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【2012年旧作重发】李操：农、林、牧、渔业板块投资策略
阿操1985 / 2015-12-04 14:51 发布
注：这是我以前的研究曾经在星朗博客发布过。算是梦想开始的地方。
1.农、林、牧、渔业行业简介
农业是国民经济的基础，农业是天生的弱质产业，受到纬度、光热、土壤、季节等诸多自然条件的限制。农业上市公司是农业市场化产业化的优秀代表。上市公司发展水平参差不齐。农产品的价格和需求决定了上市公司的最终价值和股票定价。股票价格波动反映的是市场的供求。从供给方面看，一块地的产量是有极限的。1斤米的价格是不会1万块钱的（通货膨胀除外，也不是指名义货币价格）。就算是海参、金枪鱼、种植业农产品种子等经济类农产品他们的价格也不会高的离谱，而其单位产量也是有极限的。从需求上来说，人的消费需求在不断的释放，满足吃饭之后需要用苹果、高粱、葡萄、玉米酿酒，需要享受性消费海参、金枪鱼。中国近14亿人口的消费需求在缓慢的释放，猪肉、鸡蛋、牛奶的需求在不断上升。农业进入门槛低，生产周期长，季节性明显、全民需求造成上市公司面临许多的非上市公司竞争、政府限价。农林牧渔板块上市公司结构：
（1）林业。林场木材生产产量下降，2011年整个行业业绩下滑。股价处于低位。福建省的中福实业、永安林业；云南的ST大地、景谷林业；吉林的吉林森工。林木产品的深加工很难做到。主要用于生产板材、纤维板、贴面板。吉林森工的公司治理、资源基础较好。而人造板材制造业有如下上市公司中福实业、永安林业、大亚科技、兔宝宝、升达林业、科冕木业、德尔家居、国栋建材、丰林集团。
（2）种子产业。这是一个战略性产业。第一类，水稻种子隆平高科（龙头股）、创业板的安徽荃银高科。第二类，玉米种子黑龙江万向德农、山东登海种业、甘肃省敦煌种业。第三类是安徽丰乐种业生产香料、种子。这几类种子公司根据自身种植片区的地域特点还生产其他经济类蔬菜、棉花、农药、化肥等农业配套产品。
（3）畜牧饲料放牧业。第一类，养猪，生产猪肉。湖南新五丰、海口农工贸(罗牛山)、雏鹰农牧、湖南大康牧业。第二类，养牛，生产牛肉、牛乳。河北福成五丰、新疆西部牧业。第三类，生产兽药广东大华农（目前产能瓶颈，2012年后收入提速）。
（4）家禽饲养。农业部《全国畜禽遗传资源保护和利用“十二五”规划》加大培育畜禽新品种。养鸭、养鸡替代程度高可以根据市场价格、需求量的预期进行生产。从2011年的财务报告看山东民和股份（股价近3,4年涨幅巨大）、福建圣农发展、山东益生股份（中小板股价涨幅巨大）主要以鸡肉养殖产品销售为主营收入。河南华英农业（中小板，股价处于低位）以养鸭，鸭制品销售为主要收入。注意生产规模、肉类价格和企业近期成长性（有财务报表数据支撑）。
（5）渔业。第一类，远洋捕捞。上海开创国际、中水集团（注册办公在北京西城区）从事远洋捕捞，水产出口加工销售。第二类，近海养殖捕捞。大连獐子岛（股价上涨已经释放）、大连壹桥苗业（股价波动区间变小）、山东好当家、山东东方海洋。第三类淡水养殖。湛江国联水产（对虾。创业板，股价一路下行现在6块多。）、湖南大湖股份（水产品）。
（6）经济农业。主要看生产能力、市场需求和产品价格。一、菌类。广东星河生物，生产金针菇、真姬菇、白玉菇等菌类。创业板，菌类唯一一股，大股东持续减持股价一路下行，估值趋于回归。不过，政策上享受农产品免税，从公司的运营来看公司目前处于高速成长期，具有投资价值。属于保健品，附加值高。二、橡胶。海南橡胶，大股东是海南省农垦集团有限公司，占72.98%股份。中国最大的天然橡胶资源拥有者和控制着，也是中国最大的天然橡胶加工企业。受国际国内橡胶期货价格影响。2011年2月从16元持续下跌，目前股价处于低位7元多。
