-
财富增长的秘密,逆向投资!
价值50老吴 / 2018-11-03 22:30 发布
近期准备搞一个拆书匠系列,每周六和大家一起读经典。本期拆的书是《投资最重要的事》,今天是第一期!
所有参与到证券市场的投资者者们,最开始的期望都是想获得超越市场的平均收益的。不然,直接买指数基金就可以了,就可以获得市场的平均收益了,没必要花大精力来研究行业和公司。不过,大部分人虽然花了很大的精力和时间在个股上面,但最后的结果却不太好,甚至跑不过市场的平均收益。
为什么会这样?估计不少人都没有找到答案!
首先,我先问大家一个问题。在参与投资的零和世界中,你比别人具备哪些优势?
要想取得比大众更好的投资成绩,必须有比群体共识更加深入的思考。如果和大众一样的思考,我们只能获得市场平均的收益,而要获得超过市场平均的收益,那么就必须和大众更深度的思考。
而这个深度思考就是我们脱颖而出的重要法门,也称之为第二次层次思维。
什么是第二层次思维呢?
第一层次思维说,这是一家好公司,让我们买进股票吧。
第二层次思维说,这是一家好公司,但是人人都认为他是一家好公司,因此他不是一家好公司。股票的估值和定价都过高了,让我们卖出股票吧。
就像贵州茅台,这绝对是一家好公司,但是在700块的时候,我们还买进吗?
在700元的时候不少券商报告以及大V说,贵州茅台好,以后会到1000以上。如果,停留在第一层次思维,那就贵州茅台是一家好公司,买进吧。
但是,如果按照第二层次思维来说,贵州茅台是一家好公司,大家都认为他是好公司,所以贵州茅台的估值和定价都过高了,卖出贵州茅台吧。
茅台今年最低是509元,跌了200多元。按照第一层次思维,我们就亏损了。但是按照第二层次思维我们就赚钱了。
第一层次思维单纯而肤浅、几乎人人都能做到,如果你希望保持这样的优势,那么这不是一个好兆头。第一层次思维所需的只是一种对于未来的看法,譬如“公司的前景是光明的,表示股价会上涨”“市场前进惨淡危机四伏,表示股价会下跌”。
第二层次思维深邃、复杂而迂回。甚至往往和市场作对。而世界的顶级投资大师,都具备超强的第二层次思维——逆向投资。
比如巴菲特最经典的名言之一“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧”。在2008年金融危机爆发之后,全球市场恐慌,而巴菲特就是这个时候勇敢的抄底市场。然后美股从2008年见底以后,一路涨了十年。赚得盆满钵满。
又比如戴维斯,的戴维斯双击法,就专门是寻找公司和行业出现问题的好公司,在别人都嫌弃的时候进场。这个方法也是我最擅长的一个方法。我举几个A股的例子。
2008年三鹿的三聚氰胺事件,导致整个奶制品行业崩塌,当时伊利业绩亏损18个亿,股价暴跌超过80%(后复权价376元跌倒了74元),伊利被戴维斯双杀。
这个时候如果用第二次思维来思考:
奶制品是生活必需品,行业不会消失!
利空事件,很多小企业将倒闭,空出来的市场份额将被信誉良好的、现金流充裕的、资本雄厚的行业龙头吞掉。行业龙头将成为最后的受益者。
大家都恐慌害怕,现在股价一定很便宜,应该买入。
所以当时如果在三聚氰胺事件之后买入行业龙头伊利股份,那么股价从最低的74元一直涨到了2715元,上涨35倍!