1：聚酯薄膜价格大涨
           目前双星新材具备30万吨的聚酯薄膜产能，现已发展为国内具有影响力聚酯功能膜材料、光学膜生产及深加工产业集群，目前，聚酯功能膜材料系列产品已形成30多个系列、60多个品种、100多个规格，已培植出“五大板块”战略推进，向服务液晶显示、智能手机、触摸面板、汽车、建筑节能玻璃、光伏新能源等领域全面升级，尤其在聚酯功能膜材料、光学材料、节能窗膜、信息材料、新能源材料等方面，产品赢得更多客户亲睐，目前，已培植出“五大板块”战略推进，向服务液晶显示、触摸面板、智能手机、节能环保、汽车建筑节能玻璃、新能源、电子信息等领域全面升级，尤其在聚酯功能膜材料、光学材料、节能窗膜、信息材料、新能源材料等领域取得多项技术突破，掌握了自主研发的核心技术，产品赢得更多客户亲睐。

        下图是聚酯薄膜的价格走势图，以12um的普通主流聚酯薄膜为参考，今年涨幅已超过4000元/吨，涨幅超过40%

    截止今日双星新材的12um聚酯薄膜报价为14800元/吨，其中财务成本（人力、税费、水电等）为2300元/吨，而原材料聚酯切片来源于自己生产的18万吨聚酯切片规模，根据今日报价为9200元/吨。

核算下利润为：14800-2300-9200=3300元/吨    

多么可怕的利润啊，下半年随着旺季来临涨价目前还在继续，几乎是一天一个价。根据30万吨的聚酯薄膜产能年华利润为3300*30=9.9亿的年化利润。当然这个利润未包括未来涨价的空间。随着下半年下游旺季的来临以及石油PTA的继续涨价，聚酯薄膜的涨价空间将会不断被打开。这个行业从2010年至今8年时间，由于产能过剩导致亏损严重。今年二季度正式进入了周期景气阶段。行业拐点来临。

    提及聚酯薄膜涨价的逻辑有2个，供给侧原材料石油PTA涨价以及下游需求市场每年维持2位数的增长。下游需求行业比如彩印包装企业、镀铝企业以及制品企业等等，中国每年聚酯薄膜需求为300-350万吨左右，行业需求巨大。另外聚酯薄膜性能优异，高端领域如电子膜、光学膜、光伏膜等，产品附加值高盈利能力强。根据中国聚酯协会，光学膜全球市场超过180亿美元，中国建筑窗膜和车窗膜市场每年各约400亿元，市场潜力大。中国高端市场严重依赖进口，2017年进口25万吨。随着洋垃圾被挡在国门之外，国内的空白亟待填补。   

    2：光学膜项目开始进入盈利阶段（小米概念）

    公司在聚酯薄膜行业低迷期间，向高端薄膜光学膜突进。2016年10月，年产1亿平米光学膜项目正式投产，当前光学膜二期2亿平米项目仍在建设中，公司计划在2018年年初完成设备安装。其中客户包括了京东方、小米、华为、TCL、康佳、创维、海信、长虹等一线品牌供货。 未来行业盈利想象空间巨大。公司光学膜产品已经获得下游巨头企业认证，幷开始逐步批量供货，光学膜产品得到市场认可，为未来业绩增长奠定基础。今年底明年初还有2亿平米光学膜即将投产。随着功能薄膜产能逐渐释放，将带动公司盈利能力和估值逐渐提升。

   3：5万吨太阳能电池封装材料基材项目持续盈利

光伏行业随着政策转向，虽然需求减少，但公司根据自身深耕行业多年产品的优秀品质，依旧延续了光伏行业的持续盈利

4 ：破净概念支撑足够的安全边际

5：技术形态   

  完美的W底结构，今日已突破颈线位，未来看高！

总结：   随着聚酯薄膜连续多年行业亏损，2014年至今再无新增产能，8年行业的洗礼、产能出清、剩者为王，目前进入了聚酯薄膜行业景气周期，作为国内最大的聚酯薄膜生产企业将完全收益于产品涨价。拥抱周期拐点来临，拥抱行业新周期来临，拥抱双新新材的业绩大爆发。伴随光膜行业顺利扭亏并锁定国内小米、华为等大客户，未来新增利润来源，想象空间巨大。我们坚信我们再挖掘底部的“神马股份”。