上证指数五连阳之后，指数在3400点关前出现震荡。我在“两桶油暴拉  大盘显露休整要求”博文中提出：“两桶油强势拉升下，指数呈现上涨乏力迹象，这也预示着短线调整可能临近。只是这种调整只是上涨途中的整固，有利于行情继续向上发展。”

   周五，大盘走势较我预期更为强一些。上证指数全天横盘震荡，回调幅度很小，下午在地产股带动下再起一波升势，最高上摸3402点，尾盘出现冲高回落，报收3391.75点，上涨6.04点，涨幅0.18%；创业板指数小幅冲高后一直横盘震荡，收盘1801.42点，上涨6.81点，涨幅0.38%；中小板指数跌幅0.66%；上证50指数涨幅0.44%；深次新指数跌幅0.31%。

   周五的行情还是有点令人出乎意料，毕竟指数经历了5连阳面对3400点关口压力，竟然还能继续走出第6根阳线，但是，从上攻力度看，新年四个交易日，上涨的幅度逐步减小，上攻力度也已经越来越小了，新年开始前三个交易日的上涨可以说是一鼓作气势如破竹，而到了周五已经有些显露出三而竭的迹象。

   当然，有一个好现象是量能依然保持充沛的态势。沪市成交2482亿元，较周四成交额2431亿元略有放大，但仍小于周三的2584亿元的量能。量能持续保持较高水平，显示市场活跃度已经跟年前有了质的变化，这有助于消化上档压力，如果量能能够保持目前水平，经过调整后有望越过3400点，创出新高。

   从个股表现观察，近两日已经出现明显有板块和个股分化的趋势。尽管指数仍在上涨，但两市个股依然出现下跌家数略多于上涨家数的现象，显示多数个股已经开始出现调整，这也是大盘调整已经临近的信号。

   从技术形态上来看，连续上涨之后已经面临前期高点密集成交区的压力，技术指标已经开始超买，加上上攻力度呈现递减形态，涨停家数也持续减少，下周需要一个调整来消化上档筹码压力、整固上升行情。

   从资金流的角度来看，最近一周沪深股通合计流入超过160亿，主要流入做多有色、煤炭、特钢、石化能源等中盘蓝筹股，这也是量能持续放大、指数表现强于大多数个股的主要因素。另一方面，从机构龙虎榜、营业部龙虎榜方面来看，也开始转向买入二线蓝筹股。在主力资金持续流入的背景下，意味着即使短期行情可能有反复，但市场活跃度上升有助于整体支撑市场保持相对强势运行的节奏。