化肥价格料持续上涨 关注受益龙头企业投资机会
近日，受尿素价格大幅上涨提振，部分复合肥企业价格顺势推涨，尤其是个别大企业价格的上调。从12月8日开始，天然气收紧的形势不断扩散，在此支撑下，尿素市场价格持续大涨。业内人士介绍，在短短两周，尿素小颗粒价格就上涨了200元/吨之多，目前山东尿素小颗粒出厂报价部分已至2000元/吨。
点评：由于气头装置停车，尿素整体开工率较低，市场供应收紧，春耕缺口不小。预计近一段时间，尿素都将高位运行，从而增加了对复合肥成本及心态的支撑。受原料、副产酸以及环保等因素影响，硫酸钾报价比较坚挺。截至上周五，50%粉主流出厂报价2850-2950元/吨，罗钾52%粉第一到站价在3000元/吨左右，预计近期价格维持高位。整体来看，氮、磷、钾原料以稳中上行为主，尤其是尿素的涨幅已大大超过市场预期，对复合肥成本支撑强劲。以山东到站尿素小颗粒2030元/吨，一铵55%粉2450元/吨，钾肥2050元/吨计算，生产1吨（尿基45%cl3*15）复合肥理论原材料成本在1830元/吨左右，外加300元/吨生产成本，尿基45%cl3*15的运营成本在2130元/吨左右。而目前企业价格还多在此价格之下，这意味着企业利润还属于负增长的状态。面对持续增加的原料成本，企业价格调涨成必然。另外随着企业收单进展的推进，推涨的心态也不像前期那么“谨慎”，这就可能提高企业调涨的频率和幅度。产品涨价，一定程度上提升公司的业绩增长。可以积极关注相关受益个股。相关标的有：司尔特、华鲁恒升、鲁西化工、阳煤化工、四川美丰等。