最近随着五牛基金举牌匹凸匹(600696,股吧)(600696.SH)，大股东易主的故事被炒得沸沸扬扬。其实，事实胜于雄辩，而猜测只能是一种杜撰。

　　从匹凸匹11月28日公告，公司收到上海五牛股权投资基金管理有限公司(下称“上海五牛”)通知，10月26日至11月25日期间，后者及其一致行动人通过二级市场买入公司股票1696万股，占其总股本的4.981%，由于另一致行动人此前买入该公司5%股份，上海五牛目前已持有其9.981%的股份，超过原第一大股东5.87%的持股比例，从而导致实际控制人发生变更。

　　近年来，麻烦缠身的匹凸匹历经多次实际控制人更迭，令人眼花缭乱。而站在新入主者其实是上海五牛股权投资基金管理有限公司。

　　匹凸匹大股东易主

　　此前，有记者发现股权关系显示，五牛亥尊、五牛御勉均由上海五牛控制。五牛资产上海五牛100%持股，上海翀赢、上海源融的股东则为上海五牛、海银金控。所谓的“上海五牛共有两名股东”之说不知从何而起。而实际上，上海五牛股权投资基金管理有限公司（五牛基金）董事长是公司的企业法人代表，也是公司的实际管理人。韩啸虽然子成父业，但其拥有的深厚专业功底与多年的行业经验，更有青出于蓝而盛于蓝之势。我们无需过于纠结在其父韩宏伟的影子中。相反，应该注意到真正在幕后完成股权易主的80后年轻才俊。

　　从2012年起至今，韩啸一直担任五牛基金董事长一职,在这几年的从业过程中积累了丰富的行业经验，对房地产投资拥有自己独到的见解。在记者与韩啸的接触及几次采访中，印象中的他，有着一副憨厚、稳重的外表，与其外表相反的却是他对于企业经营及管理的远见，以及对大趋势、行业发展、企业未来审时度势的考量。这是很多80后年轻人所没有的老成与干练。记者了解到，韩啸为顺应行业发展需要以审慎务实的态度，不断追求内部创新，从而提升企业的行业竞争力。2014年，他本人就开始获得业界权威机构的多项殊荣，其中包括当选为中国房地产金融理事会常务理事、被全国房地产经理人联盟授予全经联理事称号，与此同时，韩啸被上海股权投资协会评选为“年度最佳投资人”；2015年3月，更获得“上海市青年企业家协会会员”。他带领的团队从不懈怠，追求卓越，与招商、恒大、金地、铁狮门、瑞士银丰等国内外知名房地产开发商及金融机构建立了长期友好的股权投资战略合作伙伴关系。

　　2015年，房地产行业转型加速，房地产基金跟随房地产市场的转型而转型。在投资领域方面，随着房地产行业的转型深入，房企多元化发展成为市场趋势，需求海外市场机会成为房企的一种生存法则。在此背景下，房地产基金纷纷加速布局海外房产，并通过多元化金融投资丰富资产配置。

　　五牛的专业团队很早就将目光转移到海外，并积极拓展全球配置海外投资以及资产证券化业务。五牛基金执行董事全宇此前接受采访时表示，全球资产配置正在成为国内高净值人群的投资标配，而Pre-IPO及并购的股权投资基金、房地产投资基金、影视等另类基金及全球资产配置基金等均是国内高净值人积极参与的热门行业。

　　据了解，由一批具备地产金融专业背景的五牛基金管理团队已经在美国、新加坡及香港等地拥有多个投资项目。首先是位于美国曼哈顿中城东部；另外，五牛参与投资的PE项目Lyft，也是非常收到业界关注的项目之一，Lyft目前已获E轮融资，由日本乐天领投，该投资者还包括阿里巴巴在内的多家知名企业。同时，五牛香港公司的一项黄金地段住宅改建项目也正紧锣密鼓地在进行中，该项目将港岛高尚住宅区域内的公寓进行旧址重建，坐拥岛内核心的地段区域。五牛基金之所以能够与诸多优秀的海外房地产商并肩合作，一方面体现了其团队的专业化服务精神和独到的投资眼光；另一方面，也体现了其雄厚的资本实力和自身优势。

