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　　周末市场最重磅的消息无疑是IPO重启，而此次重启最大的亮点在于取消了以往的预缴款制度，这意味着新股申购抽血负面效应大幅减弱，同时打新仍需按照市值配售，这游戏规则的大改变，无疑大大吸引了场外资金的进场，周一大盘再次长阳拔起。

　　前期牛市最大的特点就是伴随着每月大量的新股上市，而由于当前IPO由之前的审核制向注册制过度，这让众多优质个股发行价异常低廉，这大大吸引了大批场外资金入场。再加上申购新股需要市值配售、且新股一上市后均出现少则翻一翻、多则高达翻十几倍的火爆行情，如此显而易见巨额的赚钱效应，无疑加速刺激了场外资金进场。由此来看，周五IPO重启并不是利空，特别是取消了以往的预缴款制度的游戏规则，这将极大缓解了市场的打新资金压力，大盘有望更进一步向上延伸。因此我们认为在IPO重启下，对具有参股新股、创投与低估值的蓝筹股，我们可重点布局。

　　不过虽然市值配售吸引资金流入，但由于这些资金风险偏好较低，所以其买入的标的不会是前期炒作巨大的题材股，而更可能是本轮反弹滞涨、估值低企的蓝筹股，如以下两大主线。

　　其一，国企改革全面借力多层次资本市场。相对其他改革细分，国央企改革标的个股本轮涨幅明显较小，存在补涨可能性。特别是在近期蓝筹股风云涌动之际，国央企改革产权、管理制度等二线改革蓝筹值得我们关注。

　　其二，本轮来的反弹，蓝筹股一直滞涨、而不少蓝筹股又是国家对证金公司，三季度救市时重仓买入的品种。在市值配售、人民币有望纳入SDR下，高股息率、滞涨与业绩优良的蓝筹股，我们可逢低积极布局。

　　总的来看，此次IPO的利空效应更多是在心理层面而言，而实际影响较小。而在权重与题材再现二八分化下，我们不应在流量前期涨幅巨大题材股，而应把握热点板块轮动的机会，对上面两大主线、且又有主力资金调仓换入的二线蓝筹股，我们可择机大胆逢低布局。

　　【延伸阅读】

　　本周股市三大猜想及应对策略

　　猜想一：股指持续震荡上行？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周股指在券商股带动下一鼓作气冲上3500点，并站上了有“牛熊分界线”之称的年线。分析指出，虽然在目前的背景下，市场难以复制去年末由券商大涨引发的单边上涨行情，不过市场量能明显放大，意味投资者信心己明显恢复，股指有望持续震荡上行。

　　而对于IPO重启，业内人士认为，重启IPO对股市的影响只会是短暂的，更多的压力来自于心理，即使出现下跌(如果有)，也将是短暂的。英大证券首席经济学家李大霄表示，重启新股并不会扼杀牛市，重启新股说明A股已经恢复了融资能力。

　　上投摩根首席宏观策略分析师吴文哲表示，IPO重启是市场回暖的必然选择，IPO暂停是应对股票市场流动性危机的应急措施。目前市场企稳后，流动性驱使市场中期上行，IPO恢复的条件成熟，即便短期造成市场调整，也不改中期向好趋势。

　　九泰基金则谨慎地指出，重启IPO对于完善资本市场的资源优化配置作用，加大金融对实体经济的支持都有重要的意义。但短期内由于新股供给增加，市场可能会担忧资金缺乏而抛售。从历史数据看，IPO重启对于A股的影响偏于负面，但影响有限。

　　应对策略：分析建议增持一些未来持续有催化剂的主题个股，如国企改革、军工、健康中国、智能制造等。

　　猜想三：券商股持续领跑大市？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周券商股再现久违的强劲拉升行情。分析认为，券商板块此前一直处于滞涨状态，具有回补动力。此外，清理配资等利空基本出尽，市场进入平稳期，后续金融创新政策有望刺激券商股回暖。在此背景下，券商股持续领跑大市的潜力。

　　南方基金杨德龙表示，IPO重启对券商是利好，今周券商强势上涨行情会延续，继续带领大盘走强。海通证券非银金融团队认为，在四季度市场回暖下，券商业绩和估值的弹性非常大，预计全年业绩增速将超100%。

　　国盛证券分析师贾菲预计，10月份以后，随着大盘指数的上扬，两融业务与两市成交量持续提升，券商各项业务会明显改善。东方证券在研报中预期券商全年净利润增幅会在200%以上，总收入增幅会在150%以上。

　　另一方面，随着市场负面因素的消化，预计行业创新有望恢复。华泰证券非银分析师沈娟指出，目前多项改革都将为券商板块带来更大的机会。如最快的新三板分层机制将优先推出，有利于激活市场活力；证券法二审12月将进行，预计明年注册制和交易制度改革将加速等。“坚定改革看好给券商带来的机会。”

　　申万宏源称，看好券商四季度的业绩改善，同时强调券商的强周期属性，基于大盘区间震荡行情的判断，建议逢低买入，但不宜追高。“要留有一份清醒”。

　　应对策略：分析建议重点关注弹性较大的东方证券和兴业证券，以及中小券商，如国元证券、西部证券、国海证券、 山西证券等。

　　猜想三：健康中国概念股持续活跌？

　　实现概率：80%

　　具体理由：十八届五中全会提出要深化医药卫生体制改革，理顺药品价格，实行医疗、医保、医药联动，建立覆盖城乡基本医疗卫生制度和现代医院管理制度，实施食品安全战略。分析指出，随着人口老龄化、消费升级及医改的逐步推进，医疗健康领域将成为“十三五”规划中的重点，“健康中国”概念股有望持续成为市场的热点。

　　据了解，《健康中国建设规划(2016-2020)》编制工作正有序推进，预计将于明年初正式出台。今年9月以来，国家卫计委开始全面启动该规划的编制工作，国家卫计委主任李斌指出，该战略规划将从大健康、大卫生、大医学的高度出发，突出强调以人的健康为中心，实施“健康中国”战略并融入经济社会发展之中，通过综合性的政策举措，实现健康发展目标。

　　有机构预计“十三五”期间围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破10万亿市场规模。分析人士表示，2000年以来国内年诊疗人次增长超2倍，近年来增速也一直保持在8%-10%左右。考虑到人口老龄化、精神压力和医保等原因，医疗行业需求将保持稳定增长。

　　另一方面，政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元，也就是说每年要增长20%以上。此外，统计数据显示，美国的健康产业占GDP比重超过15%，加拿大、日本等国健康产业占GDP比重超过10%。而我国的健康产业仅占GDP的4%-5%，行业增长空间之世可见一斑。

　　应对策略：分析建议可重点关注以下几条主线：1、大病保险持续推进受益标的如恒瑞医药、恩华药业、通化东宝等。2、深化医疗卫生体制改革受益标的如迪安诊断、润达医疗，华润万东等。3、两孩政策受益标的，如通策医疗、丽珠集团、长春高新、山大华特等。