8月26日上证综指触底2850.71点，在小幅反弹之后便呈现出横盘震荡整理格局，量能也持续萎缩，筑底特征明显。虽然目前大盘围绕3000点展开震荡，距离2014年7月21日的牛市肇端2078.49点仍有较大空间，以前复权计算，已有319只股票的股价率先返回牛市以前。不过本轮牛市

　　近13%股票价格返回牛市前

　　上周上证综指继续围绕3000点展开震荡，截至上周五，上证综指收于3097.92点，深证成指、中小板综指和创业板指则分别收报9850.77点、9689.18点和1983.30点。

　　尽管相较于2014年7月21日本轮牛市肇端上证综指2078.49点，以及深证成指、中小板综指和创业板指7274.51点、6454.01点和1306.97点依然存在较大空间，但从个股角度来看，截至9月18日收盘，沪深两市有319只股票的股价已率先跌破2014年7月21日的收盘价(以前复权计算，下同)，返回牛市之前，刨除本轮牛市中发行的新股后占A股的比例达12.66%。

　　从跌幅来看，铁岭新城 、成飞集成和华映科技跌幅均超过了50%，具体数据分别为54.98%、53.53%和52.42%，卫星石化 、威华股份 、大连重工 、新纶科技 、北大医药 、恒泰艾普 、华菱星马和东方通信的降幅也都在40%以上，另有11只股票的降幅超过了30%。整体来看，降幅在10%以上的股票共有167只。不仅如此，人人乐和长航凤凰与2014年7月21日股价持平，另有17只股票股价逼近本轮牛市起点时，从2014年7月21日至上周五股价增幅不足1%。

　　这319只股票从市场板块分布来看，主板共有164只，中小企业板紧随其后，共有104只股票上榜，创业板股票数量则相对较少，仅有51只。从行业板块角度来看，这319只股票分布在除休闲服务以外的27个申万一级行业板块中，其中钢铁、纺织服装板块分别仅有1只，非银金融、交通运输和综合板块分别有2只、3只和4只，另外家用电器、国防军工、通信、轻工制造、商业贸易、农林牧渔和建筑装饰板块个股数量分布于5至10只之间，也相对较少。而化工、有色金属 、医药生物 、电子、机械设备和电气设备板块内个股数量均在20只以上，具体数量分别为34只、31只、30只、28只、24只和20只。

　　股价分化严重

　　虽然已有319只股票本轮牛市“竹篮打水一场空”，但从整体市场股价结构来看，牛市的“造富”效应依然明显，百元股从牛市开端时的1只，在6月12日5178.19点一度达到78只，目前百元股阵容依然有8只。此外，经过本轮牛市高价股扩容明显，但低价股依然不少，沪深两市中个股的两极分化严重。

　　一方面，2014年7月21日，以前复权计算，沪深两市股价超过60元的股票仅3只，分别为贵州茅台 、长春高新a>和成飞集成，当时股价分别为143.80元、81.78元和61.12元，截至上周五，这三只股票分别收报199.43元、97.89元和28.40元。上周五收盘时，沪深两市股价超过60元的一共58只，其中百元股有8只，分别为迅游游戏、贵州茅台 、万达院线 、强力新材 、春秋航空 、通策医疗 、瑞康医药和耐威科技 ，本轮牛市发行的新股占62.50%；另外股价介于80元至100元的股票有12只，在60元至80元的股票共38只。

　　另一方面，目前低价股依然较多，2014年7月21日股价介于5元至20元之间的股票有1855只，不足5元的则有461只，而到了上周五收盘时，这两组数据依然有1879只和107只。不仅如此，截至9月18日收盘，沪深两市共有33只股票跌破每股净资产，这些股票主要集中在采掘、钢铁、银行、房地产等周期性强的大盘权重股当中。分析人士指出，破净股大面积一般出现在市场底部区域，部分破净的蓝筹股未来估值修复的投资价值逐渐显现。投资者可重点关注行业龙头、大股东实力较强及具备持续盈利能力的“错杀”品种。

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