前言思考

8月28日，有3只新股过会，两只通过，1只暂缓表决，通过的两家公司是青岛银行股份有限公司、苏州迈为科技股份有限公司；通过率66%，结合上一周33%的通过率，总体维持50%的中位数波动。

壹  基本申购情况

2018年8月30日，有1只新股申购

（基本情况请看图）

贰  重点剖析个股

雅运股份----在高端染料细分市场上形成国产替代进口

>>>  主营业务：从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整应用技术服务。

>>>  技术优势：在细分领域，尼龙印染加工由于具有染色方式多，与其它纤维混纺产品多等特点，对酸性染料和应用技术要求相对较高，长久以来中高端酸性染料市场被国际染料公司昂高、亨斯曼和德司达等所占据，目前公司在尼龙染料中高端市场已经逐步在产品和应用技术上替代国际领先企业，在尼龙用酸性染料细分市场处于技术领先水平。根据中国染料工业协会发布的《2017中国染料工业年鉴》，2017年酸性染料主要厂商国内销15,692.4吨，2017年公司酸性染料内销3,492吨，公司在酸性染料市场的占有率较高。此外，羊毛做为纺织行业高端天然纤维，对染料和应用技术要求很高，公司在国内这个细分市场主要与亨斯曼的产品进行竞争和替代，2018年公司与中国毛纺织行业协会，签订协议，合作编制行业标准《毛纺织品绿色加工体系化学品管控》，公司在国内这个细分市场处于领先地位。

>>>  行业状况：从2011年的77.2万吨增长到2016年的92.8万吨，我国已经成为世界上染料生产数量、贸易数量和消费数量的第一大国。

>>>  竞争对手：从行业来看有浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等染料或者纺织助剂类公司，但从公司重点发展的中高端差异化产品市场来看，主要竞争对手有亨斯迈、昂高、德司达等国际公司以及安诺其等国内模式相近的公司。

>>>  产品上下游：染料和纺织助剂行业的上游是石油化工和煤化工，由于染料好纺织助剂处于整个石油化工和煤化工产业链比较下游的位置，其消耗量占整个产业产品总量的比例极小，因此与上游的关联度不高；下游是纺织和印染行业。

叁  总结

中高端市场被美国的亨斯迈、昂高、德司达等国际知名企业垄断，短期的突破非常困难，国内市场有浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等把持市场格局，对雅运股份这类位于第二梯队的公司而言，有希望在局部的细分市场有所突破，是可行的，前景是光明的，道路是曲折的。

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