(7) 水果。出口加工型朗源果汁（注册办公山东龙口。大股东是龙口市光源贸易有限公司39.84% 万丰兴业有限公司26.45%，主要是出口加工干果、葡萄干）、国投中鲁（注册地北京。大股东国家开放投资公司45.81% 主要出口果汁占收入99%）。目前股价均处于低位。主要看外部市场与自身生产能力。
（8）农业多种经营。股价缺乏弹性，股价均处于低位，价值投资良机。老式集体企业、国营农场改制为上市股份公司。北京顺鑫农业、甘肃亚盛实业(集团)股份、新农开发（新疆塔里木农业综合开发股份有限公司）、新赛股份（新疆赛里木现代农业股份有限公司）、黑龙江北大荒。
（9）ＳＴ股票。ST股票存在套利机会，风险较大。各只ST股票情形各异，会在其他投资策略专题中研究。本版块有ST九发（山东九发食用菌股份有限公司）、ST昌鱼（湖北武昌鱼股份有限公司）、ST中农（中垦农业资源开发股份有限公司）、ST香梨（新疆库尔勒香梨股份有限公司）。
投资策略：（1）本版块中林业、农业多种经营受到传统生产体制束缚，产品初级落后，经营效率低下不被市场认可，股价处于低位。（2）这几个部分一度有很好的市场表现，等待下一次股价大幅拉升。它们牵涉到国民消费结构升级，股价随时爆发：种业、畜牧饲料放牧业、家禽饲养、渔业、ＳＴ股票（资本运作）。（3）水果，受市场影响。（4）概念好，股价不好。经济农业中菌类星河生物（牵涉到国民消费结构升级）、橡胶海南橡胶。注意生产规模、肉类价格和企业近期成长性（有财务报表数据支撑）。
2.上市公司列表
公司代码
上市公司名称
1
000592
福建中福实业股份有限公司
2
000663
福建省永安林业(集团)股份有限公司
3
000713
合肥丰乐种业股份有限公司
4
000735
海口农工贸(罗牛山)股份有限公司
5
000798
中水集团远洋股份有限公司
6
000860
北京顺鑫农业股份有限公司
7
000998
袁隆平农业高科技股份有限公司
8
0002041
山东登海种业股份有限公司
9
002069
大连獐子岛渔业集团股份有限公司
10
002086
山东东方海洋科技股份有限公司
11
002200
云南绿大地生物科技股份有限公司
12
002234
山东民和牧业股份有限公司
13
002299
福建圣农发展股份有限公司
14
002321
河南华英农业发展股份有限公司
15
002447
大连壹桥海洋苗业股份有限公司
16
002458
山东益生种畜禽股份有限公司
17
002477
雏鹰农牧集团股份有限公司
18
002505
湖南大康牧业股份有限公司
19
300087
安徽荃银高科种业股份有限公司
20
300094
湛江国联水产开发股份有限公司
21
300106
新疆西部牧业股份有限公司
22
300143
广东星河生物科技股份有限公司
23
300175
朗源股份有限公司
24
300186
广东大华农动物保健品股份有限公司
25
300189
海南神农大丰种业科技股份有限公司
26
上海开创国际海洋资源股份有限公司
27
甘肃亚盛实业(集团)股份有限公司
28
山东九发食用菌股份有限公司
29
吉林森林工业股份有限公司
30
大湖水殖股份有限公司
31
云南景谷林业股份有限公司
32
湖北武昌鱼股份有限公司
33
中垦农业资源开发股份有限公司
34
甘肃省敦煌种业股份有限公司
35
新疆塔里木农业综合开发股份有限公司
36
万向德农股份有限公司
37
山东好当家海洋发展股份有限公司
38
新疆库尔勒香梨股份有限公司
39
新疆赛里木现代农业股份有限公司
40
黑龙江北大荒农业股份有限公司
41
国投中鲁果汁股份有限公司
42
河北福成五丰食品股份有限公司
43
湖南新五丰股份有限公司
44
海南天然橡胶产业集团股份有限公司
公安备案号 51010802001128号