周三市场呈现高开低走的格局，受利好信息的影响，沪深两市有所高开。其中，上证指数以2882.51点开盘，跳空高开6.11点。开盘后，由于基建产业链个股的强势，大盘有所震荡走高。由于坚决遏制房价上涨的信息，使得整个地产产业链个股的压力陡增，A股节节败退。各大行业板块呈普跌态势，房地产、钢铁、军工、金融等权重股领跌。概念板块方面，造纸、在线旅游及上海自贸涨幅靠前。同时，今日市场量能开始放大（沪市全天成交1516亿元）。当前去杠杆政策仍将继续推进，目前市场处于中期磨底阶段。持续好转的经济数据和政策预期对投资者情绪有提振作用，但是在政策预期彻底明确之前市场处于犹豫期，股指呈现缩量震荡态势。大盘总体上还处于筑底过程中，由于客观上还存在不少不确定因素，市场信心恢复还需要时间，预计股市筑底过程将较为漫长。现在谈论A股市场何时反转为时尚早，投资者不妨把注意力集中在实体经济变化上，争取在指数波动不大的筑底过程中，把握相应的操作机会。

              周三财经要闻：一、国家发展改革委定于2018年8月2日（周四）上午10:00，在发改委中配楼三层大会议室召开专题新闻发布会，发改委相关司局负责同志出席，介绍扩大消费有关工作情况并回答记者提问。二、7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.8，较上月降低0.2个百分点，为八个月以来最低。三、新华社：培育住房租赁市场开了好头但仍需加把劲。四、新疆发布《丝绸之路经济带核心区建设发展报告》。五、重庆加快构建“一大四小”机场格局。

                周三沪深两市今日冲高回落，三大股指加速下挫，上证综指报2824.53点，下跌1.80%；深证成指报9005.37点，下跌1.89%；创业板指报1541.86点，下跌1.24%。钢铁、建筑装饰、建筑材料、采掘、国防军工等行业涨幅居前，医药生物、电子、休闲服务、计算机、家用电器等板块表现相对落后。技术分析：沪市呈现震荡杀跌的格局，日线的KDJ指标形成高位死叉叉，沪指失守20日均线，从日线级别来看，目前大趋势未破，下方2800点附近支撑犹在。对比以往探明底部区域后的反弹行情（2010年7月2日的2319点、2012年12月4日的1949点、2013年6月25日的1849点、2016年1月27日的2638点），目前市场已经具有一定的吸引力。先看调整幅度，之前四次震荡行情上证综指低点相对于年初高点跌幅分别为30%、21%、24%、28%，而本轮震荡行情的调整幅度已经达到了25%。再看估值水平，之前四次阶段性低点市场整体PE分别为18.6倍、12倍、12倍、17.7倍，PB分别为2.5倍、1.5倍、1.5倍、1.9倍，而今年上证综指2691点时PE为15倍、PB为1.6倍，目前为16倍、1.7倍。当前A股整体估值处于历史底部区间，叠加政策面的利好，市场存在强劲的反弹需求，上证综指自2016年1月底下探2638点以来一直呈箱体震荡态势，类似于1994年7月到1996年1月、2002年1月到2005年6月、2012年1月到2014年6月，市场在震荡过程中估值水平不断下移，以时间换空间，形成中长期圆弧底形态。综合分析：周三的舆论信息提振了多头的信心。一是遏制房价上涨，说明中国经济正在寻找新的引擎，产业升级、改革开放等均会成为市场关注的焦点。二是积极的财政政策更加积极，这无疑会推动基建产业链个股的活跃。所以，短线A股市场的走势仍可期待。在操作中，一是关注产业升级、改革主线。二是关注基建产业链个股。

热点展望：8月市场有望获得双重向上推力，推力之一来自于估值修复的延续，推力之二来自于政策预期持续改善。行业组合建议关注银行、非银、房地产、农林牧渔、电子、通讯、建材、计算机。短期可适当博弈周期板块，建议关注低估值的基建产业链，并围绕区域战略展开（尤其是西部、粤港澳大湾区、山东等省份）以及中上游供给相对刚性的工业品（如钢铁行业）领域。

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沙漠雄鹰（李德升）2018年8月1日下午15：05   于深圳

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