点评：重组后，冲天牛股。

    一、  事件概述
        公司近期连续发布重要公告，公告如下：
        （1）2015  年10  月28  日，赵国栋与蔡拾贰、王济云、吴世庆、姚友军、关志华、梁锦颐、刘丽仪、东盛投资有限公司签署《股份转让协议》，协议受让奥马电器33,697,239  股股份。 本次股权转让后，赵国栋持股比例为20.38%，为公司控股股东及实际控制人。 
        （2）公司拟以现金方式收购中融金（北京）科技有限公司51%股权，作价不超过6.12  亿元；并承诺中融金2015  年净利润不低于0.62  亿元，2015～2016  年度净利润累积不低于2.02  亿元，2015～2017  年度净利润累积不低于4.42  亿元。
        （3）非公开发行A  股预案：拟向西藏融金汇通投资有限公司等发行对象定增不超过8394.5  万股，募集资金总额不超过260,816.90  万元，将全部投向互联网金融业务，包括：互联网金融云服务平台项目、供应链金融项目、智能POS。
        二、  分析与判断
        中融金入局  大股东易主
        公司拟收购中融金51%股权，以快速切入互联网金融行业。中融金是国内领先的互联网金融服务企业，公司已与三十多家银行总行签署互联网金融相关合作协议，包括互联网金融平台开发搭建、技术服务、平台联合运营等，具体合作银行包括江苏银行、徽商银行、郑州银行、南昌银行、长安银行、龙江银行、贵州银行等。同时，公司拥有自营互联网P2P  平台“好贷宝”；并且公司拥有的手机端APP“卡惠”，下载量超过1400  万，是领先的银行信用卡优惠信息分发移动互联网平台，同时也开展银行信用卡申请、账单管理等持卡人服务业务。目前中融金的主要金融产品及服务有日息宝，即打破传统传统POS  机支付的T+1  到帐模式，解决了小微商户1  天的垫资需求，及精选理财、银行宝、技术服务、精准营销。
        大股东易主。中融金创始人赵国栋早期创立网银在线（后被京东收购），曾获得首批第三方支付牌照，网银在线在互联网第三方支付行业跻身前十，入主奥马后，将成为未来发展互联网金融业务的有力保障。
        定增26亿  互联网金融成主业
        拟定增26  亿投资于互联网金融业务，确立公司未来业务主线：公司拟以31.07  元/股的价格募资不超过26.08  亿元，将投资互联网金融云服务平台项目，供应链金融项目、智能POS  项目等互联网金融项目。
        互联网金融云服务前景广阔：在全国几千家银行中，只有少数大行有能力完成互联网金融云平台的自建工作，提供互联网金融服务的第三方公司无疑面临利好机遇。
        本次建设的互联网金融云，其服务的目标银行群体主要是需要借助外力的中小银行。

 供应链金融项目的市场需求旺盛：家电制造业作为拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一，其制造业产业链较长，上下游企业众多，且上游企业多为中小原料生产企业；这些企业由于规模体量较小，资金有限、信用级别低、风险控制力弱、财务不够透明等一些问题，很难获得商业银行的信贷支持，长期存在着融资难或者资金成本过高的问题；而下游企业对于运营资金占款较高，也存在较大的融资问题。
        智能POS  出货增速快：  2015  年预测为75  万台，预计到2020  年智POS  的行业总出货量达到220  万台。
        一、  事件概述
        公司近期连续发布重要公告，公告如下：
        （1）2015  年10  月28  日，赵国栋与蔡拾贰、王济云、吴世庆、姚友军、关志华、梁锦颐、刘丽仪、东盛投资有限公司签署《股份转让协议》，协议受让奥马电器33,697,239  股股份。本次股权转让后，赵国栋持股比例为20.38%，为公司控股股东及实际控制人。
        （2）公司拟以现金方式收购中融金（北京）科技有限公司51%股权，作价不超过6.12  亿元；并承诺中融金2015  年净利润不低于0.62  亿元，2015～2016  年度净利润累积不低于2.02  亿元，2015～2017  年度净利润累积不低于4.42  亿元。
