周二市场继续呈现震荡调整的格局，由于周期板块居于跌幅排行榜前几位，引发黑色系期货下跌，上证指数一路走低，最低跌至2652.70点，创下逾两年半新低。盘中可燃冰、油气设服、页岩气板块表现强势，5G、军工板块也涨幅居前。钢铁、煤炭、水泥建材等板块走势相对较弱。同时，今日市场量能开始缩小（沪市全天成交968亿元）。整体来看，A股市场受海外不确定因素以及新兴市场货币波动等影响，市场风险偏好修复进程出现了反复，但市场弱势震荡既是风险释放过程也是机会孕育过程。目前来看，基本面和资金面的变化仍需要时间，中期磨底格局不变。短期市场波动将源于情绪面变化，后期市场向上波动的可能性偏大。市场正在等待“靴子”落地，如果海外不确定因素明朗的话，有可能打破市场窄幅震荡局面。当然，筑底不会一蹴而就，短期市场会在这个位置继续反复，风险偏好开始修复后有望迎来机会。

周二财经要闻：一、首只养老目标基金提前6天结束募集。二、人民银行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展公开市场操作。鉴于今日无逆回购到期，从而公开市场实现连续十日零投放零回笼。三、中汽协最新发布的统计数据显示，8月，汽车产销分别完成200万辆和210.3万辆，分别同比下降4.4%和3.8%。四、发展改革委开展2017年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作。五、财政部：切实强化风险防控规范有序推进PPP工作。六、中汽协最新发布的统计数据显示，8月，新能源汽车产销分别完成9.9万辆和10.1万辆，比上年同期分别增长39%和49.5%。

周二呈现冲高回落走势，午后沪指持续走低，最低跌至2652.70点，创下逾两年半新低。截至收盘，上证综指报2664.8点，跌0.18%；深证成指报8168.1点，涨0.12%；创业板指报1395.17点，涨0.31%。盘面上，5G板块继续走强，在目前市场存在较多不确定因素的背景下，5G兼具了科技与基建两个属性，都是政策支持的方向，成为资金在目前市况下的较好选择。天然气板块再度走强，冬季环保要求的增强继续提升燃气需求，同时天然气提价也给予了上市公司利润增长潜力，整个板块下午走势较为积极。智能电网、国产软件、物联网等板块也进入涨幅前列。技术分析：沪指开局小幅冲高至2680后，出现回落。钢铁、煤炭两大权重股调整居前，部分高位股补跌，中小创指纷纷创新低，市场信心明显不足，市场以小阴K线报收。当前沪指的走势，上有30日均线的压力，下有2638点的支撑，呈现弱势盘整的态势。指标上看，沪指短期均线呈现空头排列，MACD零轴下方开始出现死叉，绿柱第3天出现，这也预示着短期市场仍会维持震荡走势，大盘本周将再次面临方向性选择。关注大盘上攻5日线附近能否放量突破，若迟迟未攻上还有向下回调的可能。综合分析：上证综指在7月初跌破2700点后呈反弹回落、再反弹再回落态势，市场波动区间逐渐收窄，换手率也同步下降。过去两个月上证综指在2653点到2915点之间反复震荡，其间振幅为9.9%，而最近一个月振幅缩窄到5.7%。2000年以来月振幅均值为10.2%，其中震荡市2002年1月到2004年11月期间月振幅均值为8.9%、2009年8月到2011年4月期间月振幅均值为10.3%、2012年1月到2014年7月期间月振幅均值为7.8%、2016年2月至今月振幅均值为6.1%。从换手率来看，A股年化周平滑换手率为135%，较今年以来的均值180%大幅下降，前四次市场底部区域时A股年化周平滑换手率分别为204%、290%、172%、259%。综合来看，当下窄幅波动的市场特征与2014年3月到7月期间的市场比较相似。

热点展望：未来一个阶段相关边际积极变化的累加将有利于市场向上运行，市场有望出现整体性修复行情。建议关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济领域，包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等细分行业品种。

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沙漠雄鹰（李德升）2018年9月11日 下午15：05   于深圳

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