多家啤酒企业涨价机构看好盈利能力改善空间

据微酒报道，包括华润雪花在内的多家啤酒企业近期上调产品价格。对于涨价原因，调价通告函中均表述：由于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征等原因，生产成本增加。其实，早在2017年，啤酒价格就已上涨。燕京啤酒(浙江仙都)有限公司11月发布涨价通知，自2017年12月1日起对460ml的7度燕京本生啤酒(纸1*12)产品经销政策作出调整：终端进货结算价格顺涨3元/箱，单瓶零售价格顺涨1元/瓶。

点评：目前，我国啤酒市场主要由华润啤酒、青岛啤酒、百威啤酒、燕京啤酒和嘉士伯五大巨头占据，格局逐步稳定，企业要寻得新的利润增长点，需靠价格和产业结构来驱动。啤酒集体涨价，外在因素显然是原材料价格的上涨引发的生产成本增加，内在因素则是顺应消费升级的趋势。随着中国经济增长步入新常态，我国经济正在从高速增长向高质量增长过渡，而随着中产阶层的崛起和占比逐步提升，消费升级已经成为了一种常态化，消费者对于啤酒价格的敏感度也随之下降。机构认为，经过前几年的行业下滑，以及包装材料成本的明显提升，中小企业正在加速退出市场。结合全球的经验来看，啤酒行业的集中度对龙头企业净利润的影响较大，因为行业格局改善后竞争趋缓，企业的费用存在下降可能，盈利能力存在较大改善空间。此外，消费升级、单价提升将是未来啤酒行业发展的核心驱动力，青岛啤酒（600600）、重庆啤酒（600132）等有望受益。