点评：从价值上看这是一只需要补涨的股票。曾被徐翔的团队调研过。如果不是出事。一复牌早就暴力拉升了，至少是四个板。

同类的化工股票怎么也涨到14,5块了，它才8块多！错过了一大波行情！

业绩低于预期就是个增长问题，不是经营混乱，业绩岌岌可危。

1-3Q15  公司净利润同比下滑26.84%，业绩低于预期。 15  年1-3Q  公司实现营业收入13.63  亿元（yoy  -4.15%）；归属于上市公司股东的净利润1.44  亿（yoy  -26.84%），符合预期，折合EPS0.12  元。 Q3  单季实现收入、归母净利润为4.32  亿元和0.47亿元；yoy  分别为-18.26%和-38.71%，扣非后净利润同比下滑43.27%。公司Q3  单季收入负增长，15Q1-Q3  单季业绩持续下滑，主要受下游钢铁市场景气度影响，叠加公司加强控制应收账款质量，公司东北基地进展较慢。公司预计2015  年内业绩增长在-20%到0%之间。
        公司收入负增长，销售费率提升致业绩下滑明显，应收端压力仍较大。下游钢铁行业整体景气度差，叠加公司东北基地整合低预期，致公司收入负增长。15  年1-3Q公司实现营业收入13.63  亿元（yoy  -4.14%），其中Q3  单季实现收入4.32  亿元（yoy-18.26%）。1-3Q15  公司毛利率为35.27%，同比下滑1.64%，Q3  单季毛利率为38.82%，同比下滑0.2%，环比上升6.16%。Q3  单季销售费用大幅提升致业绩下滑明显。Q3  单季期间费率达26.73%，同比、环比分别提升4.68%、3.71%，其中销售费用增幅突出，费率达14.58%，同比、环比分别提升3.55%、3.04%。主要因钢铁景气度下行导致推广费用增多。公司还款压力有所缓解，但仍较大。公司应收账款占销售收入比98.13%，环比大幅下滑45%，同比提升13%。故公司Q3  单季财务费用率为1.18%，同比提升0.9%、环比下降0.05%，主要系应收账款增多影响。
        东北地区低于预期，期待公司后期布局新突破。因下游钢铁行业景气度较差，耐材整体受到负面冲击，公司今年积极利用该时间段进行整合开拓。1）国内市场：公司积极整合辽宁镁质基地，我们判断整合进度低预期；14  年该基地收入2.9  亿元，15  年仍处整合阶段，16-17  有望集中放量；另外，公司上半年设立电商平台、并购基金，有望从销售模式、产业外延扩张为公司带来增量；2）国外市场：公司与马来西亚东港集团签订耐材整体承包项目，顺利开拓东南亚等国际市场，今年有望贡献收入5000  万，后期陆续合作可期。
        盈利预测和评级。短期受实体经济持续下滑、下游钢铁行业景气度较差，叠加东北基地今年整体低预期影响，我们下调公司15-17  年EPS  为0.14/0.16/0.19  元（原0.17/0.20/0.23  元），对应的PE  为52/45/38,维持“买入”评级