【常长亭】“打磨”最需要耐心和细心

【股市有风险入市需谨慎！据此买卖自担风险！】

【温馨提示】劝新老股民，量力而行．不透支家庭资产进入股市，更别杠杆借贷,别奢望进入股市一夜暴富，即使是超级牛市也会有大暴跌的风险.常长亭只是一个24年实战经验的专职股民，没有配任何的团队和助手！请大家注意甄别！

【政策导向】

MSCI建议将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施；从2019年5月半年度指数评审开始，将深圳证券交易所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单；作为2020年5月半年度指数评审的一部分，将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。

【盘口点评】

上证指数触底反弹已有几天，成交量也明显温和在逐步放大，虽然长假将近，但人心已看到了逐步恢复。两市热点也逐步开始扩散，当然，也不要特别奢望个股大面积涨停板。大面积涨停板可以快速聚集人气，但反而会出现行情夭折。所以，对于常长亭来说，希望行情能震荡向上，一个一个热点充分表现。

个人依旧更加坚信科技成长股中的次新板块更加容易爆发。特别是生不逢时，又遇独特行业受益股，今天不爆发，或许明天就有望拉起。

彤程新材(603650)特种橡胶助剂产品一站式服务商

    投资要点：

    产品线丰富,研发能力扎实

    公司从事业务属于精细化工行业，主要产品为特种橡胶助剂。公司自产产品型号达180余种，主要为橡胶用酚醛树脂，其产量超7万吨，在特种橡胶助剂企业中按工业产值排名第一，公司在行业内的市场占有率在20%以上。公司代售多家全球知名化工企业的橡胶助剂产品，包括巴斯夫的超级增粘树脂和住友化学的间苯二酚等。公司有完善的研发体系,拥有北京和上海两个研发中心,是行业内少数具有自主研发和剖析测试能力，并向客户提供产品性能改进方案的企业。

    覆盖上游关键中间体的产业链布局，控制生产成本

    增粘树脂为公司生产业务的主要产品之一，公司将产业链向上游延伸，增粘树脂生产过程中所需的PTBP、烯烃等关键中间体基本实现自产，保障了中间体的供应，在产品质量稳定性及生产成本控制方面有明显优势。随着国内环保要求的提高，上述中间体的市场供应量减少，公司凭借关键中间体的自产能力，产业链延伸优势凸显。

    募投项目将提升产能和生产效率

    公司拟使用不超过69,149.16万元募集资金用于华奇化工年产20,000吨橡胶助剂扩建项目、华奇化工年产27,000吨橡胶助剂扩建项目、生产设备更新提升项目、企业智能化建设项目以及研发中心升级项目。华奇化工两个扩建项目用于产能提升，另外三个项目旨在提升生产效率和产品品质。公司将持续开拓酚醛产品在其他行业的应用，并研发和制造酚醛相关下游产品,应用于保温、环保材料、胶粘剂、涂料及航空航天用复合材料等领域。

    盈利预测与估值

    我们预计公司2018-2020年营业收入分别同比增长13.7%、14.4%和20.1%，归母净利润增长31.1%、15.5%和26.6%，预计公司2018-2020年的每股收益EPS分别为0.70、0.81和1.03元。公司募投项目建成后，产品进一步丰富，市场占有率和竞争力将进一步提升，给予一定估值溢价，给予公司2018年31-34倍PE，对应2018年的股价合理区间为22-24元。

    风险提示：原材料价格波动风险，募投项目达产进度或不及预期风险。