暂停4个多月的IPO即将重启的消息传出后，国内资本市场的人气迅速上升，多方力量看到4000点甚至更高。市场一片欢呼雀跃，牛市之声再起。

　　对于11月末的IPO投资策略华创债券总结出了如下的几个要点：

　　1、IPO重启第一批IPO来袭，本轮10家公司为之前退款的公司，网下申购上限金额总和为23.75亿元。

　　2、本轮T+2套打空间仍在，本轮20.26亿T+2打满23.75亿资金使用效率1.17倍，小资金可以考虑提高资金使用效率，但各家资金充足可能实际操作空间不大。

　　3、对于全小票来说，每只要打都会打满，影响网下中签率的更多是参与网下申购的产品个数，而非产品规模。

　　4、10只股票第一次询价时平均中签率约为0.06%，即平均有277个产品参与询价，其中120-160家为公募基金产品。考虑到C类打新产品可能部分已经解散，B类打新产品基本不变，A类打新基金中少量完全转型为偏股型基金已经不适合参与本轮打新。

　　5、假设本轮有240个产品参与询价，则网下中签率为0.07%。假设上市后涨幅300%，则3次累计收益率约为0.6%-0.7%。

　　6、对于小票的网上中签率，假设网上中签率为0.35%；网下中签率为0.07%；网下冻结资金6000亿，网上冻结资金1万亿，三日累计冻结资金总共1.6万亿

　　一、11月下旬发行的新股定价（7月退款的10只新股）有几个注意点

　　1、凯龙股份：相比第一次招股意向书时发行费用有所增加，主要增加了审计费用和律师费用

　　2、道森股份：相比第一次招股意向书时承销保荐、审计验资、律师、信息披露等各项发行费用均有所增加

　　3、中金、国信投行承销的个股总量配售原则需要注意，安信公告中未提到总量配售原则；再次提示公司只有1个产品申报尽量避开中金、国信承销的小票

　　以上报价仅代表华创债券观点，仅供参考，具体报价仍需要取决于各家机构自己判断。

　　二、冻结资金：网下预计冻结资金6000亿，网上预计冻结资金1万亿，总和为1.6万亿（10只股票）

　　10只新股网下申购上限金额23.75亿。

　　本轮为IPO重启后第一批小票，之前两周时间各家可用的打新基金大部分都在进钱。

　　对于全小票来说，每只要打都会打满，影响网下中签率的更多是参与网下申购的产品个数，而非产品规模。

　　10只股票第一次询价时平均中签率约为0.06%，即平均有277个产品参与询价，其中120-160家为公募基金产品。考虑到C类打新产品可能部分已经解散，B类打新产品基本不变，A类打新基金中少量完全转型为偏股型基金已经不适合参与本轮打新。

　　假设本轮有240个产品参与询价，则网下中签率为0.07%。假设上市后涨幅300%，则3次累计收益率约为0.6%-0.7%。

　　对于小票的网上中签率，假设网上中签率为0.35%；网下中签率为0.07%；网下冻结资金6000亿，网上冻结资金1万亿，三日累计冻结资金总共1.6万亿。

　　三、投资策略：纯小票时代各家基本打满，资金有限时热门股策略最优

　　本轮打新策略比较简单，10只全部为小票，各家基本可以打满。

　　在纯小票情况下，热门股策略为最优，尤其对于小资金来说，可以进行一些挑选。

　　在现有10只中，关注几只小票：中科创达、润欣科技和邦宝益智。

　　11.30、12.1和12.2缴款的网下申购上限金额分别为3.59、16.67和3.49亿元，本轮T+2套打空间仍在，本轮20.26亿T+2打满23.75亿资金使用效率1.17倍，小资金可以考虑提高资金使用效率，但各家资金充足可能实际操作空间不大。

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