2月13日，养元饮品创下了新股“最少涨停”的尴尬纪录，上市第二天，就跌停收场。

3月2日，第十个交易日，养元饮品收盘价80.89元，距破发仅有一小步距离，下周一若再跌2.67%，就到发行价了。

真实情况如何呢，一起来扒一扒！

根据招股书显示，2014-2016年以及2017年上半年，养元饮品实现的营业收入分别约为82.62亿元、91.17亿元、89亿元以及36.66亿元。

而对应的净利润分别约为18.31亿元、26.2亿元、27.41亿元以及10亿元。

显然，作为国内植物蛋白饮料行业的龙头，公司自2015年开始，公司的营收就开始出现增长放缓的迹象。

而在2016年以及2017年上半年公司营业收入同比则呈现下滑状态。

2017年上半年，养元饮品实现的净利润则同比降逾两成。

今年1月22日公告，预计2017年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：221,609.08万元至226,029.56万元，较上年同期相比变动幅度：-19.14%至-17.53%。

 崔老师带你再深刨一下：看公司常年来依靠单一产品“六个核桃”，其销售收入常年维持在95%左右。若这个产品出现问题，就意味着大厦顷刻灰飞烟灭，这是潜在的不可预知风险。

      再看研发费用，三年半时间仅仅1919.9万

2014年-2017年1-6月，公司研发费用分别为246.89万元、544.61万元、784.53万元、343.87万元。

公司研发费用占主营业务收入比例较低，对此公司解释主要原因有二:

还有不容忽视的易拉罐成本，一罐六个核桃的成本组成大致是这样的：易拉罐（0.57元），核桃仁（0.25元），白砂糖（0.05元），其它原材料（0.13元）。

很明显最大的成本是易拉罐，而这部分成本是不可控。

供给侧实施以来，资源类价格一路高歌，几乎所有制造型企业都深受其影响。

所以目前六个核桃独木难支，公司股价破发近在咫尺。然而，仍有券商力挺。

东北证券表示，受益于渠道网络的完善和产能的提升，养元饮品业绩有望提速，预计2017~2019年摊薄后每股收益为5.87元、5.73元、6.54元，参照可比公司估值，给予养元饮品20~25倍PE，对应目标价114.60~143.25元。

国金证券预计，2017~2019年，公司每股收益分别为4.531元、4.210元、4.449元，给予可比公司2018年平均25倍的估值，目标价105.2元。