中报总体业绩良好

公司2018 年上半年实现营业总收入16.35 亿元，同比增长49.44%；归母净利润。

5.59 亿元，同比增长114.77%；扣非后净利润5.50 亿元，同比增长114.91%，业绩符合预期。

分业务看，2Q18以证券经纪业务收入为2.92 亿元，同比增长32.2%，环比下降4.5%；融资融券利息收入为1.76 亿元，同比增长81.6%，环比增长16.9%；基金代销业务收入为3.45 亿元，同比增长43.2%，环比下降6.2%。

证券经纪业务逆势上涨

证券经纪及两融市占率提升抵消市场下行压力，推动公司证券业务收入实现大幅增长。与此同时，东方财富基于互联网平台流量优势、低佣金费率及优良的用户体验，继续逆市提升证券经纪市占率，同时46.5 亿可转债等助力两融业务持续扩张

从流量的角度来看，东方财富网18H1 的月度活跃用户数及使用时长受市场环境影响同比和环比均出现下滑，然而整体仍维持在较高水平，且移动端环比逐月改善。18 年6 月东方财富网PC 端MAU 为6,648 万，同比下降5.5%，月度总使用时长同比下降4.3%；移动端MAU 为3,543 万，同比增长10.5%，月度总使用时长同比增长52.7%。

值得注意的是，公司的线下服务网络成本效益比相较于传统券商具有相对优势，通过建设相对低成本的轻型营业部、实行自由经纪人制度（鼓励将其作为第二职业）等降低成本同时提高效益，核心满足零售客户的线下服务需求

基金销售继续火热

市场活跃度降低情况下，基金代销继续释放业绩。从17 年下半年起，公司的基金代销业务迎来触底反弹，并且在18Q2 市场新发基金规模萎缩情况下仍实现大幅增长。按认购起始日计，18Q2 市场新发基金规模环比下降13%，相比较18Q1 新发基金规模环比增长9%。股市虽然这么惨淡，但是基金还是卖得不错。以后基金是大方向，散户将会逐步消失，这块业务空间依然很大。