涨，虽然盘中也不乏震荡，但总体来说指数上下波动有限，走势形态相对稳健，而这就是市场结构被优化为以蓝筹股为主的产物。在这样的背景下，蓝筹股以及部分成长股有序上升，给市场提供了相应的投资机会。投资者只要重点抓住这些品种，在阶段性行情中获利，应该也不是什么特别难的事情。相应的，那些题材股，还有绩差股，则很难在上涨行情中有所表现。市场结构的优化也带来了投资理念的调整。当然，这里也许还要补充一句的是，对于题材股也不能一概而论，其中那些以炒作为特征的人造题材股，必然是会继续被边缘化的；那些具有实质性题材的品种，随着相关条件的成熟，则是还能够得到市场的青睐，而这也可以认为是市场结构优化的一种表现。

　　谈论市场结构问题，目的是要厘清当前市场正在发生的这些变化，而这一点对于广大的投资者来说，都是特别重要的事情。