很少不仅仅从技术面说一个股票，记忆中只简单说过白云山和汤臣倍健。今天想说说鸿路钢构！

事件背景：

贵阳市近日出台实施意见进一步加快发展装配式建筑，力争在2025年底，全市装配式建筑占新建建筑面积比例达到40%以上。贵阳市同时要求，2018年10月1日起，全市建筑规模2万平方米以上的棚户区改造安置项目(货币化安置除外)等应采用装配式建造。

目前全国31省份已出台装配式建筑发展规划(其中26个省份已出台相应补贴政策)。据第一财经估测，到2020年，约8个省份的装配式建筑面积占当期新开工面积的30%左右，约5个省份可达20%，预计其余17个省份该比例低于15%。

各家观点：

装配式建筑行业已到质变时刻。

从宏观政策角度来看，全国装配式建筑推广与补贴并进，推进力度较大，行业有望乘政策春风，早日完善规范化产业化体系；

从产业研发及成本角度来看，装配式成本比传统施工高，但传统施工依赖于现场人员，人口红利消失之际，劳务成本不断走高，传统施工方式成本优势逐渐削弱，且技术研发加速之际成本有望降低；

从下游来看，当前融资环境偏紧，地产板块具有高周转要求，装配式建筑需求有望扩张。

据民生证券预测，未来三年装配式建筑总规模约12705亿元，2018-2020年我国装配式建筑规模有望达2521亿元、3961亿元、6223亿元，分别占2017年建筑业总产值的1.18%、1.85%、2.91%。

国金证券也认为装配式建筑发展大势不可阻挡，2018-2020年将是装配式建筑行业竞争格局快速确立的时间段，2020年之后龙头企业竞争优势将稳固，选择装配式建筑是“站在趋势的一方”。

钢结构个股基本情况

装配式建筑最受益的肯定是钢构这一块，其它配套的我们先不管。

我们选取几个主要的纯正钢构个股来看看，主要在浙江安徽两地。鸿路钢构、杭萧钢构、富煌钢构、东南网架、精工钢构。

在这之前我先列出其它钢构个股，后面有数字的是该公司钢结构2017的营收数据，以供参考，有：

光正集团（钢结构业务正在收缩、轻钢结构2.24亿）、泰合健康（0.8亿）、大金重工（0.5亿）、马钢股份（H型轻钢）、日上集团（汽车钢轮和钢结构9.75亿并进）、东方铁塔（电厂、石化、民用建筑钢结构）、中船科技（大型钢结构）、海波重科（纯桥梁钢结构工程4.04亿）、龙元建设（7.95亿）、凯文教育（5.29亿）等。

先看看纯正钢构个股的最基本数据：

钢构个股基本数据

注：毛利率仅为钢结构类别的毛利率。杭萧钢构2017年整个毛利率达到了33%，但其钢结构产品毛利率也仅为11%左右！

再来看看未来三年的可能估值数据：

钢构个股的市盈率和市销率对比

未来三年的增长数据：

钢构个股增长率对比

钢构个股营收数据

个人见解：

客观讲上面的个股各有优势，如果要剔除个股，我认为最先排除的是富煌钢构，它没有最突出的一项数据。

估值方面看鸿路钢构和杭萧钢构比较好！行业成长性看精工钢构和东南网架不错！

杭萧钢构作为首家钢构上市公司，凭借钢结构住宅领域雄厚的技术实力，涉足钢结构住宅房产开发业务并开启技术授权商业模式先河，成为行业发展的领头羊，无可厚非，整体毛利率高达33%，2017年7.68亿净利润（表中没有直接列出）也是其它个股无法相提并论的，太会赚钱了，个人认为以往走势上也体现出来这些优势了！

精工钢构作为钢构龙头，行业发展红利当然受益最大，这个不用怀疑，但它的毛利率最低，营收最大的轻钢结构毛利率只有8.48%，2017年6200万的净利有点令人望而却步。

东南网架，空间钢结构的龙头，优势明显，但细看其整体在过去3年的增长，钢结构业务增长并不强，反而是来自化纤类的POY增长明显，2015年化纤类利润还是亏损的，占比-14%，到2017年已经占比26%了，而其钢构主营利润反而略有下降，主营利润6.69到6.12了！其它公司在开始享受行业发展红利之际，它停止不前，未来的增长也要打上问号！