        （3）非公开发行A  股预案：拟向西藏融金汇通投资有限公司等发行对象定增不超过8394.5  万股，募集资金总额不超过260,816.90  万元，将全部投向互联网金融业务，包括：互联网金融云服务平台项目、供应链金融项目、智能POS。
        二、  分析与判断
        中融金入局  大股东易主
        公司拟收购中融金51%股权，以快速切入互联网金融行业。中融金是国内领先的互联网金融服务企业，公司已与三十多家银行总行签署互联网金融相关合作协议，包括互联网金融平台开发搭建、技术服务、平台联合运营等，具体合作银行包括江苏银行、徽商银行、郑州银行、南昌银行、长安银行、龙江银行、贵州银行等。同时，公司拥有自营互联网P2P  平台“好贷宝”；并且公司拥有的手机端APP“卡惠”，下载量超过1400  万，是领先的银行信用卡优惠信息分发移动互联网平台，同时也开展银行信用卡申请、账单管理等持卡人服务业务。目前中融金的主要金融产品及服务有日息宝，即打破传统传统POS  机支付的T+1  到帐模式，解决了小微商户1  天的垫资需求，及精选理财、银行宝、技术服务、精准营销。
        大股东易主。中融金创始人赵国栋早期创立网银在线（后被京东收购），曾获得首批第三方支付牌照，网银在线在互联网第三方支付行业跻身前十，入主奥马后，将成为未来发展互联网金融业务的有力保障。
       定增26亿  互联网金融成主业
        拟定增26  亿投资于互联网金融业务，确立公司未来业务主线：公司拟以31.07  元/股的价格募资不超过26.08  亿元，将投资互联网金融云服务平台项目，供应链金融项目、智能POS  项目等互联网金融项目。
        互联网金融云服务前景广阔：在全国几千家银行中，只有少数大行有能力完成互联网金融云平台的自建工作，提供互联网金融服务的第三方公司无疑面临利好机遇。
        本次建设的互联网金融云，其服务的目标银行群体主要是需要借助外力的中小银行。
        供应链金融项目的市场需求旺盛：家电制造业作为拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一，其制造业产业链较长，上下游企业众多，且上游企业多为中小原料生产企业；这些企业由于规模体量较小，资金有限、信用级别低、风险控制力弱、财务不够透明等一些问题，很难获得商业银行的信贷支持，长期存在着融资难或者资金成本过高的问题；而下游企业对于运营资金占款较高，也存在较大的融资问题。
        智能POS  出货增速快：  2015  年预测为75  万台，预计到2020  年智POS  的行业总出货量达到220  万台。
        此外第一大定增对象“西藏融金汇通投资有限公司”将由赵国栋、尹宏伟、杨鹏等筹资成立，多重的股权纽带有利于中融金创始人与公司利益捆绑，共同推动公司互联网金融业务的发展。
        筹资成立，多重的股权纽带有利于中融金创始人与公司利益捆绑，共同推动公司互联网金融业务的发展。
        三、  盈利预测与投资建议
        考虑原有家电业务，我们预计公司2015-2017  年净利润将为2.4、2.65、2.8亿元，对应增速为19%，10%和6%，对应EPS为1.45、1.6和1.69元，假设20倍的PE，则2016、2017年家电业务市值为32、56亿元。
        若考虑到年底或完成对中融金的收购、并完成并表，2016年完成定增，假设业绩承诺兑现，同时假设互联网金融2015-2017  年净利润为0.6、1.4、2.5亿元，考虑到互联网金融业务的高成长性，给予100倍的PE，则2016、2017年互联网金融业务市值为140、250亿元。则2016、2017总市值为172、306亿元。
        即预测2015-2017年净利润将达到3、4.05、5.3亿元，我们首次给予强烈推荐的评级。
        四、  风险提示
        1）  互联网金融政策不达预期；2）转型不达预期的风险