　　对于市场来说，韩啸可能依然是很多人所不熟悉的，但其稳健的投资策略以及多元化发展的业务策略，才真正给五牛基金的未来夯实了基础。我们已无需再翻出过往那些无从考证的猜想来看待海银金控集团。一个真正合规、合法、积极参与市场投资、负责任的企业管理者，拥有很多更铁的事实向我们证明他的价值。

　　据记者了解到，上海五牛股权投资基金管理有限公司是一家专业从事股权投资及管理业务的基金公司，在房地产私募股权投资领域经历了近10年的努力与奋斗。2014年五牛基金荣获私募基金管理资质，目前资产管理规模已超150亿元人民币。在立足房地产基金领域的同时，五牛正在开拓丰富的创新业务板块，其中包括二级市场证券投资业务、权益类产品、固定收益产品与其他金融衍生品。目前，五牛基金的业务已横跨五大领域：企业私募股权、不动产投资、二级市场投资、母基金组合投资及海外市场投资，公司日后还将继续开展在全球范围内对不动产资产投资的战略布局，并努力发展成为以全球配置不动产投资为主营业务的一流综合型投资管理公司。

　　五牛基金董事长韩啸一直希望企业在二级市场、一级半市场等领域也能拥有与房地产投资不相上下的能力，于是从2014年其就开始招兵买卖布局五牛自己的证券投资专业团队。而其新举牌的新黄浦(600638,股吧)(600638.SH)及匹凸匹就是2015年以来专业化团队＋实力的见证，而非外界所猜忌的“染指”上市公司。

　　股东变更，更名乃正常的举动，而非外界所指的“强行更名”，而一般来说上市公司更换股东，特别是股东在未来能为上市公司带来活力，从而增强了小股东们的投资信心，这必然将引起股价的大幅上涨，而非所谓的内幕交易。五牛基金方面也称，他们对于资产重组实现社会资源优化配置也充满信心。外界传言的“韩啸之父与匹凸匹实际控制人鲜言是商学院同班同学所以其子才举牌匹凸匹”一说与资本市场价值投资和优化上市公司价值、增强其运营能力并不相违背，反而能为广大中小股民带来的是利大于弊。

　　没有策略的投资是盲目的，而没有计划的资本运作更是不服责任的。因此，不管五牛对匹凸匹的投资是否早已计划，也或是临时起意，这都不会影响广大中小投资者的利益。反而可能会是一件大好事。

　　举牌本无争议 看客多了便有了想法

　　在五牛举牌的上市公司中，除了新黄浦之外，其他三家业绩不佳、在业内的名誉也实在不高，但这并不代表是一切的终结。

　　在记者看来，之所以采用举牌的方式，并以经营陷入困境的上市公司作为选择，更多的是五牛基金看到了长期价值投资的价值。在资本市场，一般合理有效的资产重组无疑会对企业的发展起到巨大的促进作用。从过往经验上看，许多上市公司希望能够通过资产重组,实现公司的资产结构和产业结构的优化和调整,实现公司的优势互补、 战略转移和多元化经营。而这些都是五牛专业团队操作下完成的举牌动作，而非外界所传言的与之前的东方银星(600753,股吧)大股东争议事件。

　　在11月28日的权益变动书中，五牛方面获悉，增持目的系进行股权投资以获取投资收益，同时其及其一致行动人不排除未来12个月内继续增持公司股份，且视市场情况决定是否在未来12个月，对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、拟购买或置换资产的重组计划。但为增强上市公司持续发展和盈利能力，上海五牛及实际控制人，将就有关重组事宜进行研究论证。

　　虽然，豫商集团、上海五牛等相关企业，一路走来可能因为对外信息披露较少，而引起了一些误解与争议。但很多事情并不像表面上看到的一样，比如2013年5月，豫商集团（现名：海银金融控股有限公司）举牌东方银星期间，有人称关联方海银财富调用资金5400万元，买入、卖出东方银星股票，以及2013年6月至7月，再次举牌，海银财富跟随买进、卖出公司股票等事宜均属猜测，事实上在资本市场，正常的资本运作很容易被人浮想联翩。据详细了解情况后得知，五牛基金举牌匹凸匹的过程中并未有违规现象发生，全部合理合法按照国家规定的流程来完成举牌事宜。