似乎鸿路钢构并没有优势了，哈哈，好好说一下鸿路钢构：

号称横跨三界的钢结构制造商，公司主营产品涵盖建筑轻钢结构、设备钢结构、桥梁钢结构、建筑重钢结构和空间钢结构五领域，成为国内钢结构产品类别最为齐全的新型生产企业。

普及一下常识：

按照产品用途和应用领域的不同，钢结构可以分为设备钢结构、建筑重钢结构、建筑轻钢结构、桥梁钢结构、空间钢结构等五大类。按行业大类分：设备钢结构属于重型装备制造业，后四者属于建筑行业。

通过上面的表格我们可以看到，桥梁钢结构和设备钢结构是其它公司没有的品类。

上市公司中海波重科专业桥梁钢结构，整体营收也只有4.04亿，市值29亿。中泰桥梁已经改名凯文教育了，不过它的钢结构业务还有5.29亿。

鸿路钢构的设备钢结构以电力、水泥设备钢结构为主。

再来普及一下：设备钢结构是指大型设备中的钢结构部分，以下结构应可划入设备钢结构范畴：架桥机的塔架钢结构、起重机的起重大梁、起重机车身、大型设备支架等，属于对精密性、材质、连接等要求较高的精密钢结构之一。对于成套设备来说，是最主要的受力部分，在功能上起到结构性作用。

上市公司中中船科技和东方铁塔应该涉及这一块，具体数据我查不到！

还有一块：鸿路钢构的重钢结构营收增长明显，从2015年的8.06亿营收到2017年的13.94亿营收，在逐步向杭萧钢构靠拢！

说这么多就是想说鸿路钢构也是钢结构加工制造领域的龙头，通过政企合作模式保证业务收入，紧跟杭萧步伐推广技术授权模式，两种商业模式实现互补，护航公司业绩。

除此之外，鸿路钢构的一些数据也是杠杠的，在10送5之后仍然保持公积金、未分配利润等首位，并且目前股价已经破净！

大股东也承诺继续增持，前段时间1500已经完成，还有1500万的增持要兑现，虽然金额不大，但是代表着一种态度！

还有一个鸿路钢构与众不同之处，他有牛散施建刚位列十大股东！当然这是好事也是坏事，我们看看施建刚的持仓，以前的持仓看鸿特精密后来在其退出之后逆势成为了牛股。

好处当然是牛散不断加仓肯定有自己的看好之处，坏处就是这样谁愿意来抬轿呢？

施建刚持股明细1

施建刚持股明细2

最后我看中它的理由当然少不了技术面的原因！

以往的走势除了杭萧钢构外，其它个股走势都差不多，呈现同步走势，目前走势上鸿路钢构的调整结构最完整清晰，目前已经是调整末段了！

杭萧钢构周线复权结构图

而具体的调整低点还没有到来，注意，今天这里不是最低低点！从以往走势看经过一段时间的横盘后都会有一个下跌，之后才会有反弹，如下图黄色箭头。

杭萧钢构日线图

如果非要给一个低点预期，我希望是6.6-6.8，这里直接下去可能会见到6.6+，我还有一个期望，既能是下跌末段，真正的底部嘛，我希望这次上冲一下8.40附近，然后再下来，此时6.98破与不破只是决定着最后的底部来临时间，积极的一面是在7元上方7.2附近见底，差的一面下破也就在6.8附近！

要说目标，说实话现在谈是不合实际的，低点都没有出来呢，至于估值嘛，我不是专家，不知道钢结构个股的具体估值水平。但有一点是可能肯定的，一旦启动，中线第一波10元肯定会上！

估值较好并且前期走势较好的杭萧钢构，近一年从11.1（复权）下跌到4.4元，跌幅可谓不小，但其只是可能完成了第一阶段的下跌，下跌结构不完整。

需要注意的地方：钢结构个股受政策影响很大，一旦取消补贴对鸿路钢构影响会比较大，个人猜想这类公司也应该没有什么技术护城河，民营小公司现在也不受待见，行业内也不是一股独大，作为中期个股可以考虑，但想要短时间取得异常的超额收益可能不现实。

另外：刚刚除权第3天和第4天出现了异动，其中可能有股东发生了股份的变动，需要中报中仔细验看。

鸿路钢构日线图

声明：本人目前持有极少量该股，7月中旬买入，小盈，后来加仓，均价7.28。随时可能卖出！但计划后面用不超过3成的资金来“投资”该股。

持股成本

以上观点建议仅供参考，不作为投资建议，路线图更不作为操作建议！

以上仅为本人在行情不好之时的无聊之举，如有不正确的地方欢迎指正！谢谢！！！